Lige siden en finansiel planlægger fra Californien ved navn William P. Bengen foreslog det i 1994, har pensionister været afhængige af hvad der er kendt som 4% -reglen - hvis de trækker 4% af deres reden æg det første år af pension og justere dette beløb for inflation derefter, deres penge ville vare i mindst 30 år.

Men Bengen's regel er for nylig blevet under angreb. Det blev udviklet, da rentesatserne på obligationer indeksfondene svingede omkring 6,6%, ikke den 2. 4% i dag, hvor der opstod klare spørgsmål om, hvor godt obligationer kunne støtte en 4% -regel. Som et akademisk papir, der blev offentliggjort tidligere i år i Journal of Financial Planning, satte det: "Reglen om 4 procent er ikke sikker i en lav-yield-verden. ”

Papiret fra forfatterne Michael Finke, Wafe Pfau og David M. Blanchett sagde, at hvis de nuværende obligationsafkast ikke vende tilbage til deres historiske gennemsnit indtil ti år fra nu, op til 32% af redenen æg ville fordampe tidligt. Fondforvaltere T. Rowe Price og Vanguard Group samt online mægling Charles Schwab har alle udstedt nylige revurderinger af retningslinjen.

Sådanne skøn er afgørende for at hjælpe folk med at finde ud af, hvor mange besparelser de vil have til at gøre det gennem pensionering uden at løbe tør for penge. De er knyttet til det faktum, at langfristet afkast siden 1926 har været 10% årligt for aktier og 5,3% for obligationer, ifølge investeringsfirmaet Morningstar.

Mere fleksibilitet på udbetalinger

Selvfølgelig kan investorer ikke regne med, at de returnerer til materialisering hvert år i betragtning af disse markedspriser, især for aktier, gyrat uforudsigeligt. Som følge heraf har de brug for nogle tilbagekøbsrate estimater baseret på computersimuleringer af fremtidige markedsafkast.

Selvom nogle investeringsselskaber fortsat taler for 4% -reglen, advarer flere på pensionister om at være fleksible og bruger en "dynamisk" strategi ved at ændre deres udbetalinger hvert år afhængigt af markederne. Et Morningstar-papir fra de tre forfattere af artiklen om finansiel planlægning viste, at en pensionist med et 40% lagerbæk æg kunne trække kun 2. 8% i begyndelsen og stadig have en 90% chance for succes i løbet af en 30-årig pensionering.

I et interview tilkendte forfatter Blanchett forskellen til effekten af ​​årlige fondsbestyrelsesgebyrer samt lavere forventede fremtidige afkast for aktier og obligationer.

I modsætning hertil mener T. Rowe Price, der tilbyder en pensionsindkomstberegner, fortsat, at "4% giver dig stor sandsynlighed for succes", siger Christine Fahlund, en senior finansiel planlægger på Baltimore, Maryland. fondsbureau. I et efteråret 2013-nyhedsbrev sagde firmaet at klienter med en blanding af 60% aktier og 40% obligationer - en relativt risikabel profil - kunne anvende en indledende tilbagetrækningshastighed på 4.3%.

De kunne bruge en endnu højere sats på 5,1%, hvis de ikke tager omkostningerne ved leveforøgelse i løbet af årene, da deres porteføljer tabte penge, sagde T. Rowe Price. Risikovirkede pensionister med æg med ægbinding skal bruge en lavere indtagelsesfrekvens på 2,8%.

En 'dynamisk tilgang'

I oktober offentliggjorde Vanguard Group en opdatering, som ligesom T. Rowe Price foreslog også en "mere dynamisk tilgang", hvor tilbagekøb kunne justeres op eller ned afhængigt af, hvordan markederne udfører.

Vanguard siger, at investorer med et reden æg fordeler sig jævnt mellem aktier og obligationer, der trækker sig tilbage. 8% i starten med inflationen vil stadig have en 15% chance for at løbe tør for penge inden for 30 år.

