Johnson & Johnson (NYSE: JNJ JNJJohnson & Johnson139. 78 + 0. 01% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) er verdens største lægemiddelvirksomhed , opretholdelse af en diversificeret produktportefølje og salg over hele kloden. Johnson & Johnsons beskedne salgsudsigter afspejler prognoser for narkotikaproblemer og headwinds som styrkende dollar og generisk narkotikakonkurrence. Johnson & Johnsons massive skala begrænser virksomhedens vækstpotentiale, men bidrager også til stabiliteten. Med et udbytte på 2,85% er Johnson & Johnson lager velegnet til en traditionel IRA, men ikke for en Roth IRA. Johnson & Johnson burde interessere investorer, der leder efter eksponering af blåt chip i medicinalindustrien eller sundhedssektoren. Dette er ikke en god mulighed for investorer, der søger vækst, men det sunde udbytteudbytte er godt for investorer, der ønsker at producere indtægter fra deres beholdninger. Johnson & Johnson-aktierne er en relativt lavrisiko-egenkapital, der typisk er velegnet til investorer, der ønsker at beskytte deres rigdom, men som endnu ikke er klar til overgang til endnu lavere risikobånd eller kontantekvivalenter.

Outlook

PricewaterhouseCoopers projekterer globalt farmaceutisk salg nærmer sig $ 1. 6 billioner i 2020, hovedsageligt drevet af vækstmarkeder, der omfatter Kina, Brasilien, Rusland, Indien, Mexico og Tyrkiet. Dette ville udgøre ca. 4% sammenblandende årlig vækst, hvilket er i tråd med de fleste industrisprog.

Det amerikanske farmaceutiske marked, hvoraf Johnson & Johnson genererer 57% af sit salg af farmaceutiske segmenter, forventes at vokse med ca. 3% frem til 2020. Vækstforøgelsen vil blive drevet af en aldrende global befolkning, videnskabelige fremskridt, handelsliberalisering og stigende forekomst af negative sundhedstilstande som fedme.

Udviklingen af ​​nye lægemidler bliver stadig vanskeligere og dyrere, dels som følge af højere regerings kontrol og strammere regler. Priskontrol kan også udgøre en hæmning af væksten, da sundhedsomkostningerne stiger hurtigt og lægger belastning på betalerne.

Johnson & Johnson vil kæmpe med en stadig stærkere dollar, da Federal Reserve hæver renten, mens andre centralbanker indfører ekspansiv pengepolitik. Johnson & Johnson søger at udvide sin onkologiske portefølje med mindst to nye blockbuster-stoffer, mens generiske muligheder sandsynligvis vil dæmpe salget af Velcade og Zytiga i de kommende år.

Finansiel analyse

Johnson & Johnson har generelt oplevet en beskeden positiv årlig omsætningsvækst i løbet af de sidste 10 år, men omsætningen faldt 7,4% i de 12 måneder, der sluttede i september 2015.Indtægtsnedgangen afspejler virkningerne af dollaropskrivning og afsalg, og salget ville have steget mere end 5% uden disse faktorer. Omsætningsændringer fører generelt til mere volatile svingninger i drifts- og nettoresultatet, og indtægterne er vokset hurtigere end salget som følge heraf. Driftsindtægterne faldt næsten 17% i kvartalet, der sluttede i september 2015, hvilket afspejler indvirkningen af ​​faldende indtægter på en stærk dollar. Det er rimeligt at forvente en halvcifret vækst for både indtægter og indtjening i de kommende flere år, forudsat at der ikke sker store ændringer i de makroøkonomiske forhold.

Johnson & Johnsons nyligt rapporterede efterfølgende 12-måneders bruttomargin på 69,2% er lavere end gennemsnittet på 73,5%, men falder inden for virksomhedens relativt snævre historiske interval. Blandt de store lægemiddelvirksomheder kan eksponering for forskellige produktkategorier variere, hvilket gør det vanskeligt at sammenligne margener direkte. Johnson & Johnson genererer 19% af sine indtægter fra forbrugerprodukter og 36% fra segmentet medicinsk udstyr, som ikke har samme marginprofiler som det farmaceutiske segment. Johnson & Johnsons 25,7% driftsmargin er overlegen til gennemsnitsgruppen gennemsnit på 21,4% og er en af ​​de højeste blandt store cap drug virksomheder. Denne driftsmargin er faktisk lavere end i 2014, hvilket blandt andet kan tilskrives den stærke dollar.

