Smart beta-børsnoterede fonde (ETF'er) er investeringsfonde, der sigter mod at øge afkastet ved at give investorer eksponering for forskellige forskellige systematiske investeringsfaktorer. Disse midler kan også ligestilles, omvendt risikovægtede eller anvende en proprietær metode til at minimere visse risikofaktorer. Disse typer af ETF'er går ud over den traditionelle kapitalisationsvægtede tilgang, der anvendes af de fleste passive investeringer, og i stedet strukturerer deres porteføljer baseret på faktorer som likviditet, udbytte, volatilitet eller grundlæggende faktorer.

I marts 2016 var der ca. 400 milliarder dollars i aktiver under ledelse (AUM) i smart beta-fonde, og det anslås, at der er over 700 smarte beta-produkter til rådighed over hele verden. Med et så stort marked er der myter og misforståelser hos investorer om disse typer investeringer.

Smart Beta-strategier bruger kun aktier

Selvom der findes flere strategiske beta-strategier, som f.eks. Volatilitet, momentum, indtjening eller udbytte, er mange intelligente beta-fonde fokuseret på andre aktivklasser, såsom renter, råvarer og valutaer . For eksempel kan smarte beta-fonde med faste indtægter udformes til profit på markeds ineffektivitet, der drives af makrofaktorer, såsom kreditrisiko eller renterisiko. Smart beta-rentefonde kan udformes ved hjælp af en proprietær metode til at tage den mest optimerede fordel af disse to faktorer.

Smart Beta Funds Diversified

Selvom smart beta-midler kan tilføje diversificeringsfordele til en traditionelt passivbaseret portefølje, er det ikke nødvendigvis rigtigt, at smart beta-midler er vel diversificerede. Mange smarte beta-ETF'er strukturerer deres porteføljer for at omfatte hundredvis af individuelle værdipapirer, men fokusering på visse faktorer kan føre til manglende diversificering ved at indføre supplerende biaser, der følgelig fører til utilsigtede risici. Et eksempel på dette er en portefølje med fokus på prismoment. Denne portefølje, hvis den var blevet bygget i slutningen af ​​1990'erne, ville have drastisk overvægtet teknologisektoren, som efterfølgende styrtede fra 1999 til 2001. Et nyere eksempel er volatilitetsbaserede intelligente beta-midler, som ville have undervægtet den finansielle sektor i 2009, hvilket så ville have bidraget til stor underperformance.

Smart Beta Funds Actively Managed

Smart Betalingsfonde anses ofte for aktivt at administrere, men i virkeligheden er de passive. De går simpelthen ud over passivt forvaltede fonde, som traditionelt bruger kapitalisationsvægtede metoder ved at anvende alternativ porteføljekonstruktion og vægtede metoder. Det betyder ikke, at investeringsforvaltere aktivt forvalter porteføljen, bare at vægtningsordningen er fundamentalt anderledes.Hvad der gør smart beta-midler svarende til aktivt forvaltede penge, er, at smarte beta-midler giver potentialet til at overgå markedsindekset. Derfor kan de også underperformere indekset over en given periode. På grund af denne proces med porteføljekonstruktion anses intelligente beta-midler ofte for en hybrid af passive og aktivt forvaltede investeringsstile, fordi de opnår fordelene ved aktivt forvaltede fonde, samtidig med at fordelene ved passivt forvaltede fonde opretholdes. Det skal også bemærkes, at smart beta-midler generelt er langt billigere end aktivt forvaltede fonde.