Bill Ackman har set bedre dage. Hans højtflyvende hedgefond Pershing Square Holdings, Ltd., var engang misundelig over pengeforvaltere overalt, med et 40% afkast i 2014 (S & P returnerede 13% i samme år). På grund af den nylige implosion i en af ​​sine kernesteder, blev Valeant Pharmaceuticals International Inc. (VRX VRXValeant Pharmaceuticals International Inc12. 04 + 4. 79% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) , Pershing Square's afkast er blevet fuldstændigt udslettet: fonden lagde en YTD-afkast på -13. 5 for 2016 og -20. 5% for 2015, hvilket således undergraver markedet markant. Her er et kort blik tilbage på de bedste og værste højdepunkter i Bill Ackmans investerings karriere. (Se også: Pershing Square Capital Management: En Activist Investor Analysis.)

Hits:

Kommunalforsikringsforeningen Inc. (MBI MBIMBIA Inc6. 71-3. 87% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ).

En af Ackmans største succeser kom lige før han grundlagde Pershing. I 2002 var den 36-årige Ackman en af ​​de første investorer, der bemærkede, at noget var forkert i milliarder dollars af kredit default swaps (CDS) mod realkreditobligationer (CDO'er), at MBIA var som modpart til (Ackman's afhandling). Ackman handlede på hans hunch ved at købe sine egne kredit default swaps mod MBIAs egen gæld, samt at shorting selskabets lager, væddemål om, at forsikringsselskabet ville gå i standard på grund af sin CDO eksponering. Efter fem års slugging af det med MBIAs ledelse afviklede Ackmans vedholdenhed, da obligationsforsikringsandelenes aktier og gældsværdier faldt under finanskrisen i 2008.

Wendy's

Company (WEN Wenthe Wendy's Co14. 93-0. 60% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ). Wendys var en af ​​Ackmans første succeser ved Pershing's rige. I 2004 tog Pershing en stor andel i fastfoodkæden og havde succes med at presse ledelsen til at sprede sit Tim Hortons brand (en ægte religion i Canada). Ackman ville senere afslutte sin stilling med et betydeligt overskud, selvom Wendy's aktiekurs ville underpræste i post-spin off, uden tilstedeværelsen af ​​sin hurtigst voksende enhed. (Se også: Burger King og Tim Hortons Form Restaurant Brands International.)

General Growth Properties Inc. (GGP

GGPGGP Inc19. 01-0. 47% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ). Den største satsning på Ackmans karriere, og uden tvivl et af de bedste hedgefondshandler på alle tidspunkter, var Pershing Squares vendinger af urolige malloperatør General Growth Properties fra konkursens kant, sikrede hedgefondet en hel del $ 1. 6 milliarder afkast på en investering på 60 millioner dollars.

Canadian Pacific Railway Ltd. (CP

CPCanadian Pacific Railway Ltd173.13 + 0. 10% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ). Efter at Pershing erhvervede en 14,2% -andel i CP i 2011, fulgte en voldsom proxy kamp mellem CP Board og Ackman hedgefond. Til sidst blev Pershing fremtrædende, efterfølgende installeret en ny administrerende direktør og revurderet virksomhedens forretningsstrategi. Som rapporteret af finanspostet var resultaterne en dramatisk stigning i CP's beholdning fra 49 dollar pr. Aktie til 220 dollar pr. Aktie fra september 2011 til december 2014. Pershing solgte sin 6,7% -andel på ca. 1 dollar i 2016. 45 mia.

Misses:

Valex Pharmaceuticals International Inc. (VRX

VRXValeant Pharmaceuticals International Inc12. 04 + 4. 79% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) Medmindre du ' Jeg har levet i en hule, du ville være meget opmærksom på Pershing Square's nightmarish holdning i det urolige farmaceutiske selskab, Valeant. Oprindeligt indtastet på omkring $ 180 pr. Aktie, er Ackmans massive 8,5% -andel i virksomheden blevet grundigt smadret, efter beskyldninger om kanalfyldning / bedrageri opkrævet over for Valeant. Virksomheden kæmper for en lang række udfordringer, herunder ledelsesmishandlinger, forfærdelige indtjenings- og vejledningsslag, skyggefulde konferenceopkald og muligheden for overtrædelser af forbud, der fører til tekniske misligholdelser på selskabets gæld. Den 13. marts 2017 blev det rapporteret, at Pershing Square havde solgt hele sin position og tabt mere end 3 milliarder dollars. (Se mere: Valeant: Løste den anden sko bare?).

Target Corporation (TGT

TGTTarget Corp59. 29-0. 12% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ). Selv de mest bull-headed investorer er nødt til at smide i håndklædet nogle gange. Mens Ackman i sidste ende triumferede i sin proxy kamp ved CP jernbane, var resultaterne stærkt forskellige, da Pershing forsøgte at overtage fem bord sæder i den næststørste rabat forhandler i USA. Kunne ikke overbevise aktionærerne, som hovedsageligt bestod af hans jævnaldrende i Wall Street institutionelle investeringsselskab, at han og hans valg af bestyrelsesmedlemmer var de rigtige medarbejdere til jobbet og stod over for svimlende tab i en fond, han specifikt satte op til at investere i Target-derivater blev Ackman til sidst tvunget til at smide i håndklædet (Kilde: Barrons).

Borders Group.

En anden fejl i Ackmans karriere var hans aktivistiske position i den nu nedlagte Borders Group. Efter at have taget en andel i boghandleren i 2006 og øget sine beholdninger i 2008 indgik Ackman låneaftaler, da Border forsøgte at finde en køber for sig selv. Selv efter at have pantsat en $ 960 finansiering til grænserne for at overtage Barnes & Noble Inc. (BKS

BKSBarnes & Noble Inc7. 10 + 1. 43% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), som i sidste ende gik ingen steder, grænser erklæret konkurs i 2011, mister pershing square hundredvis af millioner (wsj). (Se også: Virksomheder på Brink: Ændre eller fejle?) Herbalife Ltd. (HLF

HLFHerbalife Ltd66. 60-2. 65% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) < Måske er den største handel i forbindelse med Bill Ackman hans overbevisning, der er kort over sundhedstilskudsselskabet Herbalife Ltd.(HLF). At argumentere for, at selskabet var en pyramideskema, med en indre værdi på nul, gik Ackman i en kort position til en værdi af 1 mia. USD i 2012. Handlen er blevet kronisk længe ved næsten alle finansielle nyheder, indtil i dag og var berømt for en air argument mellem Ackman og Carl Icahn på CNBC, som blandt andre store hedgefondspillere havde taget en lang position i bestanden. I ugerne efter hans korte stilling så Ackman Herbalifes aktier stige omkring 60 procent, men selskabet har vist sig at være stærkt modstandsdygtigt og har genoprettet sine forkortede niveauer og kostede dermed Ackman millioner i låneafgifter og tab af papir. (Se også: Ackman opretholder et kort spil på Herballife.) The Bottom Line

Hedgefondschef Bill Ackman er begge fejret og tæmmet for hans selvtillid og fasthed når det kommer til at lave store spil på en håndfuld positioner. Hans all-or-nothing tilgang har ført til nogle af de største, mest prescient opkald i investeringsverdenen eller nogle af de største busters. I denne artikel undersøgte vi højderne og nedgangen i Bill Ackmans karriere.