Personer beskytter deres største aktiver ved at købe forsikring på deres hjem, biler, dyre smykker og endda deres liv. På samme måde kan investorer bruge afledte værdipapirer til effektivt at købe forsikring på deres individuelle beholdninger eller på deres portefølje som helhed. Selvom afledte værdipapirer kan virke risikabelt, fungerer de korrekt, når de anvendes korrekt, for at reducere risikoen og sikre sig mod tab. Man kan også bruge ordrehåndteringsstrategier som en stop-ordre. (For mere, se: Er mine investeringer sikret mod tab? )

Futures to hedge

Futures er derivatkontrakter, der forpligter ejeren til at købe det underliggende aktiv til en bestemt fast pris og på en bestemt fremtidig dato. Ligeledes er sælgeren af ​​en futureskontrakt forpligtet til at levere det underliggende aktiv til den pågældende pris og tid. Selvfølgelig i de fleste tilfælde lukker handelsfolk deres positioner ved at købe en lang position eller købe en kort position inden udløbet for ikke at tage levering.

Selv om der ikke er meget af et marked for futures på individuelle aktier, er der et stort og stærkt likvidt marked for aktieindeks futures. Hvis en investors portefølje stort set ligner et eksisterende aktieindeks, som S & P 500, Nasdaq 100 eller Dow Jones Industrial Average, eller hvis de passivt investeres i en indekseret strategi, kan de bruge futureskontrakter for at sikre sig mod faldende markedsværdi.

Antag, at en investor ejer en portefølje, der består af en stor mængde SPDR S & P 500 ETF (SPY

SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 45 + 0. 33% Lavet med Highstock 4 2. 6 ), og hun forventer et fald på mindst 10-15% i indeksprisen på et eller andet tidspunkt i de næste seks måneder, men hun ønsker ikke at sælge sin stilling direkte (måske på grund af skattemæssige overvejelser for at undgå transaktionsomkostninger, eller fordi strategien forbyder at holde store kontante positioner mv.). Hun kan sælge nok futures kontrakter, der udløber om seks måneder til dækning af hendes portefølje værdi. I vores eksempel faldt S & P 500 fire måneder senere 15%. Hendes porteføljeværdi har mistet 15% af værdien, men futuresaftalerne, som hun solgte, er også faldet med samme beløb. Hun kan derefter købe tilbage disse futures til dækning til den lavere pris, og hendes resulterende tab er netto nul. Hvis hendes portefølje blev forladt, ville hun være helt op med 15%. I dette hypotetiske eksempel sikrede sikringen fuldt ud porteføljen mod et fald, og hun bevarede værdien af ​​hendes portefølje trods et markant fald i markedet på 15 procent. Men hvis markedet havde steget, ville porteføljens gevinster have været nøjagtigt opvejet af tab på futureskontrakterne.Hvis markedet skulle stige i stedet for at falde, ville vores investor have været nødt til at overveje at fjerne hendes hække ved at købe de korte futures kontrakter på et højere niveau. (For yderligere oplysninger, se:

En nybegyndervejledning til sikring .) Brug af valg til afdækning

Valg er afledte kontrakter, der giver ejeren ret, men ikke forpligtelsen til at købe eller sælge underliggende aktiv til en bestemt pris, inden eller inden en bestemt fremtidig dato. Ejeropsamlingsoptioner giver ret til at købe det underliggende aktiv, og ejeroptioner giver ret til at sælge det.

Der er et aktivt og flydende marked i aktieindekser og også på mange individuelle aktier. Noterede optioner kan derfor give forsikring på porteføljer, der afviger fra et benchmark eller indeks.

