a:

Den statiske trade-off-teori og pecking-orderteorien er to økonomiske principper, der hjælper et selskab med at vælge sin kapitalstruktur. Begge spiller en lige rolle i beslutningsprocessen, afhængigt af den type kapitalstruktur, virksomheden ønsker at opnå. Pecking Order Theory er imidlertid empirisk observeret at være mest udnyttet til at bestemme en virksomheds kapitalstruktur.

Den statiske afvejningsteori er en finansiel teori baseret på økonomernes Modigliani og Miller. Med den statiske trade-off-teori, og da en virksomheds gældsbetalinger er fradragsberettigede, og der er mindre risiko for at optage gæld over egenkapitalen, er gældsfinansiering i starten billigere end egenkapitalfinansiering. Dette betyder, at et selskab kan sænke sin vejede gennemsnitlige kapitalomkostning (WACC) gennem en kapitalstruktur med gæld over egenkapitalen. En stigning i gælden øger dog også risikoen for et selskab, hvilket modvirker faldet i WACC. Derfor identificerer den statiske trade-off-teori en blanding af gæld og egenkapital, hvor den faldende WACC opvejer den stigende finansielle risiko for et selskab.

Pækkeordsteorien fastslår, at et selskab bør foretrække at finansiere sig selv internt gennem tilbageholdt indtjening. Hvis denne finansieringskilde ikke er tilgængelig, skal en virksomhed finansiere sig selv gennem gæld. Endelig, og som en sidste udvej, bør et firma finansiere sig selv ved udstedelse af ny egenkapital. Denne pecking rækkefølge er vigtig, fordi det signalerer til offentligheden, hvordan virksomheden udfører. Hvis en virksomhed finansierer sig internt, betyder det, at det er stærkt. Hvis en virksomhed finansierer sig gennem gæld, er det et signal om, at ledelsen er sikker på, at virksomheden kan opfylde sine månedlige forpligtelser. Hvis en virksomhed finansierer sig selv ved at udstede nye aktier, er det normalt et negativt signal, da selskabet mener, at dets aktie er overvurderet, og det søger at tjene penge, før aktiekursen falder.