Den maksimale værdi af en opkalds- eller salgsopsætning kan være enhver værdi mellem nul og forskellen mellem den underliggende pris og udnyttelseskursen. Ved at etablere nedre grænser er vi i stand til at stramme området, således at minimumsværdien af ​​et opkald og et sæt ved udløb er nul .

• Den maksimale værdi af en opkaldsopsætning er: max (0, underliggende pris - udnyttelseskurs).
• Den maksimale værdi af en salgsopsætning er max (0, udnyttelseskurs - underliggende pris).

Husk at den maksimale værdi af en opkaldsopsætning er den største af nul eller den underliggende pris minus udnyttelseskursen. På den anden side er den maksimale værdi af en put-option den største på nul, eller dens udnyttelseskurs minus den underliggende pris.

Maksimums- og minimumsværdierne for amerikanske opkald forklares med følgende formel:

Formel 15. 7

Bemærk, at de nederste grænser for en amerikansk opkaldsindstilling er de samme som de nederste grænser for en europæisk opkaldsindstilling.

Nu for en amerikansk put-løsning er de nederste grænser lidt anderledes:

- <->

Formel 15. 8

Europæiske opkald
Da europæiske valgmuligheder kun kan udøves på en bestemt dato (i modsætning til amerikanske valgmuligheder, som kan udøves til enhver tid før eller ved udløb) vi skal udføre ekstra manipulationer for at bestemme bunden. Vi vil springe over disse manipulationer her, fordi det er usandsynligt, at du bliver bedt om at vide dette på din kommende eksamen. Formlen er som følger:

Formel 15. 9

Hvor: c _o = Nuværende opkaldsværdi, S ₀ = Aktuel kurs for underliggende aktiv, X = Strike price , r = risikofri rente og T = tidspunkt til udløb (# dage / 365)

European Puts
Nedre grænser for europæiske sæt er som følger:

Formel 15. 10