Arbitragefonde er en form for gensidig fond, der tjener ved at købe og sælge værdipapirer på forskellige udvekslinger. I stedet for at købe aktier og derefter sælge dem senere efter at prisen er gået op, for eksempel køber en arbitragefond aktier på kontantmarkedet og sælger samtidig denne interesse på futuresmarkedet. Typisk er forskellen mellem aktiekurser og futureskontrakter marginale, så arbitragefonde skal udføre hundredvis af handler hvert år for at opnå betydelige gevinster.

Arbitragefonde: Grundlæggende

Arbitragefonde arbejder ved at udnytte prisforskellen mellem penge- og futuresmarkederne. Prisen på en aktie på pengemarkedet, også kaldet spotprisen, er, hvad de fleste mennesker tænker på, når de henviser til aktiemarkedet. For eksempel, hvis kontantprisen på en andel af ABC er $ 20, så kan du købe en enkelt aktie på lager til $ 20 og ejer den del af ejendomspigen, så snart handlen udføres.

Terminsmarkedet er lidt anderledes, fordi det er et derivatmarked. I stedet for at futureskontrakter værdiansættes baseret på den nuværende pris på den underliggende aktie, afspejler de den forventede pris på lageret på et eller andet tidspunkt i fremtiden. På futuresmarkedet ændres aktiernes aktier ikke umiddelbart, men overføres snarere på kontraktens løbetid for den aftalte pris.

ABC kan sælge til $ 20 pr. Aktie i dag, men hvis flertallet af investorer føler ABC, er primed for en spike, kan en futures kontrakt med en løbetid en måned ned ad vejen blive værdsat meget mere højt . Forskellen mellem kontant- og futuresprisen for ABC-aktier kaldes arbitrageoverskuddet.

Arbitragefonde udnytter derfor denne forskel ved at købe aktier på kontantmarkedet og samtidig sælge en kontrakt for det samme antal aktier på futuresmarkedet, hvis markedet er bullish. Hvis markedet er bearish, hvor størstedelen af ​​investorerne tror på aktiens pris vil falde, køber arbitragefonde de billigere futureskontrakter og sælger det samme antal aktier på kontantermarkedet til den højere nuværende pris.

Arbitragefonde kan også drage fordel af handelslagre på forskellige udvekslinger, såsom at købe en aktie på $ 57 på New York Stock Exchange og derefter sælge den til en $ 57. 15 på London Stock Exchange.

Eksempel

Antag, at spotprisen på ABC-aktien er $ 20 pr. Aktie i pengemarkedet, hvilket betyder den nuværende værdi pr. Aktie, men fordi markedet er bullish på ABC, er prisen op til $ 22 for en futureskontrakt, der modnes om en måned. Dette betyder simpelthen den generelle konsensus, at ABC vil få mindst $ 2 inden for den kommende måned.

Værdipapirer på futuresmarkedet sælges ikke individuelt; det er ikke muligt at købe en kontrakt for en enkelt aktie. Standardstørrelsen for futureskontrakter er 100 aktier. For at udføre en ensidig arbitragehandel skal fonden derfor købe 100 aktier i ABC-aktier på kontante markedet for et samlet beløb på 2 000 USD. Samtidig sælger fonden en enkelt futures kontrakt, som svarer til retten til at købe 100 aktier på kontraktens løbetid, til den højere pris med en samlet salgspris på $ 2, 200. Med to veletidede handler genererer fonden $ 200 i overskud.

Fordele ved arbitragefonde

En af de vigtigste fordele ved arbitragefonde er, at de har en meget lav risiko. Fordi hver sikkerhed købes og sælges samtidigt, er der stort set ingen risiko forbundet med langsigtede investeringer. Derudover investerer arbitragefonde en del af deres kapital i gældsinstrumenter, som typisk betragtes som yderst stabile. Hvis der er mangel på rentable arbitragehandler, investerer fonden stærkere i gæld. Dette gør denne type fond meget tiltrækkende for investorer med lav risiko tolerance.

En anden stor fordel for arbitragefonde er, at de er nogle af de eneste lavrisikopapirer, der rent faktisk blomstrer, når markedet er stærkt volatilt. Det skyldes, at volatiliteten medfører usikkerhed blandt investorer. Forskellen mellem penge- og futuresmarkederne er overdrevet. Et stærkt stabilt marked betyder, at individuelle aktiekurser ikke udviser stor forandring. Uden nogen synlige bullish eller bearish tendenser til enten at fortsætte eller vende, har investorer ingen grund til at tro at aktiekurserne en måned i fremtiden vil være meget forskellige fra de nuværende priser.

Volatilitet og risiko går hånd i hånd; du kan ikke have store gevinster eller store tab uden heller. Arbitragefonde er et godt valg for forsigtige investorer, der stadig vil høste fordelene ved et volatilt marked uden at tage for stor risiko på.

Selv om arbitragefonde er teknisk afbalancerede eller betragtes som hybridfonde, fordi de investerer i både gæld og egenkapital, investerer de primært i aktier pr. Definition. Derfor beskattes de som egenkapitalfonde, da den lange aktie repræsenterer mindst 65% af porteføljen i gennemsnit. Hvis du holder dine aktier i en arbitragefond i mere end et år, beskattes eventuelle gevinster ved kursgevinster, hvilket er meget lavere end den normale indkomstskattesats.

Ulemper ved arbitragefonde

En af de primære ulemper ved arbitragefonde er deres middelmådige pålidelighed. Som nævnt ovenfor er arbitragefonde ikke særlig rentable på stabile markeder. Hvis der ikke er tilstrækkelige rentable arbitragehandler til rådighed, kan fonden i det væsentlige blive en obligationsfond, om end midlertidigt. Dette kan drastisk reducere fondens rentabilitet, så aktivt forvaltede aktiefonde har en tendens til at overgå arbitragefonde på langt sigt.

Desuden indebærer det høje antal handler, som succesfuld arbitragefondsledelse kræver, omkostningsprocenten for disse typer af midler, ret høj.Arbitragefonde kan være en meget lukrativ investering, især i perioder med øget volatilitet. Men deres gennemsnitlige pålidelighed og betydelige udgifter indikerer, at de ikke bør være den eneste type investering i din portefølje.

Selv om arbitragefonde er relativt lav risiko, kan udbetalingen være uforudsigelig. Afhængigt af dine specifikke investeringsmål og risikotolerance kan obligationsmarkedet eller pengemarkedet eller de langsigtede aktiebeholdninger være mere stabile muligheder, der kan give konsekvent årlig indkomst eller stabil vækst uden rutsjebane af arbitragefonde eller aggressivt forvaltede kapitalfonde.