Et af de væsentlige kendetegn ved en velkonstrueret og diversificeret portefølje er et relativt lavt korrelationsniveau mellem de store aktiverklasser, som det ejer. Men de seneste data begynder at tyde på, at aktie- og obligationsmarkederne bevæger sig tættere sammen nu. Derfor søger investorer efter andre måder at diversificere, der har en lav sammenhæng med de almindelige indekser. I mange tilfælde kan fast ejendom være svaret - så længe det er købt i form af faktiske ejendomme og ikke gennem offentligt omsatte værdipapirer.

Stigende korrelation

Historisk set har aktie- og obligationsmarkederne sjældent flyttet i takt med hinanden. Over de sidste ti år har Standard og Poor's 500 Index haft en matematisk korrelativ koefficient på negativ 0,4 med langfristede egne værdipapirer og en korrelation på 0. 1 med Barclays samlede obligationsindeks. Både aktie- og obligationsmarkederne er dog blevet overvurderet i 2015, og renten vil uundgåeligt stige i de kommende måneder. Dette har resulteret i en betydelig konvergens i bevægelsen af ​​aktie- og obligationspriser, og sammenhængen mellem S & P 500 og langfristede skatkasser er nu kun 0. 2. Dette tal vil sandsynligvis fortsætte med renten. (For mere se: Diversificering: Beskyttelse af porteføljer mod masseødelæggelse.)

Selvom fast ejendom står som den eneste anden aktivklasse ud over aktier, der har overskredet inflationen over lange perioder, er enhver form for denne sektor, der er pakket som et offentligt handlet Sikkerhed vil sandsynligvis bevæge sig i takt med bestande over tid. Det skyldes dels, at de samme økonomiske faktorer, der driver aktiekurserne, også påvirker fast ejendom på tilsvarende måde. For eksempel vil en offentligt handlet ejendomsinvesteringsfond (REIT) sætte pris på, når værdierne af de reelle ejendomme, som den ejer, stiger. Når dette sker, vil lejebeløbet fra disse ejendomme normalt også stige, hvilket betyder, at der opnås et højere udbytte for REIT. Dette vil igen øge efterspørgslen fra investorer og resultere i en højere pris. (For mere se:

Nøgle Tips til Investering i REITs

.)

Værdipapirer, der investerer i fast ejendom, skal også opfylde samme likviditets-, gennemsigtigheds- og andre lovkrav som alle øvrige børsnoterede instrumenter. Dette niveau af overensstemmelse kan også bidrage til at begrænse ligheder i prisbevægelsen til en vis grad. Af disse grunde kan de, der søger et virkelig ikke-korrelativt aktiv i ejendomsbranchen, få bedre resultater ved at investere direkte i ejendomme.

I modsætning til offentligt handlede REIT'er eller andre lignende værdipapirer kan ejendomsbeholdninger ikke prissættes effektivt på samme måde som offentligt handlede instrumenter, fordi de nødvendige oplysninger, der kræves for at dette kan ske, i mange tilfælde ikke er tilgængelige eller kan variere væsentligt på grund af forskellige grunde.Lignende ejendomme kan vurderes på meget forskellige værdier af forskellige parter, og disse priser kan baseres på priserne fra tidligere vurderinger af andre ejendomme, der blev foretaget under et andet økonomisk klima. (For mere, se:

Sådan diversificeres med REITs

.) Mange ejendomsporteføljeforvaltere har også et stort spillerum i, hvordan de markerer deres ejendomme til markedet. Beregning af værdierne for nogle egenskaber kan også være en reel udfordring. I mange tilfælde kan den seneste værdi, der blev officielt registreret, klart være anderledes end den sandsynlige nuværende værdi. Denne faktor kan ses mest tydeligt, når et hjem eller en virksomhed vurderes til en given pris. Tre år senere er der bygget en enorm produktionsanlæg lige i nærheden, hvilket gør placeringen af ​​disse ejendomme meget mere værdifuld. Værdierne for disse ejendomme vil naturligvis være meget højere, end de ville være baseret på deres tidligere vurderede priser. Fordele og ulemper

Det ikke-korrelative aspekt af reelle ejendomme er ikke deres eneste fordel. Fordi mange ejendomme ikke kan sælges hurtigt eller nemt, kan de ofte yde en ekstra præmie til sælgeren, når de sælger, og deres afkast er også typisk bedre end dem, der leveres af børsnoterede værdipapirer. Lejeindtægterne kan dog variere afhængigt af det økonomiske klima, og investorer, der pludselig er tvunget til at sælge et fast ejendom af en eller anden grund, kan medføre et betydeligt tab, mens de, der er i stand til at holde deres ejendomme på lang sigt, normalt kan forvente at høste et godt overskud.

Skatter kan også have væsentlig indflydelse på kapitalafkastet for investorer, selv om dette kan mindskes eller udskydes i nogle tilfælde afhængigt af, hvordan sælgeren bruger provenuet. De, der bruger deres provenu til at købe en lige-lignende ejendom i henhold til reglerne for en afdeling 1031 Exchange, kan udsætte beskatning på deres salg, indtil de efterfølgende ejendomme er bortskaffet. (For mere se:

10 Ting at vide om 1031-udvekslinger

.) Bottom Line Investorer, der søger at reducere den samlede volatilitet i deres porteføljer, kan opleve, at aktier, obligationer og kontanter er ikke giver dem tilstrækkelig diversificering på grund af den stigende sammenhæng mellem gæld og værdipapirer. Illikvide ejendomsbedrifter kan ofte bidrage til at løse dette dilemma på grund af deres manglende effektive prissætning og potentiale for langsigtet påskønnelse. (For mere se:

Kan fast ejendom stabilisere din portefølje?

)