En sikkerhedsstillelse (ABS) er en sikkerhed skabt ved at samle ikke-pantaktiver, der derefter videresælges til investorer. En obligatorisk gældsforpligtelse (CDO) er en kompleks type ABS, der kan baseres på ikke-realkreditaktiver, realkreditaktiver eller begge sammen.
ABS udviklede sig fra pantbaserede værdipapirer (MBS), der er oprettet fra puljer af realkreditaktiver, typisk første realkreditlån på boliger. I stedet for realkreditlån er ABSs understøttet af kreditkortfordringer, boliglån, studielån, auto lån og andre ikke-realkreditvogne.
En CDO er et ABS, der er udstedt af et specielt formålskøretøj (SPV), som er en forretningsenhed eller en trust, der er udformet specifikt til at udstede CDO'er. CDO'er klassificeres nogle gange af deres underliggende gæld. Sikkerhedsforpligtelser (CLO'er) er CDO'er, der er baseret på banklån, for eksempel. Sikkerhedsobligationsforpligtelser (CBO'er) er baseret på obligationer eller andre CDO'er.
I struktureret finansierede CDO'er , de underliggende aktiver er ABS, bolig- eller kommercielle MBS eller reit-gældsforpligtelser (REIT). Kontante CDO'er understøttes af pengemarkedsinstrumenter, mens syntetiske CDO'er understøttes af andre kreditderivater.
Til gengæld er en sikkerhedsstillelse for pant i fast ejendom (CMO) i s en kompleks type MBS. I modsætning til en CDO er en CMO kun baseret på MBS, så det kan rammes særligt hårdt af renteændringer, forudbetalinger og realkreditrisici. CDO'er og CMO'er er begge rettet mod institutionelle investorer. I en fælles markedsordning kan rentesatser og hovedstolpenge opdeles i forskellige kategorier af værdipapirer afhængigt af risici i realkreditlånene, men dette er ikke påkrævet.
I CDO er instrumenter med forskellige beløb af kreditkvalitet og afkast grupperet i mindst tre trancher, hver med samme løbetid. Aktietrancherne betaler det højeste udbytte, men har de laveste kreditvurderinger. De overordnede trancher giver den bedste kreditkvalitet, men det laveste udbytte. Mezzanin-trancherne falder et sted mellem egenkapitalen og seniorrenterne med hensyn til både kreditkvalitet og afkast.
Kan private investorer drage fordel af sikkerhedsstillelse (CDO)?
Lær, hvem der deltager i branchen af sikkerhedsstillede gældsforpligtelser eller CDO'er. Få en generel ide om, hvordan penge genereres af disse produkter.
Hvad er forskellen mellem en sikkerhedsstillelse (CDO) og en collateralised mortgage obligation (CMO)?
Find ud af, hvordan en sikkerhedsstillelse for pant i form af pant svarer til en sikkerhedsstillelse (CDO), samt hvordan den adskiller sig.
Hvorfor behandler virksomheder ofte begivenheder som køb af et aktiv eller opførelse af en fabrik som en aktiveret omkostning?
Forstår de kapitaliserede omkostninger på anlægsaktiver og lærer, hvordan de afspejles i virksomhedens balance og resultatopgørelser.