Mellem tusindvis af lagre, der aktivt handler på globale markeder, er en betydelig procentdel meget tyndehandlede aktier - dvs. aktier, der handler uregelmæssigt ved lave mængder. Investorer bør være opmærksomme på de betydelige risici ved handel med disse lagre med lavt volumen.

En risiko for aktier med lavt volumen er, at de mangler likviditet, et vigtigt kriterium for aktiehandel. Likviditet er evnen til nemt at blive købt eller solgt på markedet uden en prisændring. Det betyder, at en aktie, der handler med 25 dollar pr. Aktie, let skal købes eller sælges i store mængder (f.eks. 100.000 aktier), samtidig med at prisen for $ 25 pr. Aktie opretholdes. For aktier er et godt likviditetsniveau det gennemsnitlige daglige handelsvolumen. Generelt betragtes enhver aktie, der handler på færre end 10.000 aktier om dagen, som et lager med lavt volumen.

Lagerbeholdning er sværere at købe eller sælge hurtigt og til markedsprisen. De er til stede i alle segmenter, herunder store cap, midcap, small cap, microcap og nanocap bestande og også på tværs af forskellige prisbånd fra high-price bands (sige $ 300 eller derover) til penny stocks. Ud over likviditetsrisiko bærer aktier med lavt volumen følgende seks udfordringer:

1. Udfordringer i Fair Price Discovery : Manglende handelsvolumen angiver renter fra kun få markedsdeltagere, som derefter kan styre en præmie for handel sådan bestande. Selv om man sidder på urealiseret fortjeneste på en sådan aktie, kan det ikke være muligt at realisere overskuddet realistisk. Antag for et år siden, at du købte 10.000 aktier i et selskab til en pris på 10 dollar pr. Aktie, og nu handler det på 13 dollar pr. Aktie. Således sidder du på 30 procent urealiseret fortjeneste. Du vil gerne sælge dine 10.000 aktier og lomme resultatet. Men hvis den gennemsnitlige handelsvolumen af ​​denne aktie kun er 100 aktier pr. Dag, vil dit forsøg på at sælge 10.000 aktier tage tid (måske dage). Handlingen med at sælge dine aktier kan også påvirke priserne i et lager med lavt volumen. Oversvømmelse af markedet med en stor forsyning af bestanden (i det væsentlige 100 gange det daglige gennemsnit) vil medføre, at priserne falder betydeligt, hvis efterspørgslen forbliver på det konsekvent lave niveau.
2. Mulighed for prismanipulation : Markedsførere, der er aktive på aktier med lavt volumen, kan bruge deres lave likviditet til deres fordel. De er opmærksomme på, at aktiens lave likviditet betyder, at de kan drage fordel af brede budspørgeoverslag. Budet er den højeste pris en køber er villig til at betale, mens spørgsmålet er den laveste pris, en sælger er villig til at acceptere. En stor mængde aktier handler med et stramt spænd ($ 10, - 2 pr. Aktie, budpris og $ 10. 3 pr. Aktie, spørg prisen for at gøre spredningen $ 0. 10 pr. Aktie). Et lager med lavt volumen kan have bred spredning (for eksempel en $ 9.8 pr. Aktie budpris og en $ 10. 6 pr. Aktie spørg pris gør spændet $ 0. 8 pr. Aktie).
3. Nedværdigende virksomheders omdømme : Selv om lave handelsvolumener observeres på tværs af lagre, der tilhører alle prissegmenter, er det særligt almindeligt i mikrokapselskaber og lavprisbeholdninger. Mange sådanne selskaber handler på OTC-markeder, som ikke kræver gennemsigtighed om forretning. Ofte er sådanne virksomheder nye og mangler dokumenterede track records. Lavt handelsvolumen kan være en klar indikation af forringelse af virksomheders omdømme, som vil påvirke aktieudbyttepotentialet yderligere. Det kan også være en indikation om et relativt nyt firma, men at bevise dets værdi.
4. Usikkerhed om det større billede : Hvad er de reelle underliggende årsager til lagerets lave handelsvolumen? Hvorfor er der ingen interesse eller bredere publikum til handel med denne aktie? Er der nogen grund til at være manglende gennemsigtighed om virksomhedsledelse, fakta, produkter, tjenester og økonomi? Er virksomheden involveret i nogle uregelmæssigheder, der kan indeholde overtrædelsesbestemmelser? Svar på alle disse spørgsmål kan give det større billede, som vil drive fremtidens returpotentiale for bestanden. Enhver af de mulige årsager, der ligger på den anden side af reglerne, vil påvirke den fremtidige handel med selskabets aktier.
5. Følsomhed for fejlbehandling fra promotorer : Virksomhedspromotorer informeres bedst om de realistiske værdiansættelser af en bestand. Lavt handelsvolumen fører ofte til midlertidige perioder med (kunstigt opblåste) prisstigninger, hvor promotorer kan aflæse deres store aktiebeholdninger til fælles (og ofte uvidende) investorer til høje priser, hvilket efterlader sidstnævnte med langsigtet tabpotentiale.
6. Sårbarhed over for markedsføringsvanskeligheder : Upålidelige mæglere og sælgere finder sådanne lagre med lavt volumen et godt redskab til at foretage kolde opkald med krav om at have insideroplysningerne om den næste såkaldte tenbagger (et lager, der multiplicerer ti gange i værdi ). Anden praksis indebærer udstedelse af svigagtige pressemeddelelser for at lyve om høje udsigter til udbytte. Mange fælles investorer kan komme i bytte for sådan praksis.

The Bottom Line

Så fristende, som det kan være at snuble over et lager med lavt volumen og tro på, at det er en diamant i grovheden, er virkeligheden, at lagerbeholdninger normalt ikke er handel med en meget god grund - få mennesker vil have dem. Deres mangel på likviditet gør dem vanskelige at sælge, selv om aktiebeholdningen værdsætter, udsat for prismanipulation og attraktiv for svindlere. Handlende og investorer bør udvise forsigtighed og udføre omhyggelig omhu før de køber aktier med lavt volumen.