a:

En permanent portefølje er en porteføljekonstruktionsteori udarbejdet af frie markedsanalytiker Harry Browne i 1980'erne. Browne konstruerede, hvad han kaldte den permanente portefølje, som han troede ville være en sikker og rentabel portefølje i ethvert økonomisk klima. Gennem en variation af effektiv markedsindeksering oplyste Browne, at en portefølje ligeligt opdelt i vækstlagre, ædle metaller, statsobligationer og statsobligationer og årligt genbalanceret, ville være en ideel investeringsmængde for investorer, der ønskede sikkerhed og vækst.

Harry Browne hævdede, at porteføljemixet ville være rentabelt i alle former for økonomiske situationer: vækstaktier ville trives i ekspansive markeder, ædle metaller på inflationsmarkeder, obligationer i recessioner og sedler i nedskrivninger. Som følge af hans overbevisning skabte Browne til sidst det, der hedder Permanent Porteføljefond, med en aktivmix svarende til hans teoretiske portefølje i 1982: 35% statspapirer, 20% guldpung, 15% aggressive vækstaktier, 15% fast ejendom og naturligt ressourceaktier, 10% schweiziske francobligationer og 5% sølvkulør. I løbet af en 25-årig periode udgjorde fonden et årligt afkast på 6,38%, kun tabte penge tre gange. Det overgik S & P 500 i årene umiddelbart efter dotcom busten.

Selv om fonden blev betragtet som en vellykket investering for at give investorerne sikkerhed med moderat vækst, var den permanente porteføljefond under 1990'erne dårligt underpræget i forhold til aktiemarkedet. I den periode var det ikke ualmindeligt, at aktierne opskar 20-30% om året, mens den permanente portefølje steg lidt over 1% hvert år. I dag er mange analytikere enige om, at Browne's permanente portefølje var for tungt afhængig af metaller og regninger og undervurderet vækstpotentialet for aktier og obligationer. (Læs mere om

Major Blunders In Portfolio Construction .)