Vanguard estimerer, at en investor med 80% aktier og 20% ​​obligationer kunne trække 4% med samme 85% succesrate. Men Vanguard advarede om, at en konservativ investor med kun 20% i aktier burde begrænse indledende tilbagekøb til 3. 4% for at have samme chance for succes over 30 år.

To andre alternativer

Ud over den traditionelle Bengen-model, der starter med en fastsat procentdel og justerer for inflationen årligt, foreslår Vanguard to alternativer.

Den ene er at trække en fast procentdel, f.eks. 4% om året - men i stedet for at opretholde startbudgettet plus inflation hvert år holder investoren procenten konstant og tillader, at tilbagekøbsvalutaen varierer afhængigt af balancen.

Mens denne metode sikrer, at nestegræset aldrig bliver udtømt, advarede Vanguard, at "denne strategi er stærkt forbundet med udviklingen på kapitalmarkederne. "Fordi udgiftsniveauet udelukkende er baseret på investeringsafkast, kan" kortsigtet planlægning være problematisk ", da tilbagekøbsmængderne springer rundt.

Vanguard foreslog, at årlige tilpasninger af det oprindelige tilbagetrækningsbeløb begrænses til en reduktion på 2,5% fra det foregående år, hvor markederne er faldet og en stigning på 5%, når markederne er steget. Således, hvis den oprindelige dollarudtræden var $ 50.000, kunne den falde med $ 1, 250, hvis markederne falder i det første år eller stige med $ 2, 500, hvis markederne går op. Denne metode giver mulighed for en kraftigere 4.9% tilbagetrækningshastighed for en portefølje af halvlange aktier og halvobligationer, med en succesrate på 85% over en 30-årig horisont.

Henter op på high yields> Colleen Jaconetti, en senior investeringsanalytiker hos Vanguard, der medforfattere begge undersøgelser, sagde, at fordi de nuværende obligationsrenter og aktieudbytter både falder til 4%, og nogle investorer, der "don Jeg vil ikke bruge fra hovedstol "fristes til at lægge op på værdipapirer med højere udbytter.

I stedet anbefaler hun, at investorer "opretholder en diversificeret portefølje" og "bruger fra opskrivning", hvilket betyder enhver prisgevinst på aktier eller obligationer.

Ved online-mægling Charles Schwab siger pensionsplanlægger analytiker Rob Williams, baseret på firmaets nuværende forventninger til markedsafkast, en 3% initial udgiftsrate "kan være mere passende" for investorer, der har brug for "en stiv udgiftsregel" og en høj grad af tillid til, at deres penge vil vare.

Rådgivning: Bliv fleksibel

Dog tilføjer Mr. Williams, at selv en 4% udgiftssats "kan være for lav" for investorer, der kan forblive fleksible, har et behageligt lavere konfidensniveau og forventer, at fremtidige markedsafkast vil være tættere på historiske gennemsnit.

For at afbalancere de to perspektiver foreslår Schwab, at investorer forbliver fleksible og opdaterer deres plan regelmæssigt. Schwab foreslår, at en plan med en 90% succesrate kan være for konservativ, og at en tillidshastighed på 75% kan være mere hensigtsmæssig.

To investeringsanalytikere ved Merrill Lynch Wealth Management-enheten i Bank of America, David Laster og Anil Suri, siger, at mens 4% -reglen kan være alt for simplistisk, er den ikke for langt væk fra mærket.

De anbefaler også en fordeling efter pensionering på 30% til 40%, lavere end nogle konkurrenter, for at reducere risikoen for et katastrofalt underskud, der kan skyldes en kraftig nedgang i markedet tidligt i pensionen.

Bottom Line

Fordi kvinder har tendens til at leve længere end mænd, siger Merrill-analytikerne, at den gennemsnitlige 65-årige kun kunne inddrage 3,9% årligt med leveomkostningerne, mens en mand i samme alder kunne begynde at trække sig tilbage med en højere 4. 2% sats fordi han ikke forventes at leve så længe.

Ved hjælp af lignende logik, tilføjer de, bør yngre pensionister i 50'erne begynde at bruge omkring 3%, mens de i deres 70'ere kan bruge 5%.