a:

Et mesterbegrænset partnerskab (MLP) er en bestemt type begrænset partnerskab, der er offentligt handlet. I henhold til denne juridiske struktur er begrænsede partnere investorer, som giver kapitalen til MLP til gengæld for indkomstfordelinger fra MLP's pengestrømme. Den generelle partner kan betragtes som fondleder og er ansvarlig for fondets ledelse, en opgave, som han modtager kompensation for.

En MLP er en unik investeringsmulighed, idet den kombinerer skattebesparelsen i et aktieselskab og likviditeten af ​​en aktie. MLP'er er også unikke, fordi de skal udlede 90% eller mere af deres indkomst fra aktiviteter relateret til fast ejendom, råvarer eller naturressourcer.

MLP-ETF'er kombinerer begrebet MLP med en børsnoteret fond (ETF), der er markedshandlede aktiver, der afbød det overskydende papirarbejde, der er forbundet med at være en begrænset partner. MLP ETF'er mindsker også risikoen gennem diversificering. Hver MLP ETF er i det væsentlige en ETF, der investerer i en bestemt gruppe af MLP'er - nogle fokuserer på fast ejendom, og andre fokuserer på olierørledninger eller infrastruktur-MLP'er.

Unik struktur

En MLP ETF er en unik struktur, der er designet til at levere god indkomst til sine investorer uden det besvær, der kommer fra at være en begrænset partner af selve fonden. Som en del af den komplekse struktur er ETF'erne selv ofte betragtet som C-virksomheder og er underlagt indkomstskatter, som MLP'erne selv ikke er.

Til sammenligning er de fleste ETF'er struktureret som regulerede investeringsselskaber og er ikke underlagt de samme skatteforpligtelser, som C-virksomheder er. Årsagen til de forskellige strukturer går tilbage til begrænsninger i aktiebesiddelse.

I henhold til statslige bestemmelser må en normalt struktureret ETF ikke have mere end 25% af fondens aktiver i begrænset partnerskabsinteresser. Selvfølgelig vil en MLP ETF i det væsentlige være 100% investeret som en begrænset partner til de forskellige MLP'er, som fonden besidder.

C-virksomheder har ikke de samme begrænsninger og blev således valgt som de juridiske strukturer for disse unikke ETF'er. Afvejningen for at være 100% investeret i aktieselskaber var at acceptere en højere skattepligt. Da en MLP ETF er struktureret som et selskab, beskattes den indkomst, den modtager fra sine investeringer, før den gives til fondens aktionærer.

Dobbeltbeskatning

Standardskattesatsen for virksomheder i USA er 35%, og denne sats anvendes på MLP ETF'er, hvilket øger fondens omkostningsprocent ud over de standardafgifter, der opkræves af fondslederen.

Når ETF udbetaler udbytte til sine aktionærer, vil de også være individuelt ansvarlige for indkomstskatten på indtægterne, hvilket indirekte øger de samlede omkostninger til investorer.

På denne måde kan det ses, at kombinationen af ​​en MLP og ETF tilbyder mangfoldigheden af ​​en ETF med indtægter fra en MLP, men den juridiske struktur, der er nødvendig for at gøre en MLP ETF levedygtig skaber skatteforpligtelser over for fonden og investor, der gør det til en dyr investering.