Wal-Mart Stores Inc. (NYSE: WMT WMTWal-Mart Stores Inc89. 68 + 0. 99% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) opererer butikker på et dagligdags lavpris koncept, der appellerer til mange forbrugere. Med sin globale tilstedeværelse og en gigantisk forretningskæde har Wal-Mart en stærk konkurrencemæssig fordel og forhandlingsstyrke, når man forhandler med sine leverandører. Imidlertid har virksomheden konfronteret konkurrencedygtige pres fra rivaler, der tilbyder varer til samme eller endda lavere priser. For bedre at forstå pris og rentabilitet er det værd at se på Wal-Marts pris-til-salg (P / S) -forhold, udbytteudbytte, driftsmargin og afkast af investeret kapital (ROIC).

Pris-til-Salg Ratio

P / S-forholdet måler værdien af ​​en virksomheds egenkapital i forhold til indtægterne. Alle andre faktorer er ens, virksomheder med lave P / S-forhold betragtes som billige sammenlignet med deres jævnaldrende, der handler med højere P / S-kvoter. P / S-forholdet er let at sammenligne på tværs af virksomheder, fordi indtægter altid er tilgængelige, i modsætning til negativ indtjening, der kan gøre andre prisforhold ubetydelige. En virksomhed skal imidlertid generere en tilsvarende vækst i indtjeningen for at fortjene et højt P / S-forhold. Anvendelse af relative værdiansættelsesmålinger til urentable virksomheder kan give vildledende vurderinger.

Wal-Mart handler i februar 2016 med et 0,4 P / S-forhold sammenlignet med dets 0. 51-forhold fra 2006 til 2015-perioden. Dette afspejler dels selskabets lavere forventede indtjening pr. Aktie som følge af stigende lønomkostninger og konkurrencepres fra online- og murstenbutikker, der sælger billige varer. Dens P / S-forhold ligger bag sine jævnaldrende, såsom Target på 0. 6, Costco Wholesale på 0. 6, Dollar General på 1. 1 og Dollar Tree Stores på 1. 4. Wal-Marts stagnerende vækst i forhold til sine jævnaldrende højere forventede vækstrater forklarer delvist disse varierede P / S-metrics.

Udbytteudbytte

Udbytteudbyttet er et nyttigt mål for investorer, der er interesseret i indkomstinvesteringer. Det beregnes ved at dividere et selskabs udbytte pr. Aktie med den nuværende aktiekurs. Udbyttet kan variere som følge af ændringer i aktiekurser og udbytte pr. Aktie, der er betalt. Hvis et udbyttesudbytte bliver højt i forhold til virksomhedens historiske standarder, bør investorer stille spørgsmålstegn ved dets evne til at respektere udbyttepolitikken.

I februar 2016 var Wal-Marts udbytteudbytte og femårigt gennemsnitligt udbyttere udbytte på henholdsvis 3 og 2,5%, hvilket gjorde det nuværende udbytte noget højt med historiske standarder. Wal-Marts aktiekurs oplevede dog et betydeligt fald på 30% i 2015, hvilket resulterede i et højere udbytte, da der ikke blev foretaget ændringer i selskabets udbyttepolitik.Til sammenligning er detailindustriens gennemsnitlige udbytte 2,3%, mens S & P500 Indeksens udbyttesats står på 2,4%. På trods af en langsommere indtjeningsvækst fortsætter Wal-Mart med at generere massive frie pengestrømme, der er mere end nok til at dække sine udbyttebehov. Udbytte udbetalt som procent af de frie pengestrømme udgjorde 44% for den efterfølgende 12-måneders periode, der sluttede 31. oktober 2015.

Driftsmargen

Driftsmargenen er en anden nyttig beregning, der viser et selskabs overskud før renter og skatter, i forhold til dets samlede salg. Virksomheder med omkostningseffektivitet og priskraft har typisk højere driftsmarginer. Wal-Marts driftsmargin har været konsekvent omkring 5 til 6% fra 2005 til 2014. Driftsmarginen faldt en smule til 5,25% i den efterfølgende 12-måneders periode, der slutter den 31. oktober 2015, hvilket repræsenterer det 10-årige lave . Selskabets driftsmargin er dog over -0. 1% detailindustriens gennemsnit og vil sandsynligvis forblive stagnerende på grund af stigende arbejdsomkostninger og omstruktureringsomkostninger fra butikslukninger, der blev annonceret i 2016.

Afkast på investeret kapital

ROIC viser, hvor effektivt et selskab er ved at generere overskud på sin kapital. ROIC beregnes som driftsresultat efter skat divideret med en virksomheds kapital, hvilket svarer til nettogæld plus egenkapital. ROIC højere end kapitalomkostningerne indikerer, at et selskab leverer værdi til aktionærer. Jo højere forskellen mellem ROIC og kapitalomkostningerne er, jo højere er værdien af ​​et selskab.

Wal-Mart har demonstreret en bemærkelsesværdig stabil ROIC fra 2005 til 2014 med et gennemsnit på 13,85%. Tallet faldt en smule til 12,6% som følge af konkurrencepres, men er sandsynligvis højere end kapitalomkostningerne, da den er baseret på kapitalstrukturen og de lave rentesatser, som den betaler på sine lån. Wal-Marts ROIC skiller sig ud blandt sine jævnaldrende for sin over gennemsnitsværdi og høj konsistens gennem hele konjunkturerne.