a:

Oliepriserne og aktiemarkedet handler normalt ikke som et stærkt korreleret par, men siden begyndelsen af ​​2016 har S & P 500 og råoliepriserne flyttet i låsesteg med en en anden. Hvorfor er disse forskellige markeder, der historisk har flyttet uafhængigt, blevet så nært beslægtede? Svaret ser ud til at være opfattelsen af, at prisen på olie tjener som et barometer til at måle sundheden for den amerikanske økonomi. Når oliepriserne falder, er opfattelsen, at økonomien er kontraherende, og markedet sælger. På den anden side ses stigende oliepriser som et positivt tegn på økonomien.

Problemet med denne opfattelse er, at efterspørgslen ikke er det fremherskende problem for oliepriserne. Efterspørgslen efter olie, mens der oplever nogle korte fald, er steget støt siden Nordsøen Brent Crude begyndte at falde fra juni 2014 høj på 112 dollar pr. Tønde. Atten måneder senere, den 29. februar 2016, sidder Brent på $ 35. 97 fordi drivkraften i prisækningen for olie er forsyningen, da producenterne enten har opretholdt eller udvidet produktionen i lyset af faldende priser.

Dette har været en overraskelse for mange, fordi prisfaldet normalt bliver mødt med produktionsnedskæringer i standardøkonomiske scenarier. I stedet har produktionen været i samme tempo af flere grunde.

1) Saudi-Arabien og Kuwait kan udvide olie til under 10 dollar pr. Tønde. I Irak er omkostningerne ved at producere en tønde olie mindre end 11 dollar. Med priserne i midten af ​​30 dollar kan disse producenter stadig profitere fra hver tønde, men de skal udtrække mere olie for at bevare de vigtigste pengestrømme.

2) Lønsomhed giver lavprisproducenter mulighed for at lægge pres på nye og / eller stærkt gearede skiferolievirksomheder i Canada og USA med højere breakeven-point. Formålet med at anvende dette pres er at skubbe disse virksomheder og deres olieproduktion ud af markedet.

3) På grund af omkostningerne ved at stoppe og starte produktionen, især i skiferoliefelter, er det mere omkostningseffektivt for nogle virksomheder at fortsætte pumpning, selvom hver tønde ekstraheres med tab.

4) Høje gældsforpligtede producenter er nødt til at sælge olie til at betjene deres gæld. Under disse omstændigheder forsøger producenterne at holde deres kreditorer i skak, samtidig med at de kontrollerer deres virksomheder, i stedet for at misligholde deres lån og indgive konkurs og blive overtaget af deres obligationsejere.

Grunden til, at aktiemarkedet og oliepriserne generelt er ukorrelerede, er, at prismekanismerne er forskellige. Aktiemarkedet handler normalt på fundamentals, herunder indtjening, omsætningsvækst, pris / indtjening (P / E) og en lang række yderligere beregninger.Som råvare bestemmes prisen på olie baseret på forsyning versus efterspørgsel.

Oliepriserne er siden begyndelsen af ​​2016 blevet set som en indikator for økonomien, som har bundet de to markeder i et stærkt korreleret forhold. Oliepriserne giver dog ikke et nøjagtigt billede af økonomien på grund af de mange dagsordener, der kræver pumpning af olie på et allerede mættet marked.

Hvad lavere oliepriser gør, er at lægge flere penge i lommernes lommer. Udgifter vil sandsynligvis hjælpe økonomien såvel som aktiemarkedet over tid, uanset hvor længe oliepriserne kugger sammen i størrelsesordenen $ 30 til $ 40. Skulle dette scenario forekomme, vil aktiemarkedet og olieprisen sandsynligvis afbryde og genoptage deres historisk ukorrekte forhold.