PIMCO Total Return Fund ("PTTRX") er en aktivt forvaltet investeringsfond, der søger højt afkast og kapitalbevarelse. Ben Gross, en fabelagtig Wall Street obligations investor, startede fonden i 1987 og forvaltede den indtil 2014, da han skiftede fra PIMCO til en konkurrent, Janus Capital Group. Fra 2016 sad Scott Mather, Mark Kiesel og Mihir Worah i roret af fonden og fortsatte med at udnytte mange af de ledelsesstrategier, som Gross etablerede.

Fondens brød og smør er mellemfristede obligationer med investeringskvalitet. Disse er gældsinstrumenter udstedt af offentlige enheder og selskaber, der har stærke kreditvurderinger, hvilket betyder en lav risiko for misligholdelse. De modnes typisk inden for tre til ti år efter udstedelsesdatoen. Derivater investerer også en plads i fondens investeringsfilosofi. Et derivat er en sikkerhed, der henter prisen fra et underliggende aktiv. Derivater bærer højere risici end traditionelle investeringer, fordi de er nulsum og dermed ensbetydende med gambling. For hver dollar optjent af en part i et afledt væddemål taber en dollar af nogen på den anden side. Renteswaps og futures repræsenterer de mest populære derivater i PIMCO Total Return Fund.

Pr. April 2016 var PIMCO Total Return Funds fem største beholdninger som følger.

U. S. Femårs statsobligationer Futures (6%)

Treasury note futures er derivater, hvis priser stammer fra værdien af ​​statsobligationer. For så vidt angår US Five-Year Treasury Note Future er det underliggende aktiv en statskasse, der modnes om fem år. Fordelen med at investere i statsobligationer futures, i modsætning til at købe faktiske statsobligationer, er gearing. For at gå længe på en futureskontrakt på $ 50.000 i statsobligationer, må en investor kun udligne en lille del af det beløb, hvilket repræsenterer premieomkostningerne for futures. Ulempen er selvfølgelig den samme som ved køb af værdipapirer på margen: udnyttelse af gearing øger i høj grad risikoen såvel som potentielle afkast. Fra april 2016 tildelte fonden 13,8% af sine aktiver til dette finansielle instrument, som havde en kuponrente på 6%.

Mexicanske peso-renteswaps (3 61%)

En renteswap er en type afledt derivat, hvor parterne på hver side af investeringsudvekslingen rentesatser. Ofte bytter en fest en fast rente for en flydende rente baseret på LIBOR. Udbydes af CME Group, Mexico-peso renteswaps er baseret på Mexicos interbank, kaldet TIIE. Fra april 2016 tildelte fonden 11,9% af sine aktiver til dette finansielle instrument, som havde en kuponrente på 3.61%.

U. S. Dollar Renteswaps, 30-årig (2. 75%)

Udbudt af CME Group, bytter amerikanske dollar-swaps en indkomststrøm baseret på en fast rente, med en baseret på en flydende rente, der sporer LIBOR. Kuponrenten, som er 2,75%, repræsenterer den modtagne præmie for at tage usikkerheden om en flydende rente op. Fra april 2016 tildelte PIMCO Total Return Fund 11,2% af sine samlede aktiver til USD 30-årige renteswaps.

Fannie Mae Mortgage-Backed Security (4%)

En pantsikret sikkerhed (MBS) er en obligation sikret ved en samling af realkreditlån. Den rente, der skal betales på obligationslånet, kommer fra den rente, som låntagere betaler på deres realkreditlån. Så længe de fleste låntagere holder op med deres realkreditlån, kan realkreditobligationer give stærke udbytter med ringe risiko. I løbet af slutningen af ​​2000'erne modtog pantelånede værdipapirer masser af dårlig presse, da mange af dem gik dårligt på grund af stigende realkreditrenter. Denne Fannie Mae MBS, som fonden fordeler 7,7% af sine samlede aktiver, har en kuponrente på 4%.

U. S. Dollar Renteswaps, 2-årig (1,75%)

Denne renteswap, der tilbydes af CME Group, har en lavere kuponrente end den 30-årige renteswap som beskrevet ovenfor, da kortere sigt oversætter til lavere renterisiko. Når risikoen for en investering stiger, stiger udbyttet i koncert for at lokke investorerne til at tage risikoen i fare. Dette afledte instrument er tildelt i fonden på 5 61%.