Regnskabsmæssig gevinst
Regnskabsmæssig fortjeneste er pengestrømme, der omfatter ikke-kontante tilstrømninger / udløb som afskrivninger.

Pengestrømme
Pengestrømme er en virksomheds faktiske pengestrømme / udstrømninger og er vigtige i kapitalbudgettet.

Eksempel: Netto pengestrømme
Antag, at Newco har $ 10.000 i årlige afskrivninger og $ 20.000 i regnskabsindtægt. Fordi $ 10.000 i årlige afskrivninger ikke er en faktisk kontant udstrømning, er $ 20.000 i regnskabsindtægt ikke det sande cash flow til firmaet.
Hvis det årlige afskrivninger, mens alt andet er konstant, skulle falde med $ 5 000 til $ 5 000, vil regnskabsindtægterne stige til $ 25 000, men det faktiske pengestrømme vil forblive uændret. Imidlertid udelukker beregninger af netto cash flow effekten af ​​afskrivninger.

Formel 11. 13

Med henblik på kapitalbudgettering Netto pengestrøm = Nettoindkomst + Afskrivning

Svar: Derfor ville nettokassaflødet lig med $ 30 000 ($ 20 000 nettoindtægt + $ 10 000 afskrivninger) før ændringerne i afskrivninger og $ 30 000 ($ 25 000 nettoindkomst + $ 5 000 afskrivninger) efter ændringerne i afskrivningerne.

Incremental Cash Flow og Capital Budgeting
Når en virksomhed træffer en beslutning om at acceptere et projekt, er et inkrementelt pengestrømme det pengestrømme, der tilføjes til virksomhedens eksisterende cash flow som følge af accept af et nyt projekt.

Ved opgørelsen af ​​inkrementelle pengestrømme fra et nyt projekt opstår der imidlertid problemer som:

1. Sunk Costs
Dette er de oprindelige udgifter, der kræves for at analysere et projekt, der ikke kan genoprettes, selvom et projekt accepteres. Som sådan vil disse omkostninger ikke påvirke projektets fremtidige pengestrømme og bør ikke overvejes, når beslutninger om kapitalbudgettering træffes.

Antag, at Newco overvejer at tilføje en tilsætning til den nuværende fabrik for at øge produktionen. For at afgøre, om den nye tilføjelse er værd, brugte Newco et konsulentfirma for $ 50.000 til at analysere tilsætningen og den effekt, den vil have på produktionen. Den $ 50, 000 betragtes som en nedsænket pris. Hvis projektet afvises, vil $ 50, 000 stadig betales, og hvis projektet accepteres, vil $ 50, 000 ikke påvirke fremtidige pengestrømme i tillægget.

2. Mulighed Omkostninger
Dette er omkostningerne ved ikke at gå videre med et projekt eller de kontantudløb, der ikke vil blive optjent som følge af at bruge et aktiv til et andet alternativ. Mulighed for kostprisen ved Newcos nye tilsætning ovenfor er for eksempel kostprisen for det areal, som Newco overvejer at sætte den nye planteanlæg til. Som sådan bør det indgå i analysen af ​​projektet.

3. Eksternitet
Derudover kan der ved indregning af inkrementelle pengestrømme af et nyt projekt være virkninger på virksomhedens eksisterende drift, der skal betragtes som "eksternaliteter".For eksempel er tilsætningen til Newcos plante med det formål at producere et nyt produkt. Det skal overvejes, om det nye produkt rent faktisk kan tage væk eller tilføje til salg af det eksisterende produkt.

4. Kannibalisering
Dette er typen af ​​eksternalitet, hvor det nye projekt tager salg væk fra det eksisterende produkt.
Ændringer i netto arbejdskapital
En ændring i netto arbejdskapital er i det væsentlige ændringerne i omsætningsaktiver minus ændringer i kortfristede forpligtelser. Inden for kapitalbudgetprocessen tilføjer et projekt typisk til omsætningsaktiver med yderligere opgørelser eller potentielle stigninger i tilgodehavender fra nyt salg. Forhøjelserne til omsætningsaktiver opvejes imidlertid af de nuværende forpligtelser, der er nødvendige for at finansiere det nye projekt.

Samlet set kan der ske ændring i netto arbejdskapital fra det nye projekt.

• Hvis ændringen i netto arbejdskapital er positiv, overstiger ændringen i omløbne aktiver ændringerne i de nuværende forpligtelser.
• Hvis ændringen i netto arbejdskapital dog er negativ, overstiger ændringen til løbende forpligtelser ændringen i omsætningsaktiver.