ProShares UltraShort Yen (NYSEARCA: YCS YCSPrShrs Trust II76. 26 + 0. 26% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) forsøg på at reproducere daglige investeringsresultater , før gebyrer og udgifter, der svarer til to gange det omvendte eller -2x af værdien af ​​den amerikanske dollar mod den japanske yen eller JPY / USD-kryds. Intradag ticker for denne børsnoterede fond eller ETF er YCS IV.

Det er vigtigt at forstå, at YCS ikke er en investeringsfond og falder ikke under investeringsselskabsloven fra 1940. Tænk snarere på denne ETF som et omvendt derivat på et valutapar med en dag-handel vægt. Referencen for YCS er ikke et indeks; det er prisen på yen i dollar.

Det omvendte forhold er målrettet til at producere modsat af dollarkursen på yenen, eller hvor mange dollars skal gives op for en yen. For at beregne JPY / USD-krydsfrekvensen fordel 1 med USD til yen-valutakursen.

YCS er en leveret ETF, hvilket betyder, at afkastet er en overdrevet version af benchmarkens værdi. Hvis ændringen i yen versus dollar stiger, falder værdien af ​​YCS med cirka dobbelt så meget. YCS har futures kontrakter og andre derivater for at opnå den ønskede gearing.

Egenskaber

ProShares frigjorde UltraShort Yen ETF i november 2008. Det er nok bedst beskrevet som en leveret råvarepulje, der kun er knyttet til ProShares på grund af sin -2x eksponering for en valutakurs.

YCS opererer med en anden skattestruktur end de fleste ETF'er. Den gennemsnitlige investor er bekendt med Form 1099, men YCS-gevinster og -tab rapporteres ikke i 1099. I stedet rapporteres YCS-gevinster og -tab på Schedule K-1, fordi denne ETF teknisk set betragtes som et partnerskab.

For så vidt angår fondens udgifter, dækker YCS ud på 0. 95% takket være kontraktmæssige begrænsninger. Denne ETF handles ofte og udnytter en kompleks metode, så høje gebyrer er ikke uventede. Femoghalvfems basispoint er kun lidt over kategori gennemsnittet på 87 basispoint.

Desværre er YCS ikke tilgængelig for provisionfri handel på nogen platforme. Provisioner og andre handelsgebyrer er uafhængige af omkostningsforholdet. Som daglig retur ETF er handelsomkostninger vigtigere end omkostningsforholdet i næsten alle tilfælde.

Egnethed og anbefalinger

Ligesom alle de daglige sporingsfonde, returnerer afkastet for YCS over tid og skaber tidsforfald i porteføljen. Det betyder, at investorer er mindre og mindre tilbøjelige til at realisere målet -200% eksponering, hvis de fortsætter med at holde deres position i længere og længere perioder.

Da YCS sporer et udvekslingspar snarere end et indeks, står det over for mange flere forskellige risici end standard ETF.Den står over for lovgivningsmæssig og lovgivningsmæssig risiko inden for international handel; Restriktioner for handel kan gavne eller hjælpe YCS-afkast. Den monetære politik i Federal Reserve og Bank of Japan påvirker ydeevnen.

Nogle ting, der påvirker yen eller dollars relative købekraft, har væsentlig betydning for YCS. Da det er en daglighandlet ETF, bør investorer dedikere sig til betydelige økonomiske og politiske nyheder, der kommer ud af USA og Japan. Dette hjælper med at udnytte væsentlige nyheder.

Ved at holde futures-kontrakter, bliver YCS beskattet til en højere sats end ikke-leverede ETF'er, uanset hvor lang tid positionen afholdes. Den eneste besparelsesgodtgørelse for YCS 'omkostningsstruktur er, at den er relativt flydende, hvilket sparer investorer på bud-spredt spreads.

Alt sagt, YCS er en nicheholding, der skal behandles som en spekulativ og højrisikohandelsmulighed. Investorer bør ikke træffe investeringsbeslutninger baseret på denne ETFs moderne portefølje teori, eller MPT, målbare inverse-leverede råvarepuljer forvaltes meget anderledes end de forskellige fonde MPT var designet til at opmuntre.