a:

Forskellen mellem en regulær konvertibel obligation og en omvendt konvertibel obligation er valgmulighederne knyttet til obligationen. Mens en konvertibel obligation giver obligationsindehaveren ret til at konvertere aktivet til egenkapitalen, giver en omvendt konverterbar obligation udstederen ret til at konvertere til egenkapitalen.

Til konvertering giver konvertible obligationer ret til at konvertere deres obligationer til en anden form for gæld eller egenkapital på et senere tidspunkt til en forudbestemt pris og for et bestemt antal aktier. Konvertible obligationsejere er ikke forpligtede til at konvertere deres obligationer til egenkapital, men de kan gøre det, hvis de vælger. Konverteringsfunktionen er analog med en opkaldsopsætning, der er knyttet til obligationen. Hvis den egenkapital eller gæld, der ligger til grund for konverteringsfunktionen, stiger i markedsprisen, har konvertible obligationer tendens til at handle til en præmie. Hvis den underliggende gæld eller egenkapital falder i pris, vil konverteringsfunktionen miste værdien. Men selvom den konvertible løsning kommer til at være af ringe værdi, har den konvertible indehaver stadig en obligation, der typisk betaler kuponer og pålydende værdi ved løbetiden. Udbyttet på denne type obligation er lavere end en tilsvarende obligation uden den konvertible option, fordi denne mulighed giver obligationsindehaveren yderligere opad.

Omvendt konvertible obligationer er et lignende køretøj til konvertible obligationer, da de begge indeholder indlejrede derivater. For omvendte konvertible obligationer er den indbyggede option en put option, der afholdes af obligationsselskabet på selskabets aktier. Disse investeringer giver udsteder ret til, men ikke forpligtelsen, at konvertere obligationsforpligtelsen til aktier i egenkapitalen på en fastsat dato. Denne option udnyttes, hvis de aktier, der ligger til grund for optionen, er faldet under en fast pris, i så fald vil obligationshaverne modtage egenkapitalen i stedet for hovedstolen og eventuelle yderligere kuponer. Udbyttet på denne type obligation er højere end en tilsvarende obligation uden omvendt valgmulighed.

Et eksempel på en omvendt konvertibel obligation er en obligation udstedt af en bank på bankens egen gæld med en indbygget salgsopsætning på aktierne af f.eks. En blue chip-virksomhed. Obligationen kan have et udbytte på 10-20%, men hvis aktierne i blue chip-selskabet falder væsentligt i værdi, har banken ret til at udstede blue chip-aktierne til obligationsindehaveren i stedet for at betale kontant på obligations løbetid .

- 3 ->

For at lære mere om konvertible obligationer, se Konvertible obligationer: En introduktion .