I kvartalet, der sluttede i september 2015, bar Johnson & Johnson $ 19. 7 mia. Bruttogæld og 17 dollar. 6 milliarder i netto kontanter. Selskabets samlede gældsforpligtelse er 0,86, og gældskvoten er 0. 22. Disse forhold tyder tydeligt på, at gæld er en vigtig del af Johnson & Johnsons kapitalstruktur, men selskabet har ikke overdreven finansiel gearing, især i forhold til mange af sine branchemænd. Høj gearing kan øge risikoen for, at et selskab vil gå konkurs under langvarig operationel svaghed, men der er ingen tegn på, at Johnson & Johnson står over for betydelig risiko i denne henseende. Johnson & Johnsons nuværende forhold er 2. 51, og dets hurtige ratio er 1. 93, der begge er høje nok til at tilfredsstille selv de mest konservative investorer vedrørende likviditetsrisiko. Johnson & Johnson gennemgår de fælles test for økonomisk sundhed, hvilket tyder på tilstrækkelig stabilitet til at overveje for en langsigtet investering.

Værdiansættelse

Johnson og Johnson har et forrentet pris-til-resultat (P / E) -forhold på 16,4, som falder inden for sit peer-gruppeinterval. Det gennemsnitlige fremadrettede P / E-forhold for store lægemiddelproducenter er 17. 4. Når der justeres for femårige vækstforventninger med forholdet mellem pris og indtjening til vækst (PEG), ser Johnson & Johnson noget mindre attraktivt ud i forhold til jævnaldrende. Johnson & Johnson's PEG på 3 01 er højere end gennemsnitsgruppen gennemsnit på 2. 84, selv om flere gruppemedlemmer er højere end Johnson & Johnson. Johnson & Johnsons 4. 07-pris-til-bog-værdi (P / B) -forhold falder også inden for peer-gruppen, men ligger under gruppens gennemsnit på 6.8. Johnson & Johnsons udbytte på 2,85% er under branchens gennemsnit på 3,39%, selvom det falder inden for værdien blandt jævnaldrende. Værdiansættelse for Johnson & Johnson aktier bør betragtes som hverken billig eller dyr.

Egnethed til IRA'er

Roth IRA'er giver ingen skattefordele for indtægter, der bidrager til kontoen, hvilket diskvalificerer visse typer bestande af egnethed. Roth IRA'er yder kun en skattefordel for kvalificerede tilbagekøb, som fritage kontoindehavere fra at betale kapitalgevinstskatten på realiserede gevinster på beholdninger. Dette gør højvækstlagre ideel til Roth IRAs. Johnson & Johnson opfylder ikke kriterierne for Roth IRA egnethed. Virksomheden er stor og diversificeret og deltager i en konkurrencedygtig, moden industri forventes at vokse mindre end 5% i løbet af de næste fem år. Værdiansættelsesanalysen indikerer ikke nogen bemærkelsesværdig rabat i forhold til jævnaldrende.

Traditionelle IRA'er er perfekte til stabile virksomheder, der betaler udbytte. Investorer kan fratrække kvalificerende bidrag fra indkomst, og denne ekstra investerede indkomst kan generere sammensatte gevinster i løbet af kontoens løbetid. Udbytteindtægter på traditionelle IRA-beholdninger er også udskudt med skat, hvilket giver samme sammensættende effekt. Udbetalinger beskattes som almindelig indkomst snarere end ved kursgevinster, hvilket kunne gøre traditionelle IRAs ringere muligheder for vækstveje.

Johnson & Johnson lager er velegnet til en traditionel IRA. Johnson & Johnson er det største globale medicinalfirma ved omsætning, og det har en diversificeret lægemiddelportefølje med dusinvis af rørledningsprodukter i forskellige udviklingsstadier. Lægemiddelindustrien gennemgår en vis omdannelse, da bioteknologibedrifterne er vigtige sammen med generikerne, men industrien er generelt stabil og vil fortsat vokse beskedent på lang sigt. Johnson & Johnson-aktierne betaler et udbytte på 2,85%, hvilket er en anstændig afkast i et lavrente-miljø.