a:

Det korte svar på spørgsmålet er, at de afviger i timing af værdiansættelse. Både præ-penge og post-penge er virksomheder, der vurderer værdiansættelser. Forpengene refererer til virksomhedens værdi før , det modtager uden finansiering eller den seneste finansieringsrunde, mens postpengene refererer til værdien efter , det får uden midler eller dets seneste kapitalindsprøjtning . Præmievaluering refererer til værdien af ​​et selskab, der ikke omfatter ekstern finansiering eller den seneste finansieringsrunde. Post-money værdiansættelse omfatter derefter uden finansiering eller den seneste injektion. Det er vigtigt at vide, hvilke der henvises til, da de er kritiske begreber i værdiansættelse.

Lad os forklare forskellen ved at bruge et eksempel. Antag at en investor søger at investere i en højteknologisk opstart. Entreprenøren og investoren er begge enige om, at selskabet er værd $ 1 mio., Og investoren vil sætte i $ 250 000.

Ejendomsprocenterne vil afhænge af, om dette er en $ 1 million præ-penge eller post-money værdiansættelse. Hvis værdien på 1 mio. USD er præ-penge, vurderes selskabet til 1 mio. USD før investeringen, og efter investering vil værdiansættes til 1 dollar. 25 mio. Hvis værdien på 1 million dollars tager højde for investeringen på $ 250.000, henvises det til post-money.

Som du kan se, kan den anvendte værdiansættelsesmetode på en stor måde påvirke ejerskabsprocenterne. Dette skyldes, at værdien er placeret på virksomheden før investering. Hvis en virksomhed er værdiansat til 1 million dollars, er det mere værd, hvis værdiansættelsen er præ-penge i forhold til post-penge, fordi værdien forud for penge ikke omfatter de 250 millioner dollars, der er investeret. Mens dette ender med at påvirke iværksætterens ejerskab med en lille procentdel på 5%, kan det repræsentere millioner af dollars, hvis virksomheden bliver offentlig.

Dette emne bliver meget vigtigt i situationer, hvor en iværksætter har en god ide, men få aktiver. I sådanne tilfælde er det meget svært at afgøre, hvad virksomheden rent faktisk er værd, og værdiansættelse bliver genstand for forhandlinger mellem iværksætter og venturekapitalist.

(For yderligere læsning om dette koncept, se vores IPO Basics selvstudium.)