Når folk snakker om markedet, der går op eller ned, viser en stærk ydeevne eller en svag, eller omdrejning af tyr eller bjørn, refererer de til markedet som set gennem indekslinsen.

Indekser fungerer som et opsummering af markedet ved at spore de øverste aktier på et marked. Da en af ​​de største faktorer i udførelsen af ​​aktier er markedets sundhed, er det svært at tro, at indekserne har eksisteret i mindre end halvdelen af ​​børsernes historie. I denne artikel vil vi se på disse investeringskøretøjers historie.

TUTORIAL: Indeks Investering

Før Dow
Aktiemarkedet har omdømme haft højder og lows gennem hele sin historie. Dens laveste punkt vises bedst i årene efter sammenbruddet i 1929, fordi det ødelagde værdien af ​​så mange menneskers investeringer.

De første 120 år på New York Stock Exchange skal rangere som den næstbedste lav for Dow. Mistillid på markedet i denne tid var ikke så intens, men det var meget mere vedholdende. Hovedårsagen bag denne lave var, at folk, der var involveret i markedet, spekulerede frem for at investere. Dette var ikke helt deres skyld, da reglerne var ret løs, og uanset hvad du kunne få, var det ikke garanteret at være præcis eller endog sandfærdig. Dette sammen med de gribelignende forhandlere og mæglere, der cirklede omkring Wall Street og ventede på investorer, de kunne udnytte, gjorde markederne mere flygtige. Der var mange ærlige mæglere, virksomheder og forhandlere, men der var ikke noget at stoppe svindelstrømmen fra de mindre omhyggelige. (For at læse mere om NYSE, tjek Hvad er historien bag åbnings- og lukkeklokkerne på NYSE? )

Mindre anerkendt, men lige så vigtigt var det faktum, at folk ikke forstod markedet eller dets fraktioner og point. Ideen om et marked var stadig en af ​​boder, hvor man kunne gennemse landmænds produkter og købe dine dagligvarer. Ideen om at købe virksomhedens præstationer var svært for de 17 og begyndelsen af ​​det 18. århundrede amerikanere at forstå.

Husk at de fleste voksne i denne tid havde brugt deres barndomme i miner, fabrikker og felter frem for skoler. Selv den elite, der var involveret i markedet, forstod det ikke i nogle tilfælde. De forstod, at det gik igennem periodiske op- og nedture på samme vage måde, at en person i skibets rum kunne gætte om det er til havs eller i havn ved bevægelsen, men har stadig ingen anelse om størrelsen eller frekvensen af bølger de møder. Uden disse oplysninger købte en bestand, da det var overpris eller underpris, stort set et spørgsmål om held.

Sticks in the Sand
Charles H Dow, en finansjournalist, afslørede det første aktieindeks i 1896.Hans Dow Jones Industrial Average var et gennemsnit af de 12 største aktier på markedet. Da dette var lige ved den herskende ende af den industrielle revolution, var størstedelen af ​​disse virksomheder inden for industrien (stålværker, jernbaner, minedrift osv.). Han beregnede DJIA ved at tage alle aktiekurserne sammen, og tilføje dem sammen og derefter dele dem med antallet af aktier. Tallet, der kom ud af denne ligning den 26. maj 1896, var 40. 94. Dowens rækkevidde er siden blevet udvidet. (For mere indsigt læs Dow Theory .)

Dow tænkte på hans gennemsnit som et mål på markedets tidevande. Gennem sine beregninger lagde han stort set en pind på højvandsmærket for hver bølge eller handelsdag. Hvis bølgerne holdt på at skubbe ham og hans pind op på stranden, så var tidevandet stigende. Hvis han måtte gå længere ud hver gang for at hente stokken, så blev tidevandet tilbage. Bevæbnet med denne foranstaltning kunne Dow se, om markedet steg i en sammenhængende periode, som med et tyremarked, eller hvis det regelmæssigt faldt som med et bjørnemarked.
Dow startede Railroad Average i 1884 (nu Dow Jones Transport Average) og Utility Average i 1929. I 1928 blev det nødvendigt at skifte metode til beregning af Dow indekserne, fordi virksomheder laver fusioner og lageropdelinger, der skred numrene. The Dow skiftede til et system med fleksible divisorer, der ændres for at holde gennemsnittet forvrængende fra disse og andre komplikationer. I denne form er DJIA stadig i 2007, men de 30 virksomheder, der udgør det, har meget mindre koncentration i industrisektoren. Navnet er dog fast.

S & P 500
Standard & Poor's 500 sporer sine rødder til 1860, da Henry Varnum Poor udgav "History of the Railroads and Canals of the United States." I stedet for at være en bogstavelig historie af jernbanen, var det den første økonomiske historie for alle virksomheder, der lægger spor eller graver kanaler i USA. Dårlig håbede, at hans bog ville hjælpe med at få information til investorer uden for bankdistriktet. Dens succes førte ham til at offentliggøre Manual of the United States Railways på årsbasis.

