a:

I den keynesiske makroøkonomiske teori er finanspolitiske stimulanser mest anvendelige efter likviditetsmæssige begrænsninger, der gør pengepolitikken ineffektiv. Når renten er kronisk lav - nærmer sig nul lavere bunden - traditionelle pengepolitiske værktøjer kan ikke lokke individer til at bruge snarere end at spare. Hvis opsparingen stiger under et lavt miljø, forventes virkningerne af crowding out at være minimal.

Problemer med makroøkonomisk analyse

Der er flere potentielle metodologiske og empiriske problemer inden for det offentlige udgiftsområde. Dette er en debat, som professionelle økonomer ikke har fuldt ud løst. I det omfang disse spørgsmål er gyldige, er spørgsmål om udligning af makroøkonomiske fænomener umulige at besvare.

Blandt de almindelige økonomer, især i de nye klassiske eller ny keynesiske skoler, er der uenighed om de empiriske fordele ved regeringsstimuleringsudgifterne og dens private sammenflugt. Generelt er de fleste enige om, at udgifterne vil være tilbøjelige til at hjælpe aggregerede efterspørgslen mest i tider med stigende besparelser og lave renter.

Andre økonomer sætter spørgsmålstegn ved de antagelser, der er forbundet med de dynamiske stokastiske generelle ligevægtsmodeller (DSGE). Willem Buiter, Londons skoløkonom for CitiBank, hævder, at DSGE-systemet ineffektivt har til formål at løse optimeringsproblemer, og at forveksling af det egentlige ligevægt på et decentralt marked med resultatet af en matematisk programmeringsøvelse er uacceptabelt.

Robert Higgs, en amerikansk økonomisk historiker, skrev i 2013, at de makroøkonomiske teorier nødvendigvis udelader kritiske variabler, er for simple og skal udtrykkes i store aggregater, der skjuler reelle økonomiske handlinger.

Kort sagt er det ikke helt sikkert, at den samlede efterspørgsel kan måles eller forstås fuldt ud. Det er lige usandsynligt, at virkningerne af de offentlige udgifter er nøjagtigt målbare eller underkastet realistisk forventning.

Regeringsudgifter og overfald

Siden 1920'erne og 1930'erne troede nogle økonomer, at den private økonomiske aktivitet kan få et løft fra en stigning i de offentlige udgifter. Disse teorier blev taget af John Maynard Keynes - hvis formel uddannelse var i matematik, ikke økonomi - og omdannet til ligninger, som kunne tydeligvis måle virkningen af ​​udgifterne til økonomien.

Kritikere hævdede, at Keynes ignorerede virkningen af ​​den offentlige efterspørgsel efter privat efterspørgsel. Ifølge denne afhandling ville offentlige udgifter udregne noget privat forbrug, og statens låntagning ville koste nogle private lån.Desuden vil stigende realrenter have tendens til at opmuntre til at spare, ikke at bruge. Denne teori blev kendt som crowding-out effekten.

Hvis begge teorier er taget til pålydende værdi, er de offentlige udgifter langt mindre et problem, når de ikke udføres gennem storskala lån. Dette holder statsobligationer ud af kreditmarkedet og reducerer opadgående pres på renteniveauet.

Noterbare keynesiske økonomer som Paul Krugman og Michael Woodford påpeger, at renten ofte falder i perioder med høj låntagning. Selv hvis disse argumenter opvejer relativ indvirkning med absolut indflydelse, understreger de vanskelighederne ved korrekt at estimere overbelastningseffekten.