International Business Machines Corp. (IBM IBMInternational Business Machines Corp150. 84-0. 49% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), den engang dominerende business-software-tjenester og computing tech ikon, er faldet på udfordrende tider, som kunder overgår fra at bruge selvstyrede, onsite servere med installeret software til i stigende grad at vedtage offsite, cloud-baserede computing og software tjenester. Det grundlæggende skift i det forretningsmæssige IT-marked har forstyrret IBMs traditionelle produktopstillinger og tvinger selskabet til at tilpasse sig nye krav til web-baseret business computing-tjenester, både i hardware og software. (Se også: IBM Stock: En gevinststudie .)

Business Transition

Da IBM har sin egen overgang, taber selskabet indtægter fra at sælge traditionelle servere og add-on-softwareinstallationer, mens den endnu ikke genererer nok salg fra sine cloud introduktioner. Da driftsflowet blev mindre pålideligt med hensyn til at opfylde løbende kapitalkrav, blev IBM tvunget til at opretholde sin samlede gældsniveau over branchens gennemsnit for de fem år siden 2011. Selskabets tidligere politikker med at øge indtjeningen pr. Aktie (EPS) gennem tilbagekøb af aktier har ført til til reduktioner af selskabets samlede egenkapital, som ikke har hævet aktiekursen, en negativ for markedsværdi og virksomhedsværdi.

Egenkapitalaktivering

IBMs omsætning faldt fra 2011 til 2015, med et samlet salgsfald på næsten 25% i løbet af femårsperioden. Både driftsindtægterne og den samlede nettoresultat var også lavere. Imidlertid har omsætningsnedgangen ikke antydet potentielle tab, idet selskabet kun tjener mindre i gennemsnit årligt. Akkumuleringen af ​​indtjeningen giver stadig positive bidrag til selskabets egenkapitalpulje. Beholdningsindtjeningen havde en indberettet saldo på 146 milliarder dollar ultimo 2015, sammenlignet med 105 milliarder dollar ved udgangen af ​​2011, en stigning på 41 milliarder dollar i løbet af de sidste fem år.

Skalaen af ​​en virksomheds egenkapital, som også omfatter fælles og foretrukne aktier, kan vippe gearingen højere eller lavere for kapitalstrukturen. For IBM, selv med positive egenkapitalbidrag fra akkumuleret tilbageholdt indtjening, har virksomheden endnu ikke vokset sin samlede egenkapitalbase og reducerer eventuelle gældsbyrder. Selskabet har returneret kapital til investorer hvert år fra 2011 til 2015, i alt omkring 45 milliarder dollar, baseret på rapporterede egne beholdninger. Tilbagekøb af aktier udnyttede i alt periodens akkumulerede indtjening, hvilket reducerede det samlede antal egenkapital.

Gældsopgørelse

Det er almindeligt for virksomheder at låne penge til at finansiere kapitalafkastsprogrammer som tilbagekøb af aktier og udbyttefordeling.Andre anvendelser af gæld omfatter køb af anlægsaktiver, investeringsudgifter, erhvervelse af forretninger, køb af andre investeringer og endog pensionering af eksisterende gæld. IBMs samlede gældsniveau var på en stigende tendens mellem 2011 og 2015, der startede på 31 milliarder dollar og nåede over 40 milliarder i 2014, da selskabets pengestrømme fra driften var lavere end i samme periode. Den samlede gældsværdi er på 2,8 pr. 30. juni 2016 sammenlignet med branchens gennemsnit på kun 0. 6. Konkurrenter omfatter tech heavyweights som Oracle Corp. (ORCL ORCLOracle Corp50. 40+ 0. 44% Oprettet med Highstock 4. 2. 6 ) og Microsoft Corp. (MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0. 39% Lavet med Highstock 4. 2. 6 >), der begge har en bedre cloud-tilstedeværelse end IBM. Virksomhedsværdi

En virksomheds virksomhedsværdi er i høj grad baseret på niveauerne for egenkapitalopgørelse og gældskapitalisering, som samlet bidrager til samlingen af ​​virksomhedens produktive aktiver. På trods af et højere gældsniveau har IBM ikke set betydelige stigninger i sine samlede aktiver i de sidste fem år. De samlede aktiver, som var 116 mia. Dollars ved udgangen af ​​2011, nåede en værdi på 126 mia. USD ved udgangen af ​​2013, men faldt til 110 mia. USD ved udgangen af ​​2015. En væsentlig årsag til manglen på aktivvækst var Selskabets kapitalanvendelse til pensionering af gæld og returneringskapital til aktionærer, i modsætning til finansiering af vækstinitiativer. IBMs samlede kapitalkapitalisering af egenkapitalen faldt væsentligt fra 214 mia. USD ved udgangen af ​​2011 til 133 mia. USD ved udgangen af ​​2015, da aktiekursen faldt årligt i de seneste tre år som følge af faldende salg og indtjening. Den reducerede markedsværdi af IBMs egenkapital og den mindre produktive anvendelse af gældskapital har ikke forbedret virksomhedens virksomhedsværdi. Dette kan ikke let afhjælpes ved at tilpasse sin kapitalstruktur uden omstrukturering af sin grundlæggende forretningsstrategi.