Få af os lægger meget vægt på den infrastruktur, der styrker vores digitale liv. Men bag hvert øjeblik af vores online liv er et stort netværk af servere, algoritmer og beslægtede teknologier. I denne artikel tager vi et kig på Akamai Technologies (AKAM AKAMAkamai Technologies Inc53. 74 + 1. 38% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), der er ansvarlig for at lede mellem 15 - 30% af verdens internettrafik.

Core Business

Akamai driver et indholdsleveringsnetværk, hvilket betyder at de direkte webtrafik på vegne af deres kunder. Den centrale driver af deres forretning er Akamai Intelligent Platform, et netværk af over 170.000 servere, der er strategisk placeret over hele verden. Virksomheder, der hurtigt og sikkert skal sende digitalt indhold til deres kunder, kan leje adgang til Akamai's etablerede netværk i stedet for at udvikle deres eget netværk internt. (For mere, se: 4 Netværksbeholdninger, som du skal eje .)

Udover at routere indhold på vegne af deres kunder, genererer Akamai også indtægter fra værditilvækststjenester, som f.eks. At give yderligere sikkerhedsfunktioner og letter streaming af high-definition videoer.

Ydelse

I løbet af det sidste årti har verdens appetit for digitalt indhold ekspanderet i et frenetisk tempo, og Akamai har været ideelt placeret til at drage fordel af denne tendens. I løbet af det seneste årti har selskabet øget sine samlede indtægter i hvert af de sidste 10 år. Ligeledes imponerende er dens vækst, med en samlet omsætning på 22,5%.

Selskabets overskud har også været robust. Selvom de seneste tal faldt lidt under 2014-resultaterne, har Akamai's udvandet indtjening pr. Aktie været kraftigt stigende siden 2006. Investorer har ikke været blinde for denne præstation, som det fremgår af den generelle opadgående tendens i Akamai's aktiekurs.

Udfordringer

På trods af Akamais imponerende langsigtede ydeevne står virksomheden over for meningsfulde udfordringer. I en nylig pressemeddelelse rapporterede Akamai en nedgang i udvanding på 9% i forhold til året før, sammen med et fald på næsten 4% i nettoindkomsten. Selv om disse resultater delvis blev drevet af valutakursændringer ud over virksomhedens kontrol, afspejler de også en af ​​hovedudfordringerne for Akamai's forretning: konkurrence.

Akamai var en tidlig innovator i content management industrien og har som sådan haft en "first mover's advantage" med hensyn til etablering af sit netværk, kunder og omdømme. Men selskabets succes har også tiltrukket konkurrencen, og både mængden og kvaliteten af ​​Akamai's konkurrenter er vokset de seneste år.I dag konkurrerer Akamai med virksomheder som Level 3 Communications Inc (LVLT), Amazon. com Inc (AMZN AMZNAmazon. com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), Verizon Communications Inc (VZ VZVerizon Communications Inc45. 3. 99% Oprettet med Highstock 4. 2. 6 ) og Microsoft Corp (MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0. 39% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ). Enkelt sagt skal Akamai konkurrere hårdere end nogensinde, hvis den ønsker at opretholde og udvide sin markedsandel.

Med deres ledelses eget skøn har denne øgede konkurrence forårsaget et nedadgående pres på priserne for Akamais kerneleverandørvirksomhed. Akamai har søgt at afbøde denne tendens ved at investere i yderligere tjenester, der adskiller deres netværk fra konkurrenterne. Til dette formål har de erhvervet flere virksomheder i de senere år, herunder sikkerhedsspecialister Prolexic Technologies, Xerocole og Bloxx.

Selvfølgelig medfører en styrkelse af deres tjenester gennem opkøb også unikke risici. Specielt øger det det beløb af goodwill, der føres på Akamai's balance, hvilket igen kan ødelægge selskabets fremtidige nettoindkomst i tilfælde af, at goodwill bliver svækket. I dag besidder Akamai omkring $ 1. 14 milliarder kroner af goodwill på balancen, en stigning på næsten 9% i forhold til 2014. (For relateret læsning se: Nedskrivninger: det gode, det dårlige og det gale. )

I Udover de iboende risici, der er forbundet med opkøb, står Akamai også over for risici forbundet med ændrede branchetendenser. Især kan Akamai's forretning lide meget fra enhver udbredt bevægelse mod interne indholdsleveringsnet. Denne risiko er særligt relevant i forhold til Akamais største kunder; der henviser til, at små og mellemstore virksomheder sandsynligvis ikke vil påtage sig den betydelige omkostning ved at udvikle en sådan intern infrastruktur, nogle af Akamai's kunder, såsom Apple Inc (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Lavet med Highstock 4 . 2. 6 ), International Business Machines Corp (IBM IBM Internationalt Business Machines Corp150. 84-0. 49% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) og US Department of Defense -Du har de økonomiske og tekniske midler til at gøre det.

Faktisk har nogle af Akamai kunder allerede gjort dette skridt. I 2012 gennemførte Netflix Inc (NFLX NFLXNetflix Inc200. 13 + 0. 06% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) overgangen til et internt netværk efter tidligere outsourcing til Akamai. Tilsvarende er Facebook Inc (FB FBFacebook Inc180. 17 + 0. 70% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), Apple Inc og Microsoft Corp har alle flyttet en del af deres indholdsleverancer væk fra Akamai og på deres egne interne netværk.

Værdiansættelse

De seneste 12 måneder har ikke været venlig for Akamai-aktionærer, hvor selskabet taber lidt over 15% af sin markedsværdi. Afhængigt af dit synspunkt kan dette nylige fald imidlertid udgøre en attraktiv mulighed, da Akamais nuværende markedsvurdering synes mere attraktiv end i de senere år.(For mere, se: Value Investing: Introduktion. )

For eksempel har Akamai's pris / indtjeningsgrad i gennemsnit 28, mens den 5-årige median P / E er lige under 32. Sammenlignet med konkurrenterne i indholdsleveringsvirksomheden blandes Akamai's nuværende værdiansættelse.

Bottom Line

Akamai Technologies har i løbet af det seneste årti blomstret på grund af eksploderende global efterspørgsel efter indholdsleverandørstjenester. Selvom selskabet har en betydelig fremgang i forhold til omfanget og omdømmet for sit netværk, er der nye udfordringer, der truer med at overvinde kløften mellem Akamai og dets konkurrenter.

Oplysning: På tidspunktet for offentliggørelsen havde forfatteren en lang position i IBM. Han har ikke til hensigt at handle i denne stilling inden for 48 timer efter offentliggørelsen.