Det beskyttende sæt

Siden opsætningsoptioner giver ejeren ret til at sælge det underliggende aktiv til en bestemt pris, kan de også bruges som en forsikring på det pågældende aktiv. Antag, at vores investor også har 50.000 aktier i Apple, Inc. lager (AAPL

AAPLApple Inc172. 50 + 2. 61% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) og selv om det har gjort meget godt for hende er hun bekymret for, at den kan falde fra de seneste højder i de kommende måneder og ønsker at sikre, at hun ikke kan tabe mere end 10% fra den nuværende pris. Hun kan købe 500 sætoptioner (hver børsnoteret option repræsenterer 100 aktier i den underliggende aktie) med en stykpris 10% under den nuværende pris og med en udløbsdato på tre måneder. Hvis prisen skulle falde mere end 10%, ville hun stadig beholde retten til at sælge sine aktier til den faste pris, 10% lavere end den nu er, effektivt at afværge sit potentielle tab. Hun kunne også sælge sine sætteoptioner tilbage på markedet med et overskud, som ville opveje nogle af hendes tab på lageret.

Hvis derimod fortsatte Apple-aktierne at stige, ville hendes optioner udløbe værdiløs, og alt, hvad hun ville have tabt, er præmien eller prisen for put-mulighederne. (For mere, se:

Risikostyring og -optioner - Sikring med valgmuligheder .) Ordrerestrategier

Ikke alle har adgang eller ønsket om at handle derivater, selvom det er meningen at afdække tab. Nogle mæglerfirmaer tilbyder ikke derivathandel, og deres anvendelse kan begrænses i visse typer konti. Alternativt kan investorens beholdninger måske ikke have et marked for et passende derivatinstrument, der skal anvendes. I disse tilfælde kan tab stadig mindskes ved hjælp af ordrehåndteringsstrategier som stop-loss ordrer og stop-limit ordrer. Med afledte afdækninger ejer de erhvervsdrivende det underliggende aktiv, mens ordrehåndteringsstrategier etablerer ordrer til at sælge det underliggende lager givet en udløsende begivenhed, hvilket betyder enden af ​​sikringen.

Stop-Loss Orders

En stop-loss-ordre er en bestemt type ordre, som kan placeres hos en mægler. I det væsentlige er det en ordre at sælge udløses, når prisen på den pågældende aktie falder til en bestemt pris, som investor angiver. Når stopprisen er nået, kan ordren udføres som enten et marked eller en grænsekendelse.Vores investor ejer 1.000 aktier i et udenlandsk biotekvirksomhed i hendes portefølje uden noterede optioner. Selskabet udsteder en rapport om det seneste lægemiddelforsøg, og et dårligt resultat kan medføre, at aktiekursen falder betydeligt. Hun indleder en stop-ordrebegrænsningsordre med en stoppris 10% lavere end den nuværende pris og samme grænsepris. Hvis bestanden skulle falde 10%, ville stopet blive udløst, og hendes aktier blev tilbudt på markedet til den pris. Hvis bestanden ikke faldt så langt, eller i stedet steg, vil ordren ikke blive udløst.

Nogle variationer i stop-loss-ordren omfatter efterfølgende ordrer, der løbende genindstilles, når aktiekursen stiger. I vores eksempel, hvis vores investor havde påbegyndt en tilbageholdende ordre på 10% under den nuværende pris, og beholdningen derefter steg i værdi, ville stopordreordningen automatisk justere højere til 10% under den nye pris. Det ville så blive udløst, hvis bestanden faldt 10% fra det højere niveau. Trailing stop-loss ordrer kan generelt fastsættes som en procentdel under den nuværende pris eller et bestemt dollarbeløb, og de er nyttige til at bevare gevinster, mens man styrer potentielle nedadrettede bevægelser. (For mere se:

Trailing-Stop Techniques .) Bundlinjen

På samme måde som folk beskytter deres fysiske aktiver med forsikring - som deres hjem, bil eller dyre smykker - folk kan også beskytte deres finansielle aktiver mod negative nedskæringer ved hjælp af afledte værdipapirer eller ordrehåndteringsteknikker. Den eneste ting at huske på er, at ligesom forsikring med hjem eller bil, kommer økonomisk forsikring til en vis pris - omend en pris, som mange er villige til at betale.