a:

Netto nutidsværdi (NPV) er en metode til bestemmelse af nutidsværdien af ​​alle fremtidige pengestrømme, der genereres af et projekt efter regning af den oprindelige kapitalinvestering. Det anvendes i vid udstrækning i kapitalbudgettet for at fastslå, hvilke projekter der sandsynligvis vil få det største overskud.

Formlen for NPV varierer lidt afhængigt af den sammenhæng, som returnerer genereres. Hvis hver periode genererer afkast i lige store mængder, er formlen for nutidsværdien af ​​et projekt:

NPV = C x {(1 - (1 + R) ^-T ) / R} - Initial Investering

hvor C er forventet pengestrømme pr. periode, R er den krævede afkast, og T er det antal perioder, hvor projektet forventes at generere indkomst.

Imidlertid genererer mange projekter indtægter til forskellige rater over tid. I dette tilfælde er formlen for NPV:

NPV = (C for Periode 1 / (1 + R) ¹ ) + (C for Periode 2 / (1 + R) ² ) … (C for Periode x / (1 + R) ^x ) - Indledende Investeringer >

I begge scenarier anvendes den krævede afkast som diskonteringsrente for fremtidige pengestrømme for at regne for tidens værdi af penge. I corporate finance er den generelle enighed om, at en dollar i dag er mere end en dollar i morgen. Ved beregning af nutidsværdien af ​​fremtidige indtægter skal summen, som vil blive tjent ned ad vejen, derfor reduceres for at tage højde for forsinkelsen. Hvis den specifikke målsats ikke er kendt, anvendes 10% ofte som basislinjens hastighed.

NPV bruges i kapitalbudgettering til at sammenligne projekter baseret på deres forventede afkast, krævede investeringer og forventede indtægter over tid. Projekter med den højeste NPV forfølges typisk.

For eksempel overveje to potentielle projekter for firmaet ABC:

Projekt X kræver en initial investering på $ 35.000, men forventes at generere indtægter på $ 10.000, $ 27.000 og $ 19.000 for første, andet og henholdsvis tredje år. Målrenten er 12%. Da pengestrømmen er ujævn, anvendes den anden formel ovenfor.

NPV = {$ 10,000 / (1 + 0,12)

1 ^{} + {$ 27.000 / (1 + 0. 12)} 2 >} + {$ 19, 000 / (1 + 0,12) ³ } - $ 35.000 ^{NPV = $ 8, 929 + $ 21, 524 + $ 13, 524 - $ 35.000} NPV = $ 8, 977
Projekt Y kræver også en initial investering på $ 35.000 og vil generere 27.000 dollars om året i to år. Målrenten forbliver 12%. Fordi hver periode giver samme indtægter, kan den første formel ovenfor anvendes.

NPV = $ 27,000 x {(1 - (1 + 0,12)

-2

) / 0. 12} - $ 35.000 ^{NPV = $ 45 631 - $ 35.000} NPV = $ 10, 631
På trods af at begge projekter kræver samme indledende investering, og Project X faktisk genererer mere samlet indkomst end Project Y, har sidstnævnte projekt en højere NPV, fordi indkomsten er genereres hurtigere, hvilket betyder, at diskonteringsrenten har en mindre effekt.
For at lære at beregne NPV med Excel, læs Hvad er formlen til beregning af NPV i Excel?