Aldring af befolkningen har medført nye industrier, samtidig med at der er sket en enorm vækst i eksisterende virksomheder. Seniorer adskiller sig i dag fra tidligere generationer, idet de stræber efter at lede aktiv livsstil ved at holde trit med deres børn og børnebørn. Ortopædimplantatindustrien har haft glæde af denne tendens. Den anslåede $ 45- $ 50 milliarder industri fortsætter med at vokse som ortopædiske rekonstruktive implantater, biologiske og tandimplantater har udviklet sig for at gøre det muligt for modtagere at være mere funktionelle og aktive. Zimmer Biomet Holdings (ZBH ZBHZimmer Biomet Holdings Inc109. 34 +0. 08% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) er et af de førende virksomheder i branchen.

Zimmer blev grundlagt i Warszawa, Ind., I 1927, og blev et uafhængigt offentligt selskab i 2001. Sidste år afsluttede Zimmer erhvervelsen af ​​Biomet, der udgør det nuværende kapitalmarked på 19 mia.

Forretningsoperationer

Zimmer Biomet produkter bruges af ortopæd, mundtlige og neurokirurger og tandlæger. Kunderne spænder uafhængige læger og tandlæger til store multinationale selskaber i mere end 100 lande. Zimmer sælger sine produkter gennem tre kanaler:

1) direkte kanal salg til sundhedsinstitutioner, såsom hospitaler, som repræsenterede næsten 75% af nettoomsætningen

2) via sundhedsforhandlere og forhandlere

3) direkte til tandlæger

Ingen enkelt kunde inden for nogen af ​​de tre kanaler har stået for mere end 1% af salget.

Der er en vis grad af årstid i Zimmers forretning, da mange af sine produkter anvendes i valgfri snarere end nødprocedurer. Valgfrie procedurer falder typisk om sommeren og har tendens til at stige i slutningen af ​​året, da forsikringsårlige fradrag er opfyldt.

Zimmers markeder er yderst konkurrencedygtige. I det rekonstruktive implantatmarked konkurrerer Zimmer med DePuy, en division af Johnson & Johnson (JNJ JNJJohnson & Johnson139. 76-0. 23% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ); Stryker Corp. (SYK SYKStryker Corp155. 65-0. 34% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) og Smith & Nephew PLC (SNN SNNSmith & Nephew37. 42 + 0. 05% Oprettet med Highstock 4. 2. 6 ). I spinalimplantatprodukter omfatter Zimmers største konkurrenter Medtronic (MDT MDTMedtronic PLC77. 69-0. 94% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), DePuy, Stryker, NuVasive (NUVA NUVANuVasive Inc56. 44-1. 00% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) og Globus Medical (GMED GMEDGlobus Medical Inc31. 45 + 0. 29% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ). Endelig er primære konkurrenter for tandimplantater Nobel Biocare Holding, Straumann Holding (SAUHF) og Dentsply International (XRAY XRAYDENTSPLY SIRONA Inc63.87-1. 44% Oprettet med Highstock 4. 2. 6 ). Konkurrence inden for branchen er "primært baseret på teknologi, innovation, kvalitet, omdømme og kundeservice. En nøglefaktor i vores fortsatte succes i fremtiden vil være vores evne til at udvikle nye produkter og forbedre eksisterende produkter og teknologier. "Zimmer skrev sin årsrapport for 2014.

Økonomi

Zimmer har tre geografiske segmenter.

1. Americas Det største geografiske segment tegnede sig for 61% af 2015-nettoomsætningen. Inden for dette segment tegnede USA sig for mere end 90% af salget.

2. Europa Regionen tegnede sig for 24% af 2015-nettoomsætningen.

3. Asia Pacific Det mindste segment leverede 15% af 2015-nettoomsætningen. Japan tegnede sig for 40% af dette segments salg.

Kilde: ZBH 4Q2015 10Q

Den rekonstruktive implantatvirksomhed bidrager med den største andel af Zimmers omsætning primært fra knæ og hofteimplantater, et område, hvor Zimmer har markedets første marked og næsten en fjerdedel af den globale markedsandel, baseret på data fra 2015 årsresultatet.

Kilde: ZBH hele året 2015 resultater pressemeddelelse

Kilde: Zimmer's 2014 årsrapport

Værdiansættelse

Zimmer handler til 12. 4 gange estimeret indtjening for dette år og har en virksomhedsværdi til indtjening før renter, skat, afskrivninger (EV / Ebitda) på 9,7, ifølge Bank of America-undersøgelsen. Til sammenligning konkurrerer rivaliserende Stryker kl. 16. 4 [26. 2] gange estimeret indtjening for 2016 og har et EV / Ebitda-forhold på 12. 2.

Risici

Zimmer står over for konkurrencedygtige risici, refusionsrisici (prisfastsættelse), produktsikkerhed eller effektivitetsrisici og valutarisici.

Outlook

Zimmer mener ifølge sin seneste årsrapport, at markedet for sine produkter har en stærk vækstprofil, der drives af en aldrende global befolkning, vækst på nye markeder, fedme, beviste kliniske fordele, nye materialeteknologier, fremskridt i kirurgiske teknikker og mere aktiv livsstil, blandt andre faktorer. "Volumen og blandetendenser skal forblive stærke på kort og lang sigt. Prissætning er derimod blevet presset det seneste år, hvilket forventes at fortsætte på kort sigt, da regering og sygesikringsselskaber har forsøgt at indeholde omkostninger. Selskabet forventer, at salget vil vokse mellem 1,5% og 2,5% i år, men med den negative valutaomregning forventes den forventede omsætning at være stort set flad.

Bundlinjen

Da den rekonstruktiv kirurgi fortsætter med at udvide, skal den give en stærk og vedvarende vækst, og mens prissætningen forventes at fortsætte, er Zimmer i en god position med sin stærke markedsandel. Selskabets aktiehandler til en rabat til sin peer Stryker og Zimmers erhvervelse af Biomet bør fortsat give omkostningsbesparelser, der vil øge bundlinjen