a:

Hvad er hovedforskellen mellem en specialist og en market maker? Ikke meget.

Både New York Stock Exchange (NYSE) specialist og Nasdaq market maker forsøger at øge likviditeten på deres respektive børser og give mere flydende og effektiv handel.

En specialist er en forhandler, der repræsenterer et NYSE-specialfirma - en af ​​de vigtigste handelsforhandlere på børsen. En markedsmægler er en mæglerforhandler, som letter handel med aktier ved at sende bud- og spørgepriser sammen med opretholdelse af aktiebeholdning. Det er vigtigt at bemærke, at en specialist er en type market maker. NYSE har syv specialfirmaer, mens Nasdaq har næsten 300 markeds beslutningstagere. NYSE er et auktionsbaseret marked, hvor forhandlere mødes på gulvet i udvekslingen, ved hjælp af person-til-person, telefonbestillinger eller elektroniske ordrer. Nasdaq er derimod strengt en elektronisk udveksling.

NYSE
Specialister, der arbejder på NYSE, har fire roller at opfylde for at sikre et retfærdigt og velordnet marked:

1. Auktionærer Fordi NYSE er et auktionsmarked, bliver bud og forespørgsler sendt konkurrencedygtigt af investorer. Disse bud og spørg skal sendes til hele markedet for at sikre, at den bedste pris altid opretholdes. Det er specialistens opgave at sikre, at alle bud og spørger rapporteres nøjagtigt og rettidigt, at alle omsættelige handler udføres, og at ordren opretholdes på gulvet. Sammen med udstationering af de daglige bud- og forespørgselspriser skal specialisten også fastsætte åbningsprisen for bestanden hver morgen. Denne pris kan afvige fra den foregående dags slutkurs baseret på nyheder og begivenheder i eftertid. Specialistens rolle er at finde den korrekte markedspris baseret på udbud og efterspørgsel.

2. Agent Specialisten kan også acceptere grænseordrer, der er videresendt af investorer via mæglere eller elektronisk handel. Det er specialistens ansvar at sikre, at ordren behandles hensigtsmæssigt på vegne af andre, idet der anvendes samme fiduciary care som mæglerne selv, når aktiekursen har nået grænsekriterierne.

3. Catalyst
Fordi specialisterne er i direkte kontakt med tilbudsgivere og sælgere af bestemte værdipapirer, er det deres ansvar at sikre, at der er tilstrækkelig interesse for en bestemt bestand. Dette udføres af specialister, der søger for nylig aktive investorer i tilfælde, hvor bud og forespørgsler ikke kan matches. Dette aspekt af specialistens job hjælper med at fremkalde handler, der måske ikke er sket, hvis specialist ikke havde været der for at bringe købere og sælgere sammen.

4. Principal
I tilfælde, hvor der er en ubalance i efterspørgselsforsyningen i en bestemt sikkerhed, skal markedsføreren foretage justeringer ved at købe og sælge sin egen beholdning for at udligne markedet. Hvis markedet er i en købende frenzy, vil specialisten give aktier fra, indtil prisen stabiliseres. En specialist vil også købe aktier for hans eller hendes lagerbeholdning i tilfælde af en stor salesoff.

Nasdaq
Markedsførere, der arbejder på Nasdaq-børsen, er faktisk ikke ved udvekslingen. De er store investeringsselskaber, der køber og sælger værdipapirer via et elektronisk netværk. Disse markedsførere opretholder varebeholdninger og køber og sælger aktier fra deres varebeholdninger til individuelle kunder og andre forhandlere.

Hver markedsmægler på Nasdaq er forpligtet til at give et tosidet tilbud, hvilket betyder at de skal angive en fast budpris og en fast forespørgselspris, som de er villige til at ære.

Hver sikkerhed på Nasdaq har generelt mere end én markedsmaskine med i gennemsnit 14 markedsmæglere for hver bestand; Dette giver likviditet og effektiv handel. Markedsførerne er åbent konkurrencedygtige og lette konkurrencedygtige priser; Som følge heraf vil individuelle investorer generelt få den bedste pris. Da denne konkurrence er tydelig i de begrænsede udslag mellem udbudte bud og spørger, vil markedsmagterne på Nasdaq i nogle tilfælde handle meget som specialisterne på NYSE.

(For yderligere læsning, se Forståelse af ordreudførelse og / eller Tale af to udvekslinger: NYSE og Nasdaq .)