Alle porteføljer indeholder risiko. Risiko kan være til stor gavn for vores porteføljer, og lige så hurtigt kan det være ansvarlig for størstedelen af ​​vores tab. Ved at bruge derivater og visse investeringsinstrumenter, såsom hedgefonde, kan vi udligne en del af denne risiko og forhindre tab i visse situationer, mens vi stadig opretholder upside eksponering.

Brug af valg til udligning af risiko

En simpel børsnoteret option er det mest alsidige finansielle instrument til rådighed for at kompensere for risiko. Der er fem forskellige typer risici, at en option eller en optionsspread kan beskytte mod: prisforskelle, kursændringen i disse prisforskelle, renteændringer, tid og volatilitet. Disse risici er omvendt udtrykt kvantitativt som mulighederne Grækere.

De fleste optionsstrategier, der beskytter mod bestemte risici, vil blive gennemført ved hjælp af mere end en mulighed, f.eks. Før vi kommer til dette, lad os tage et kig på nogle få valgstrategier, der kun bruger en mulighed for at beskytte mod risiko.

Overdækkede opkald : Mens et overdækket opkald er en forholdsvis simpel strategi at udnytte, må du ikke afvise det som ubrugeligt. Det kan bruges til at beskytte mod relativt små prisbevægelser ad interim ved at give sælgeren provenuet. Risikoen stammer fra det faktum, at i modsætning til disse udbytte, under særlige omstændigheder, giver du i det mindste nogle af dine upside-belønninger til køberen.

Mulighed for køb : Det kan ikke synes at være en foranstaltning at opveje risici i sig selv, men det kan være sammen med situationen, hvor en stilling indeholder en stort on-paper overskud. I stedet for at holde hele placeringen investeret, kan den afhændes ved at bruge en lille del af provenuet til køb af putoptioner. Denne strategi vil fungere som sikring mod den potentielle nedadrettede risiko for din oprindeligt investerede kapital. Denne strategi kan også ses som udligningsrisiko. Teoretisk set bør kostprisen for optionen være lig med denne mulighedrisiko (som en optionsprismodel kan få dig til at tro), men mere praktisk kan omkostningerne ved løsningen ofte opveje denne mulighed risiko og være til gavn for investoren.

Flere komplekse optionsspread kan bruges til at kompensere for bestemte risici, såsom risikoen for prisbevægelser. Disse kræver lidt mere beregning end de tidligere diskuterede strategier.

Udligningsprisrisiko : For at kompensere for en positions prisrisiko kan man skabe en valgposition med et delta, der er omvendt svarende til den aktuelle position. Egenkapitalen pr. Definition har et delta pr. Enhed, så positionens delta svarer derfor til antallet af aktier. En investor kan sælge et bestemt antal opkald (nogle nøgne) for at kompensere deltaet, fordi deltaet i et solgt opkald er negativt.Dette kommer med en vis risiko, da salg af nøgne opkald har potentielt ubegrænset ansvar.

Brug af Futures til Offset Risk

Ligesom vi brugte muligheder for at kompensere risici i særlige scenarier, kan vi også bruge futures. De underliggende aktiver i en futureskontrakt er som regel ret store, større end de fleste individuelle investorer beskæftiger sig med. Af denne grund kan enkelte investorer vælge at gennemføre nedenstående strategier med muligheder i stedet for futures.

Udligning Systematisk Risiko : I tider med markedstrust kan nogle investorer vælge at neutralisere effekten af ​​systematisk risiko på deres porteføljer. Nogle investorer vælger at gøre dette hele tiden for at producere ren og semi-ren alpha. For at gøre dette skal man beregne den samlede beta af deres portefølje og multiplicere beta- met med mængden af ​​kapital. Dette viser mængden af ​​kapital direkte korreleret med markedsafkast. Ved at bruge korte futures med de underliggende aktiver svarende til dette beløb kan man afdække effekten af ​​systematisk risiko for deres portefølje.

Denne metode til at bruge futures er dynamisk, da investoren bliver nødt til at opretholde denne markedsneutrale position, da tiden går som følge af markedsudsving. Optioner kan også opnå denne effekt ved at bruge deltaet af sætte spreads, skønt sidstnævnte metode til at anvende sætoptioner vil medføre en lille omkostning ved optionspræmien.

Brug hedgefond til modregning af risiko

Med de berygtede hedgefonders ry, kan du tænke dig, hvordan investeringer i disse investeringsvogne kan medføre en sænkning af den samlede risiko. Når en investor eller institution har en stor mængde markedsrelaterede aktiver, bliver det en risiko i sig selv. Risici, som påvirker hele markedet på en stort set negativ måde, kan have ødelæggende virkninger på ovennævnte typer investorer.

Hedgefonde er markedsneutrale fonde og andre hedgefondsstrategier, der sigter mod at eliminere systematisk risiko. Markedsneutrale fonde, af deres art, forsøger at opnå afkast, der består af ren usikker alpha. Ved at investere en del af ens aktiver i disse køretøjer, vil den diversificere alfa-kilden og samtidig afdække den systematiske risiko fra den del af investeret kapital.

Bottom Line

Vi tager alle risici ved at investere i markedet, men erfarne investorer styrer deres risiko og bruger det til deres fordel. Disse investorer kan gøre det ved brug af optionsstrategier, futures og endda ved at diversificere deres kapitalfordeling til at omfatte hedgefonde.