Altria Group Inc. (NYSE: MO MOAltria Group Inc63. 91 + 0. 02% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) er en af ​​de største tobaksaktører i verden. Det sælger Marlboro og røgfri produkter, der understøtter en stærk økonomisk svømning for virksomheden. Altria kontrollerer Philip Morris USA og John Middleton, som er de førende producenter af cigaretter i USA; deres cigaretter mærker en betydelig markedsandel i USAs salg af tobaksvarer. Med det amerikanske cigaretmarked i tilbagegang på grund af strengere beskatning og regulering af markedsføring står Altria over for udfordringer med at sprede tobaksvarer.

Driftsmargen

Driftsmargenen sammenligner, hvor effektivt et selskab driver sine aktiviteter og genererer driftsresultat ved salg. Rammemarginen er især nyttig til sammenligning af virksomheder, der står over for forskellige skattesatser og rentekostnader. Fra 2005 til 2014 varierede Altrias driftsmargen mellem 24,7% i 2005 til 45,7% i 2013, og den gennemsnitlige driftsmargin for denne periode var 34,4%. Pr. 30. september 2015 var Altrias driftsmargin på 44,34%, en lille stigning fra 42. 46% i 2014.

Altrias driftsmargin har konsekvent udviklet sig i løbet af de sidste 10 år, hvilket bekræfter virksomhedens forankrede position på det amerikanske cigaretmarked. Virksomheden hævede priserne på tobaksvarer på trods af fald i volumen. Hertil kommer, at Altrias ledelse har konsekvent fokuseret på omkostningsbesparelser ved at indføre og gennemføre omkostningsbesparende programmer, herunder en nylig plan om at reducere driftsudgifterne med 300 millioner dollars inden 2017. Med tobakssektoren, der fortsat er rentabel i USA, er Altria sandsynligvis fortsætte med at nyde godt af sine stærke immaterielle aktiver og vækst i driftsresultatet fremadrettet.

Afkast af investeret kapital

Afkastet af investeret kapital (ROIC) angiver, hvor rentabelt et selskab anvender sin kapital i sine drifts- og investeringsprojekter. ROIC er et mere robust mål for rentabilitet for virksomheder, der er stærkt afhængige af gæld; denne foranstaltning er beregnet som et selskabs driftsresultat efter skat divideret med nettogæld og bogført værdi af egenkapitalen. Tobaksindustrien er kendt for sin høje afkast, da denne industri er oligopolistisk og har nogle få dominerende spillere som Altria, der opfanger det meste af cigaretsalget. Tobaksprodukter er mere som en nødvendighed end et diskretionært produkt, så Altria har haft stærke ROICs i løbet af det sidste årti. Fra 2005 til 2014 varierede Altrias ROIC mellem 19,81% i 2005 og 30,27% i 2009, og den gennemsnitlige ROIC for denne periode var 25. 96%. For den efterfølgende 12-måneders periode, der slutter sept.30. 2015, har selskabet en ROIC på 30 61%.

Altria har genereret en meget stærk ROIC i betragtning af den omfattende gældsbrug, der kører væksten. Med Altrias kapitalomkostninger på omkring 10% eller derover giver virksomheden stærke afkast og skaber aktionærernes værdi gennem sin cigaretvirksomhed. Tobaksprodukter vil højst sandsynligt fortsætte med at nyde stærke driftsmarginer, så Altria har meget plads til at forbedre sin ROIC.

Skat til egenkapitalandel

Forholdet mellem gæld og egenkapital (D / E) vurderer virksomhedens gearing og bæredygtighed af gældsniveauer i forhold til dets bogførte værdi af egenkapitalen. Et højere D / E-forhold indikerer, at en virksomhed har større risiko. Altria er stærkt afhængig af at bruge gæld til at finansiere sine investeringsbehov. Altrias D / E-forhold steg støt fra 0,5 i 2005 til 4,47 pr. 30. september 2015. Mens selskabets gældsniveau forblev relativt fladt i løbet af de sidste fem år, faldt Altrias bogførte værdi af egenkapitalen betydeligt gennem en kombination af dele tilbagekøb og udbytte.

Selskabets gæld steg lidt fra $ 12. 2 milliarder i 2010 til 12 dollar. 9 milliarder pr. 30. september 2015. Den bogførte værdi af egenkapitalen er dog reduceret fra 5 dollar. 2 milliarder i 2010 til omkring $ 2. 9 mia. Pr. 30. september 2015, primært som følge af et aktietilbagekøbsprogram. Mens forholdet ser stort ud, bør der være ringe bekymring over bæredygtigheden af ​​virksomhedens gæld. Størstedelen af ​​sin gæld skyldes ikke indtil 2020 og derover, hvilket giver Altria meget tid til at tilbagebetale det. Desuden har virksomheden mere end fordoblet sine pengestrømme fra 2010 til 2015; den står for øjeblikket på $ 5. 7 milliarder i den efterfølgende 12-måneders periode. Altria har brug for meget lidt kapital til fremstilling af cigaretter, så det kan nemt betale hele sin gæld om tre til fem år.