a:

Den primære faktor, der får obligationer til at handle til en præmie, er rentesvingningen.

Sådan fungerer obligationer: Den simple version

Hver obligation udstedes med et sæt par eller pålydende værdi. Denne værdi angiver det beløb, der skal betales til obligationshaveren af ​​den udstedende enhed, når obligationen modnes. For eksempel, hvis en investor køber en $ 1 000 obligation med en løbetid 30 år ned af vejen, vil det selskab, der udstedte obligationen, betale investor $ 1 000, når 30-årsperioden er gået.

Men ligesom aktier og andre værdipapirer købes og sælges obligationer ofte mange gange, inden de modnes. Det oprindelige salg af en obligation af det udstedende selskab direkte til en investor sker på det primære marked ligesom nyligt udstedte aktier. Alle efterfølgende køb og salg af obligationer sker på det sekundære marked. Når en obligation sælger til mere end dens par value, siges det at være handel med en præmie. Når det sælger for mindre end par, handler det med rabat.

Mange obligationer skaber også periodiske rentebetalinger til obligationsindehaveren i overensstemmelse med en fast sats fastsat af udstedelsesselskabet. Denne kurs, kaldet kuponrenten, udtrykkes som en procentdel af obligationsværdien og dikteres af de gældende rentesatser fastsat af centralbanken på udstedelsestidspunktet.

Selv om den nationale rente kan ændre sig, forbliver en obligations kuponrente stabil. For eksempel betaler en $ 1 000 obligation med en 5% kuponrente $ 50 i renter årligt, uanset obligationsens salgspris eller ændringer i den nationale rente. Forholdet mellem en eksisterende obligations kuponrente og løbende renter er den primære kraft bag ændringen af ​​obligationspriser.

Hvordan påvirker rentesatser obligationspriser?

Når centralbanken ændrer nationalrenten, påvirker den direkte kuponrenten for nyudstedte obligationer. Når renten stiger, bliver obligationer, der blev udstedt, når renten blev lavere, blevet mindre værdifulde. For at lokke købere skal nuværende obligationsejere sælge disse ældre, mindre lukrative obligationer med rabat.

Omvendt, når renten falder, bliver tidligere udstedte obligationer med højere kuponbetalinger automatisk mere værdifulde. Investorer er villige til at betale en præmie for disse obligationer, fordi de garanteres at skabe større afkast end nyere obligationer.

For eksempel vil en $ 1 000 obligation udstedt når renten er 6% altid betale en årlig rente på $ 60. Så længe den nationale rente forbliver på 6%, vil obligationen sandsynligvis handle for paritet eller $ 1, 000. Hvis centralbanken dog nedsætter den nationale rente til 4%, betaler nyligt udstedte obligationer kun 40 dollar om året.6% -obligationen bliver så værdifuld, fordi dens rentabilitet er væsentligt højere på grund af sine større kuponbetalinger.

Kreditvurdering

Selvom det generelt ikke har så stor indflydelse på obligationsprisen som nationalrenten, kan kreditvurderingen af ​​et obligations udstedende selskab også få det til at handle til en præmie. Fordi virksomheder med meget høje kreditvurderinger er mindre tilbøjelige til at erklære konkurs eller misligholdelse af deres finansielle forpligtelser, er de højest ratede obligationer mere tilbøjelige til at handle med en præmie.