Den sats, hvor Poors publikationer udsolgede, opfordrede andre virksomheder som Standard Statistics og Moody's Manual Co. til at udvide deres aktiviteter ud over bare jernbanelagre. Disse tre virksomheder gennemgik en langsom række fusioner fra 1913-1941. Under denne proces begyndte Standard Statistics at holde et indeks på 223 aktier i forskellige sektorer på markedet, men skulle reducere det til 90, fordi der ikke var nogen maskine eller person, der kunne matche computing udfordringen med at ajourføre et indeks indeholdende så mange virksomheder. En af de ting, der adskiller dette indeks fra den mere populære DJIA, var, at det var et markedsvægtet gennemsnit snarere end prisbaseret som Dow. Dette betød, at de større virksomheder ikke svingede 90 så meget som de bedste virksomheder i Dow gjorde DJIA. Denne mere præcise måling af det samlede marked blev ikke fuldt ud værdsat før meget senere.

Poor's selskab gik konkurs efter 1929-krasjet og blev absorberet i Standard Statistics på nådige vilkår. Det nyoprettede Standard & Poor's 90 Index, blot en omdøbning af Standard Statistics 1926 indekset, var det eneste indeks, der blev beregnet dagligt. I 1946 købte Standard & Poor en stempelkortcomputer fra IBM og kunne pludselig udvide indekset til 500 virksomheder, som kunne opdateres hver time.

Se Tech Stocks Run
I 1985 introducerede Nasdaq sit eget indeks for at konkurrere med S & P. Nasdaq 100 var designet som et markedsvægtet indeks, der indeholdt flere virksomheder fra teknologisektoren - stort set ikke markeret område på det tidspunkt. Nasdaq'en selv var designet til at markedsføre disse aktier, og den var støt voksende, da både computeren og internettet bragte teknologi ind i folks hjem.

Teknologiens popularitet i 1980'erne og 90'erne tjente Nasdaq 100 på den tredje spot på de finansielle nyhedsrapporter. Denne øgede eksponering medførte, at flere investorer skulle flockes til den oppustende boble i slutningen af ​​90'erne og dermed øgede skaden fra tech crash. På trods af sin uheldige rolle i sammenbruddet (og takket være en stadig mere teknologisk afhængig verden) fortsætter Nasdaq 100 med at tjene sin plads som en af ​​verdens førende indekser. (For at lære mere om Nasdaq, se Tale af to udvekslinger: NYSE og Nasdaq og Lær at lære om udvekslinger .)

Indekser Galore
Ud over Dow, S & P og Nasdaq indekserne, der er hundredvis af andre indekser. Indeksfonde og de passive investorer, der elsker dem, har opfordret til oprettelsen af ​​et stigende antal af disse markedssporingsværktøjer.

Den mest populære efter de tre øverste er:

• American Stock Exchange Composite Index
• Russell indekser
• NYSE Composite Index,
• 30-årige Treasury Bond Index

Sektorspecifikke investorer har også et smorgasbord af indekser at vælge imellem.

Denne informationskamp skyldes i høj grad forbedringer i oplysning, beregning og selvfølgelig internettet. Beregning i særdeleshed har gjort det muligt for statistikere at tage så bred eller smal et lager af lagre som de ønsker og for at få de opdaterede tal hvert par sekunder til omberegning. Datahastigheden og de analyser, der kan udføres med den, var utænkelige endog for 30 år siden.

Hvordan indekset ændrede investering
Effekten af ​​indekser på investeringer var og fortsætter med at være enorm. På det mest grundlæggende niveau bragte indekserne gennemsigtighed og en bedre forståelse af markedskræfterne. Dow teori, pionereret af Charles Dow og uddybet af sin forgænger, var et af de første forsøg på teknisk analyse. Indekser har også været uvurderlige for investorer, forhandlere og momentuminvestorer ved at give dem en måling af det samlede markedssentiment.

Mest af alt indekser skabte et benchmark for investorer og pengeforvaltere at måle sig imod. Oprettelsen af ​​dette benchmark tilskyndede også et segment af den investerende befolkning til at vælge en mindre aktiv rute og afregne til mere beskedne afkast, hvilket markerer første gang i investeringshistorikken, hvor det blev muligt for folk med ringe økonomisk viden at styre deres egne porteføljer.Der er nu indekser for teknologielagre, lægemidler og enhver delmængde inden for den finansielle verden, som en investor ville være interesseret i at vide. Udfordringen for investorer er ikke længere, hvordan man får pålidelige markedsoplysninger, men hvad man skal gøre med det.

For at læse mere om investeringshistorien, se Aktiemarkedet: Et kig tilbage og Hvordan The Wild West Markets blev tæmmet .