Den effektive grænse, der fremgår af den moderne porteføljeteknologi (MPT), kan give et skøn over en optimal portefølje, der tillader det maksimale antal afkast for en bestemt risiko, og den bruger korrelation som en statistik i dens måling. MPT kan også medvirke til at definere det laveste risikoniveau for et sæt niveau for mulige afkast.
MPT bruger korrelation som en af statistikkerne til at bestemme, hvilke aktiver der skal indgå i en portefølje. Den effektive grænse er en buet løsning, der identificerer mængden af forventet afkast for en given risiko. Den nøjagtige blanding af aktiver, der indgår i en portefølje, afhænger af den risiko, den enkelte investor er villig til at tage. En portefølje for en risikovillig investor befinder sig på et andet punkt langs den effektive grænse end en portefølje for en investor, der søger større afkast og er villig til at tage større risiko.
For hvert enkelt aktiv, der skal medtages i en portefølje, måler MPT gennemsnittet, standardafvigelsen og korrelationen med andre aktiver i porteføljen. Korrelationskoefficienten er en beskrivende statistik, der måler, hvordan to aktiver bevæger sig i forhold til hinanden. Den fremgår på en skala fra -1 til 1. Perfekt korrelation er repræsenteret af en koefficient på 1, mens en absolut negativ korrelation har en koefficient på -1.
Korrelation bestemmes ved at foretage en lineær regression af priserne for hvert aktiv mod hinanden. Den lineære regressionsberegning giver en korrelationskoefficient. Et plot af de prisbevægelser, der anvendes i en lineær regression, viser et opadgående forhold for aktiver med en positiv korrelation og et nedadgående forhold for aktiver med negativ korrelation.
Denne korrelationskoefficient er et historisk forhold, og forholdet mellem aktiverne må ikke fortsætte i fremtiden. Korrelationer mellem aktiver kan ændre sig såvel som volatiliteten af de enkelte aktiver. Som sådan kan investorerne ønske at periodisk revbalere deres porteføljer for at opretholde deres risikoeksponering og opnå det optimale niveau for korrelation mellem aktiver.
Begrebet korrelation er tæt forbundet med diversificering. Inklusive to aktiver i en portefølje med negativ korrelation spredes den samlede portefølje og hjælper med at reducere volatiliteten. Diversificering kan hjælpe med at dæmpe en samlet portefølje mod store ændringer i aktivpriserne. MPT har matematisk fastslået, at maksimal diversificering generelt opnås efter at have inkluderet 30 forskellige aktier i en portefølje.Inklusive flere aktier end 30 reducerer ikke diversificering med noget målbart beløb.
MPT blev oprindeligt oprettet af Harry Markowitz i 1952, hvor han vandt Nobelprisen for økonomi i 1990. MPT havde en dramatisk indvirkning på porteføljekonstruktionen. Imidlertid skal MPT nøjagtigt anslå korrelationen mellem aktiver til at være nyttige. Da antallet af aktiver i en portefølje stiger, øges antallet af korrelationsberegninger også. Korrelation beregnes således ofte på tværs af forskellige sektorer og ikke på individuelle aktiver for at afbøde denne ulempe.
Vil din pensionsindkomst være tilstrækkelig?
Hvordan man finder ud af om du har nok til de gyldne år - og hvilke faktorer der skal overvejes ved at knuse tallene.
Hvad er forskellen mellem positiv korrelation og invers korrelation?
Lær forskellen mellem en positiv korrelation og en negativ, eller omvendt, korrelation og den måde, de gælder for den virkelige verden.
Jeg har en KSOP gennem min arbejdsgiver, at jeg har investeret 100% i selskabsbeholdning. Jeg er nu bekymret over, at jeg ikke er diversificeret og gerne vil flytte ud af selskabsbeholdninger og til fonde. Er det tilladt med de midler, jeg har bidraget til kontoen?
For at være sikker på dine muligheder, er det bedst at kontrollere oversigtsplanbeskrivelsen (SPD) for planen. Indstillingerne kan variere for forskellige planer. Dette bør indeholde en forklaring af reglerne, herunder diversificeringsmuligheder. Hvis du har onlineadgang til din KSOP-konto, kan du også have onlineadgang til din planes SPD.