Robo-advisor Betterment lavede en kontroversiel beslutning om midlertidigt at standse handel i et par timer om morgenen efter Brexit-afstemningen. Den folkeafstemte folkeafstemning og Det Forenede Kongeriges afstemning om at forlade Den Europæiske Union styrtede finansielle markeder. Her er et eksempel: SPDR S & P 500 børsnoterede fond (ETF), som følger S & P 500 Index, oplevet volatilitet og lukket på følgende niveauer på datoerne omkring Brexit-afstemningen:

Dato	Justeret slutkurs
23. juni 2016	$ 210. 81
24. juni 2016	$ 203. 24
27. juni 2016	$ 199. 60
28 juni 2016	$ 203. 20
29 juni 2016	$ 206. 66
30. juni 2016	$ 209. 48
13. juli 2016	$ 214. 93

Den 24. juni 2016, dagen efter Brexit-afstemningen, afsluttede SPY $ 203. 24 ned fra $ 210. 81 den foregående dag. Næste mandag den 27. juni 2016 sprang SPY på $ 199. 60 kun for at komme tilbage til $ 214. 93 senest 13. juli 2016. (For relateret læsning se: De 5 største Large Cap ETF'er .)

Efter Brexit-afstemningen, fredag ​​morgen den 24. juni 2016, forsinkede Betterment handel i flere timer. Ifølge en Investeringsnyhed -artikel blev handelsstoppet gjort i et forsøg på at beskytte Betterments kunder mod forventet markedsvolatilitet.

Selskabet sendte en mail til sine institutionelle kunder, der delte beslutningen om at suspendere handelen fredag ​​formiddag i perioden med øget markedsvolatilitet; denne handel suspension suspenderede at tilbagetrækning og indbetaling transaktioner ikke ville blive udført og anmodet handler ville genoptage senere samme dag. Detailkunder blev ikke orienteret om Betterments beslutning om at suspendere handelen. (For mere se: Hvordan Brexit kunne påvirke amerikanske investorer .)

Der var en række spørgsmål vedrørende Betterments beslutning om at suspendere handelen. Nogle kunder var skuffede over, at de ikke kunne tilføje penge til deres konto i tider med lavere markedspriser, ifølge en artikel fra RIABIZ . Nogle rådgivere følte, at de blev sat i en akavet situation, der blev tvunget til at forklare denne usædvanlige situation for deres kunder. Endvidere regner Betterment sig selv som en automatiseret investeringsrådgiver, men alligevel i Brexit-efterfølgeren besluttede mennesker at investorer ikke ville kunne handle i en bestemt periode.

Betterment on Brexit

Bedrements direktør for Behavior Finance og Investering Dan Egan skrev et blogpost, "Brexit og din forbedringskonto: Hvorfor det er vigtigt at holde roen og fortsætte", hvor han forklarede Betterments forhold til Storbritannien og internationale investeringer. Posten afskrev hvordan globale og amerikanske markeder er tæt korrelerede. Egan forklarede også, at forbedringsporteføljen har en eksponering på ca. 6% for U.K. aktier.

Selvom posten ikke var en generel karakter, tog den ikke direkte adresse på Betterments handelsstop om morgenen den 24. juni. I stedet forklarede Egan en af ​​forbedringspolitikkerne for at udjævne volatiliteten i forbedrings- og obligationsporteføljerne, hvilket er, at den faste valuta afdækker sine internationale obligationer. (For mere, se: Sådan beskytter du din portefølje fra Brexit Fallout .)

Hvilke handelshindringer til investorer, Robo-rådgivere

Andre robo-rådgivere følte ikke behovet for at suspendere handel, hvilket gør Betterments beslutning endnu mere nysgerrig. Desuden blev spørgsmål om forbedring af overholdelse af Securities and Exchange Commission (SEC) også hævet, især i lyset af selskabets manglende kommunikation til detailinvestorer. Faktisk, som de næste uger viste, gjorde markederne et fremragende arbejde, der integrerede Brexit-shocket og rejste sig til tidligere prisniveauer og tilføjede yderligere spørgsmål om, hvorvidt Betterment's beslutning var nødvendig.

Betterment's Response

Betterment reagerede på kritikken i et indlæg, hvorved firmaet normalt venter 30 minutter før handel hver dag, da markedet åbent er en dårlig handelstid. Desuden udtalte virksomheden, at det var påvirket af bekymringer for at undgå et flashkrasj svarende til den 24. august 2015, da bekymringer over Kina og dets økonomi og markeder fik ETF'er til at sælge med store rabatter til deres indre værdi. (For relateret læsning, se: Velstands Versus Forbedring .)

"Vores formål var som altid at udnytte vores ekspertise til at handle i vores kunders interesse. Det er også vigtigt at bemærke, at vores mål ikke var at undgå et faldende marked (selv om visse aktiver i Betterment-porteføljen faldt, mens visse andre steg). Markederne vil til tider være vedvarende sådanne udsving er den risiko, vi bærer i bytte for markedsafkast, "skrev Boris Khentov, Vice President of Operations, i posten.

Bottom Line

Flere spørgsmål blev rejst efter at Betterment besluttede at vente et par timer for at tillade handel om morgenen efter Brexit-afstemningen. En overvejelse var uoverensstemmelsen mellem en robo-rådgivers valg til at gribe ind i handelsbeslutninger. Andre problemer drejer sig om forholdet mellem Betalings institutionelle registrerede investeringsrådgivere, RIAs individuelle kundekreds og forbedringsplatformen. Endelig blev der rejst spørgsmål om lovligheden af ​​forbedringens beslutning. I sammenhæng med den nye robo-rådgivningsmodel vil mange spørgsmål blive stillet om at investere præcedenser hos den automatiserede eller robo-rådgiverklasse. (For mere, se Hvordan fungerer forbedring og tjener penge? )