a:

Under et stærkt tyremarked kan markedets overordnede følelse af optimisme ofte føre til dårlige skøn over risikoniveauet for en investering. Desværre, når en markedskorrektion opstår, vil investorerne ofte indse, at de har været udsat for mere risiko i visse investeringer end oprindeligt forventet. Da højere risikoinvesteringer giver potentielt højere afkast, går markedet gennem en tilpasningsperiode, hvor relevante investeringer vil blive repræsenteret for at tage højde for den ekstra risiko. Dette er kendt som risikoprisering.

Lad os overveje et eksempel. Antag, at flere forsikringsselskaber skifter deres bestræbelser på primært at sælge boligforsikring til naturkatastrofer, som deres modeller har forudsagt som sjældne forekomster (såsom orkaner, tornadoer og jordskælv). I de første par år af dette program viser deres prognosemodeller sig korrekt, og udbetalingerne er mindre. Dernæst stiger deres aktiekurser på grund af rekordoverskud og deres obligationer modtager høje ratings. Nogle år senere bliver naturkatastrofer mere udbredte, og nye undersøgelser, rapporter og modeller viser, at disse begivenheder vil være langt mere almindelige og destruktiv i de kommende år. Som et resultat realiserer markedet, at eje investeringer i disse forsikringsselskaber vil være en stor gamble, fordi starten på en dyr katastrofe kunne bringe forsikringsselskabernes overskud til ophør. Markedet vil således begynde at blive bearish på selskabets aktier baseret på de nye risici, de står over for. Tilsvarende vil nyligt udstedte obligationer fra disse selskaber have nedjusterede ratings og skal betale en højere kupon, fordi investorer ser en rimelig sandsynlighed for, at selskabet vil misligholde.

Der blev også foretaget en markedskorrektion som reaktion på subprime-smeltningen i 2007, da markedet realiserede, at dets pantsikrede værdipapirer (MBS), tidligere klassificeret som investeringsklasse, var langt mere risikabelt end andre " BBB 'ratede obligationer. Som følge heraf krævede investorer højere afkast på alle obligationer, der var knyttet til subprime-realkreditlån. Dette skift blev illustreret ved udvidelsen af ​​spændet mellem risikoløse offentlige statsobligationer og kommercielle obligationer, da investorer krævede større risikopræmier for at holde udenlandske statspapirer. (For relateret læsning, se Hvad er risikoen for at invesere i en obligation? )

Desuden falder de subprime realkreditinstitutters aktier på grund af stor aktiekurs, fordi de finansielle risici, som selskaberne har afholdt, ikke retfærdiggør deres værdiansættelser.Fordi deres økonomiske resultater var i tvivl, og investorer besluttede at deres aktier ikke var gode investeringer for at holde fast, repræsenterede markedet aktierne nedad.

For relateret læsning, se Brændstoffet, der Fed Subprime Meltdown .

(For en one-stop-butik på subprime-realkreditlån og subprime-nedtællingen, se Subrpime Mortgages Feature .)