Nye pengemarkedsfondsbestemmelser, der træder i kraft senere i år, forårsager 401 (k) plan sponsorer og de finansielle rådgivere, der giver dem råd til at genoverveje deres plan valg af en kontantlignende mulighed for deres deltagere . Disse ventende ændringer medfører mange planer om at se på alternativer til pengemarkedsfonden, der for øjeblikket tilbydes til at planlægge deltagere. Her er et kig på disse ændringer og nogle af de alternativer, der er tilgængelige.

De nye regler

Som svar på finanskrisen er der nogle nye regler for pengemarkedsfonde. De væsentligste komponenter, der vil ændre sig for nogle pengemarkedsfonde, er: (Se mere: Money Market Mayhem: Reservefondsmelting .)

Flydende indre værdi (NAV) . Dette er en ændring fra den konstante $ 1 pr. Aktie, der traditionelt har været gældende i pengemarkedsverdenen. Når de nye regler træder i kraft i oktober, vil pengemarkedsfonde, der påvirkes af denne ændring, blive prissat ved hjælp af en markedsværdimetode, og aktiekursen går ud på fire decimaler (for eksempel $ 1, 0000).

• Institutionelle primære pengemarkedsfonde og institutionelle kommunale og skattefritagne pengemarkedsfonde vil blive underlagt disse nye regler.
• Offentlige pengemarkedsfonde (både institutionelle og detailmæssige), primære pengemarkedsfonde og detailkommunale og skattefritagne pengemarkedsfonde vil ikke være genstand for en flydende NAV.

Likviditetsgebyrer og indløsningsporte . Disse ville sparke ind, hvis likvide aktiver hver uge faldt under 30% af fondens samlede aktiver. Hvis dette skete, kunne fondets bestyrelse: (Se mere: Virkningen af ​​nye pengemarkedsregler .)

• Indfør et likviditetsgebyr på 2% ved indløsning.
• Suspension af indfrielser fra fonden i op til 10 arbejdsdage, men ikke i mere end 10 arbejdsdage i en 90-dages periode.
• Hvis likvide aktiver skulle falde til under 10% af nettoaktiverne, skal fonden desuden opkræve op til 1% indløsningsgebyr. Fondens bestyrelse har et skøn til at pålægge et gebyr på op til 2% eller slet ikke betale et gebyr, hvis de mener, at dette var i fondens interesse.
• Alle primære og kommunale / skattefritagne pengemarkedsfonde er underlagt likviditetsporte og indløsningsgebyrer.
• Offentlige pengefonde, både detail- og institutionelle, er fritaget, selvom en fond i disse kategorier kan vedtage disse gebyrer og porte, hvis de fuldt ud oplyser dette til aktionærerne foran.

Implikationer for 401 (k) Planer

I henhold til Wall Street Journal tilbød omkring 47% af de bidragsbaserede ordninger en pengemarkedsregnskabsmulighed fra 2014. Mens kommunale eller skattefritagne pengemarkedsfonde er ikke et problem for bidragsbaserede ordninger, mange planer tilbyder i øjeblikket primære pengemarkedsfonde.(For mere, se: Hvordan Financial Advisors kan vinde planlægge sponsorkunder .)

Mange finansielle rådgivere, der arbejder med 401 (k) planlægger sponsorer, ønsker at flytte væk fra disse primære pengemarkedsfonde og ind i offentlige penge midler. Selvom det ikke er sandsynligt, at indløsningsporte eller likviditetsgebyrer vil komme i spil med nogen frekvens, er mange plansponsorer tilbageholdende med at risikere at deres deltagere nægtes adgang til deres saldi i pengemarkedsfonden eller måske endda værre ramt af en stejle indløsningsgebyr.

Når du tilføjer de lave udbytter, tilbyder pengemarkedsfonde i øjeblikket disse potentielle indløsningsgebyrer, ser endnu stejlere ud. Den flydende NAV kan også være problematisk, selv om dette kunne fungere begge veje. Baseret på dette synes statslige pengemarkedsfonde at være vejen at gå, og en række store pengefondsudbydere konverterer mange af deres pengemarkedsfonde, der almindeligvis anvendes i pensionsordninger til statsmidler. (For mere, se: 401 (k) Risici Rådgivere bør vide om .)

Mens dette vil fjerne eksponeringen for disse nye begrænsninger, har statslige pengemarkedsfonde over længere perioder undergået primære penge markedsfonde med så meget som 20 basispoint i de sidste 10 år. Mens det på kort sigt ikke er meget af et problem, da udbyttet på alle typer pengemarkedsfonde har været anæmisk, når renten er på vej op, vil vi sandsynligvis se disse forskelle igen.

Stabile værdifonde

Et alternativ til pengemarkedsfonde er stabile værdifonde, som allerede er en populær mulighed i 401 (k) -området. Stabile værdifonde tilbydes med ca. 63% af de bidragsbaserede pensionsordninger i øjeblikket. Stabile værdifonde er ofte struktureret som sammenknyttede konti, der kombinerer aktiver fra en række planer og tilbyder en fremragende diversificering for mindre planer. Nogle gange er de struktureret som separate konti for større planer. (For mere se: Toptips til rådgivning 401 (k) Planlæg sponsorer .)

Stabile værdifonde giver generelt mere end pengemarkedsfonde i dagens miljø med mange på eller over 1%. De investerer generelt i garanterede investeringskontrakter (GIC), som støttes af forsikringsselskaber samt en portefølje af obligationer, hvis ærmer er forsikret af en svindende gruppe af forsikringsselskaber, der deltager i dette rum. Forsikringen giver den stabile indre værdi på 1% og den daglige likviditet for plandeltagere.

Pengemarked vs Stabile Værdifonde

En af de største forskelle mellem disse to typer af kortfristede investeringer er svaret på ændringer i de korte renter. Pengemarkedsfonde vil reagere hurtigere på stigende renter end stabile værdifonde som følge af sammensætningen eller deres underliggende beholdninger. Dette var en god ting for stabile værdi investorer, da renten faldt, men vil være mindre ønskelig, når priserne begynder at udvikle sig opad. (For mere se: Måder at skære 401 (k) Udgifter .)

Stabile værdipapirer er mere beslægtede med en kortfristet obligationsforening, derefter til et pengemarkedsinstrument på grund af deres typiske underliggende beholdninger.Når en plan sponsor ændrer planleverandører, og ændringen indebærer en ændring i den stabile værdifond, der skal tilbydes, har de fleste stabile værdipapirer mulighed for at begrænse planen fra at flytte nogle eller alle aktiverne til den nye fond med det samme. Jeg havde en erfaring med dette for nogle få år siden, og den nye planudbyder skulle etablere en løsning, der gav deltagerne fuld adgang til deres penge, indtil begrænsningsperioden udløb.

Bundlinjen

Kommende ændringer i reglerne om pengemarkedsfonde kan udløse nogle ændringer i pengemarkedsoptionerne, der tilbydes af mange 401 (k) planer eller forårsage nogle planer om at flytte til stabile værdifonde eller andre muligheder. Finansielle rådgivere med plan sponsorer som kunder er godt rustet til at drive analysen og foreslå den bedste mulighed for planen. (For mere, se: 401 (k) Eksempel på investeringspolitik> .)