Indholdsfortegnelse:
Årsagerne til den hurtige vækst i markedet for højrenteobligationer omfatter skabelsen af nye typer af emner, en længere periode med kunstigt lave renter og den geografiske udvidelse af markedet.
High yield-obligationer
High-yield-obligationer er gældsinstrumenter udstedt af selskaber med lavere end ratingrating ratings. Noninvestment grade ratings er lavere end BBB-. Klassificeringen af noninvestment grade indikerer risikoniveauet for high yield obligationer, hvor der er en betydelig større chance for, at udstederen ikke betaler renter eller hovedstol ved forfald rettidigt. På grund af dette højere risikoniveau skal udstederen tilbyde en væsentligt højere rentesats for at tiltrække investorer.
- 9 ->Vækstmarkedet for højrentemarkedet
På trods af at "junk bonds" blev et populært navn for high yield obligationer, er markedet vokset til en ekstremt stor likviditetsaktivklasse , befolket af en bred vifte af udstedere og investorer. Højrentemarkedet er fordoblet i størrelse, til næsten 2 billioner dollars lige siden finanskrisen i 2008. Væksten er delvis forøget af resultaterne af denne krise, som den lange periode med ekstremt lave renter. Når indlånskonti giver næsten ingenting, er investorerne drevet til at overveje de betydeligt højere afkast, der er tilgængelige fra disse obligationer, på trods af den højere risiko.
En anden del af markedets vækst har været sin ekspansion uden for USA, især i Europa. I 1998 tegnede USA sig for 90% af high yield obligationsmarkedet. Fra 2013 udgjorde det mindre end 50%.
Markedet har også udvidet gennem "faldne engle", eller virksomheder, hvis obligationsstatus er nedgraderet fra investeringsklasse. Udseendet af firmaer som Ford Motor Company i high yield obligationsmarkedet øgede sin acceptabilitet for investorer.
Andre vækstfaktorer omfatter oprettelsen af nye typer obligationer, såsom "step up notes" og collateralized obligationsforpligtelser eller CBO'er; Disse er pakker af obligationer med varierende løbetid eller kreditegenskaber. En yderligere faktor er udstedelsen af disse obligationer i henhold til regel 144A, hvilket gør dem lettere tilgængelige for institutionelle investorer.
Er High-yield-obligationer et godt spil lige nu?
Junk's popularitet kan være væk, men betyder det, at der ikke er plads til dem i din portefølje?
Hvis jeg kort sælger $ 5, 000 værd, og lageret bliver værdiløst, har jeg lavet $ 5, 000 med en meget lille investering. Er ikke afkastet her meget større end 100%?
Det enkle svar er, at det maksimale afkast af enhver investering i kortsalg er faktisk 100%. Men de begreber, der ligger til grund for short selling - låntagning af aktier og ansvaret for det, hvordan afkast beregnes mv. Kan være alt andet end simpelt.
Hvorfor lægger vægt på virksomhedsledelse vokset i det 21. århundrede?
Forstå nøglefunktionerne i virksomhedsledelse og de faktorer, der har fået det til at vokse betydeligt i betydning i det 21. århundrede.