Foreninger er kendte for mange mennesker, men medmindre du arbejder i økonomi, er hedgefonden sandsynligvis mere et mysterium. Hvis du nogensinde har spekuleret på hedgefonde eller om de kan arbejde for dig, læs videre for at lære mere om denne gådefulde investering.

Forordning Der er blevet rumblings om at registrere hedgefonde med Securities and Exchange Commission (SEC), men den største forskel mellem fonde og hedgefonde er hidtil, at fonde er stærkt regulerede. I USA reguleres investeringsforeninger i henhold til værdipapirloven fra 1933, værdipapirhandelsloven fra 1934, lov om investeringsselskaber fra 1940 og lov om investeringsrådgivere fra 1940. hedgefondene på den anden side , bypass regulering ved at strukturere sig selv at være fritaget, selv om de er underlagt antifraud standarder. (Lær hvilket land der har de strengeste regler for opførelse af gensidig fond og hvorfor, i Hvordan Gensidige Fonde Forskel Om Globen .)

Udnyttelse Når en hedgefond anvender gearing, låner den penge for at opnå et højere afkast. Hvis det kan opnå et gennemsnitligt afkast (tælleren) på en mindre kapitalbase (nævneren), dikterer enkel division, at den forstærker sin afkast. Det er det samme, der sker, når en person køber aktier på margen i en mæglerkonto. Udnyttelse kan også anvendes ved at indtaste "kontantløse" derivattransaktioner. Dette er yderst almindeligt i alle typer hedgefonde. Med et derivat behøver du ikke bruge alle dine kontanter til at kommandere et stort teoretisk beløb. På denne måde kan du investere og tjene afkast større end hvis du skulle investere alle dine penge på bare aktier eller obligationer.

Brug af gearing giver dig højere afkast, men indebærer også højere risiko, da gearing virker på både up- og downside - det forstærker gevinster og tab. Derfor er hedgefonde ofte kategoriseret som højere risiko / højere opportunitetsinvesteringer, og hvorfor du hører om hedgefondsblæser i medierne. Hvis en fond er yderst leveret og markedet ikke bevæger sig på en gunstig måde, kan fonden miste en masse penge meget hurtigt. (Lær hvorfor hedgefonde falder sammen og hvordan man undgår at lave de samme fejl i Hedgefondsfejl belyser udnyttelse faldgruber .)

Hvordan sikringsfondene kan opnå højere afkast Udnyttelse er ikke den eneste måde, hvorpå hedgefonde kan opnå højere afkast i forhold til fonde; hedgefonde har også beføjelse til at gå kort. Derfor bør hedgefonde være i stand til at tjene penge på såvel ned som markeder. Traditionelle fonde er åbne for mere systematisk risiko, da de kun kan være lange på en stilling. Hvis fondforvalteren ikke kan lide et bestemt selskab eller en sektor, kan han eller hun vælge ikke købe selskabets aktiebeholdning, men fondschefen kan ikke afkorte det og opnå overskud, da aktiekursen falder .Ved at vælge og vælge de rigtige virksomheder at investere i, kan en traditionel investeringsfond stadig slå sit benchmark, men det kan være sværere at tjene penge på et bjørnemarked. (For relateret læsning, se i Overlevende bjørnland .)

Andre forskelle Der kræves gensidige midler til værdi og pris af deres porteføljer dagligt. For eksempel skal hver aktie i en storkapitalfond værdiansættes til slutkursen, og den resulterende indre værdi (NAV) skal beregnes for investorer. I hedgefondsverdenen kan værdiansættelser kun være tilgængelige kvartalsvis eller månedligt. Dette kan delvis skyldes nogle af de mere eksotiske positioner, som visse hedgefond kan indeholde, såsom over-the-counter-derivater (OTC), hvor de daglige priser ikke er tilgængelige.

Gebyrstrukturer er en anden forskel mellem fonde og hedgefonde. Når du køber aktier i investeringsforeninger, kan du betale en provision. Du vil også blive opkrævet nogle administrationsgebyrer; Det er ekstremt usandsynligt, at disse gebyrer vil være bundet til ydeevne. I hedgefondens verden opkræver porteføljeforvalteren også et administrationsgebyr. Forvaltningsgebyret opkræves ud over et præstationsgebyr, som kun kan opkræves af lederen, hvis fonden tjener penge. De fleste administrationsgebyrer er 1-2%, og præstationsafgifterne er traditionelt 20%.

Reglerne for markedsføring af hedgefonde er meget specifikke. Ikke-registrerede hedgefonde må ikke anmode om bidrag. Dette adskiller sig fra reglerne fra fonde, der reklamerer kraftigt. Sikringsfondschefen skal have et eksisterende forhold til en potentiel investor. Det er også acceptabelt at blive introduceret af en kvalificeret mellemmand, som kan være hedgefondens førende mægler. Potentielle investorer skal også opfylde krav til indtjening eller nettoværdier. Dem, der opfylder disse krav, kaldes "akkrediterede investorer" eller "kvalificerede købere". (Find ud af, hvordan de gennemsnitlige investorer bryder ind i, hvad der engang var forbeholdt de rige, i Hedge Funds Go Retail .)

Bottom Line
Hævelsen af ​​hedgefonde er manglen på begrænsninger, som gør det muligt for dygtige porteføljeforvaltere at opnå højere afkast. Evnen til at korte og ansætte løftestang gør det muligt for hedgefonde at potentielt tjene flere penge end deres moderselskaber. Prestationsgebyrstrukturen justerer også teoretisk investorernes interesse med porteføljens ledere, fordi ledere tjener mest penge, når de opnår højt afkast for fondens investorer. Men alle fordelene ved hedgefonde kan blive et mareridt, hvis fonden er stærkt gearet og markedet bevæger sig i en retning modsat lederens mening. Den højere mulighed er, hvorfor hedgefonde har vokset sig i løbet af de sidste 15 år, og den højere risiko er, hvorfor vi nogle gange hører om de mere spektakulære hedgefondblæsninger. (For at læse om nogle mislykkede hedgefonde, se Manglende hedgefondsfejl , Dissecting the Bear Stearns Hedge Fund Collapse og At miste Amaranth Gamble .)

For mere indsigt i hedgefonde, læs At se efter hedgefonde .