Arbejdsministeriet (DOL) udgav den endelige version af sit fiduciary bill den 6. april. Denne milepæl lovgivning vil automatisk hæve alle finansielle fagfolk, der arbejder med eller rådgive om pensionsplaner eller regnskaber til en fiduciary status. Denne status kræver, at planlæggerne til enhver tid skal handle ubetinget i kundens bedste interesse. Og mens det først blev troet, at denne handling ville forbyde wirehuse at sælge proprietære produkter, ser det nu ud som om denne gruppe rent faktisk kan komme fremad som følge af DOL-reglen.

Foreslået vs Endelig regel

Den oprindelige version af fiduciaire regel indeholdt sprog, der ville have forbudte wirehouses, såsom Morgan Stanley og Merrill Lynch, fra at sælge proprietære produkter, såsom deres egen linje af fonde. Denne udvikling skabte naturligvis stor bekymring i mæglerhandlerfællesskabet, og mange troede på, at dagene af proprietære produkter måske nærmer sig en ende. Men den endelige version af regningen giver mulighed for denne praksis under en bestemmelse kendt som BICE (Best Interest Contract Exemption). Denne bestemmelse tillader mæglere at sælge proprietære produkter til kunder, så længe et yderligere sæt papirer er afsluttet. Disse dokumenter angiver, at mægleren stadig opfylder fiduciary kravet, selv om de får betalt en provision for den pågældende transaktion. Dette papirarbejde vil også skitsere, hvor meget mægleren eller agenten bliver betalt, så kunden forstår, hvad de betaler og hvad de får til gengæld. (For mere se: Hvordan SEC og DOL Fiduciary Standards kan skelne .)

John Thiel, leder af wealth management hos Merrill Lynch, sagde: "Vi er glade for, at sekretær Perez og Arbejdsministeriet har arbejdet for at løse mange af de praktiske problemer, der er rejst under kommentaren. Når vi studerer detaljerne i den endelige regel, håber vi at fortsætte, hvad der har været en konstruktiv dialog med afdelingen om, hvordan vi implementerer en rentestandard effektivt og effektivt til gavn for vores kunder, rådgivere og aktionærer. ”

Ken Fisher, der driver en af ​​de største registrerede investeringsrådgivere (RIA) i landet og den utrolige kritiker af livrenter, er ekstatisk over oplysningsklausulen. Imidlertid er han skuffet over, at mæglere og mæglerhandlere stadig kan sælge proprietære produkter med høje gebyrer til kunder, så længe de følger de nye regler. Med hensyn til dette spørgsmål sagde han: "Styrken af ​​dette er i oplysningen. Svaghederne er overalt ellers. "Og mens han erkender, at ingen regning kan være perfekt, føler han stærkt, at dette udgør et vigtigt fremskridt for investorer.(Se yderligere: DOL Fiduciary Rule: RIA'er se negativ indvirkning .)

Wirehouses er også glade for, at de kan dække deres første oplysning om at sælge produkter til provisioner i en e-mail i stedet for et skriftligt dokument. Dette er meget lettere for dem end de krav, der var i den tidligere foreslåede version af regningen. Den endelige version fjernede også listen over godkendte produkter, der kunne sælges til pensionister, og kræver heller ikke, at BICE underskrives af investor, før en konto åbnes. En anden vigtig advarsel, som den endelige udgave af regningen indeholder, er den fire måneders forlængelse af tiden, som regningen giver virksomhederne til at blive kompatible. Industrien har nu et år til at geartere op for denne regning i stedet for de otte måneder, der er givet under det foreslåede lovforslag.

The Bottom Line

Broker-forhandlere og wirehouses har i lang tid gearet til bestemmelserne i Arbejdsministeriets fiduciary bill. Og nu hvor den endelige version er kommet frem, ser det ud til, at de vil have færre begrænsninger og mere plads til at operere end de oprindeligt projicerede. (For mere se: Hvordan rådgivere kan planlægge for ændringer i fiduciaire reglementer. )