Fidelity Capital & Income Fund ("FAGIX") er en portefølje på 10 mia. Dollars, der falder ind i Morningstar's High Yield Bond-kategori. Denne konservative aktiefond investerer i en kombination af aktier og fastforrentede værdipapirer, der er klassificeret under investeringsgrad. Disse værdipapirer repræsenterer værdipapirer af lav kvalitet udstedt af virksomheder i urolige eller usikre økonomiske forhold. Med betydelige tildelinger til aktier og lavere nominelle obligationer er fonden en af ​​de mest aggressive og risikable muligheder i uønsket obligationer.

Investorer, der har været villige til at miste disse risikable investeringer, er historisk blevet belønnet. Pr. 31. marts 2016 leverede fonden et gennemsnitligt årligt afkast på 4,8 pct. På 5 år, hvorved Morningstar High yield bond kategori gennemsnitligt udgjorde 3,8 pct. Fondens 10-årige gennemsnitlige afkast på 7,5% placerede det også i de øverste 1% af 365 fonde målt i kategorien. Den 39-årige fond bærer Morningstars højeste femstjernede rating.

Uønskede obligationer betragtes som særligt risikable renteindtægter, hvilket fremgår af 2015s -4% -afkast fra high yield-obligationerne, da investorer flyttede væk fra lavt vurderede værdipapirer og mod investeringer af høj kvalitet . En undersøgelse af fondens afkast i løbet af de sidste fem år tydeliggør, hvordan den har udført på forskellige tidspunkter.

Over gennemsnittet volatilitet

Særligt høje grader af likviditetsrisiko og standardrisiko giver chancerne for junkobligationsfonde, hvor der ses større svingninger end normalt. I betragtning af de 60 månedlige observationer de seneste fem år har fonden oplevet aktiekursbevægelser på over 3% i otte af disse måneder. Den slags volatilitet er ikke så høj som hvad man kunne forvente af en aktiefond, men det er betydeligt for en rentefond.

Fonden har historisk oplevet denne type sving ca. 13% af tiden. Selv om denne statistik måske ikke ser ud til at betyde, tyder det på, at store kursudsving sker og bør forventes. I løbet af 2008-2009 finanskrisen, hvor prisen på enhver form for risikabelt aktiv oplevede store tab, så fondet svingninger på over 6% i syv måneder over en 13-måneders periode fra september 2008 til oktober 2009. Dette var en især volatil periode, men angiver den type risiko, der er involveret i worst case-scenario.

August og september er gået tabt måneder

Slutningen af ​​sommermånederne har været mindre end venlig for aktionærer i denne fond de seneste fem år. August har opgjort et gennemsnitstab på 1,5%, mens september har fulgt det med et tab på 2%. De to måneder blev negativt påvirket af store tab i 2011, der hver måned tabte omkring 6% af fondens værdi.

Flere måneder har konsekvent indbetalt gevinster

Mens tidligere resultater ikke giver garanti for fremtidige resultater, har månederne februar, april og oktober aldrig mistet penge for aktionærerne i løbet af seks år fra 2010 til 2015. Februar og Oktober har leveret seks lige år med gevinster, mens april har genereret positive afkast i 10 lige år.

Udbytte kan øge afkastet

High yield obligationsfonde betaler ofte over gennemsnittet udbyttesatser for at afspejle den gennemsnitlige risiko, som aktionærer tager ved at investere. Pr. 12. april 2016 tilbød fonden et udbytte på 30 dage på 4,7%. Dens udbytte har været nord for 6% på flere punkter i løbet af de sidste fem år.

Selvom aktiekursrisikoen er høj med junkobligationsfonde, giver udbytteudbyttet dem hjælp til at udligne en del af denne risiko. En fond, der tilbyder en 0,5% udbytte hver måned, kan ofte slette eventuelle kursfald i løbet af den pågældende måned. Udbyttet kan variere over tid, men indkomsten fra højtrentede obligationsfonde hjælper med at øge fondens samlede afkast.