Hotchkis & Wiley blev grundlagt i 1980 af John Hotchkis og George Wiley. Virksomheden fokuserer på at forvalte værdipapirer for institutionelle og individuelle investorer og havde fra juni 2016 over 28 milliarder kroner i aktiver under ledelse (AUM). Virksomheden beskæftiger 60 personer og er baseret i Los Angeles, Californien. Siden firmaets start er dens højeste præferencefond den Hotchkis & Wiley Mid Cap Værdifond Klasse I ("HWMIX").

Fondsstrategi og mål

Fonden anvender en værdiorienteret, bottom-up sikkerhedsudvælgelsesproces og søger kapitalvækst. Porteføljeforvalterne har til formål at vælge mellemstore virksomheder, der synes at være undervurderede i forhold til deres aktiver, pengestrømme og fremtidsmuligheder. Med fokus på virksomheder, der spænder i markedsværdi fra 500 millioner til 20 milliarder dollar, søger fonden muligheder for at kombinere en balance mellem værdi og potentiel kapitalforhøjelse. Forvalterne har til formål at udnytte den minimale analytikerdækning, der ofte ses hos virksomheder af denne størrelse. Fra august 2016 havde fonden $ 2. 1 mia. I AUM og en omkostningsgrad på 1%. Klasse I har en minimumsinvestering på $ 1 million, men fonden har også andre aktieklasser med lavere minimumsinvesteringer.

Porteføljeegenskaber

Porteføljen er normalt investeret i mellem 50 og 100 individuelle aktier. Pr. 30. april 2016 omfattede de 10 største aktier ca. 35% af den samlede portefølje. Den højestvejede sektor i fonden er finansielt på ca. 29%. De næste fem højestvejede sektorer - informationsteknologi, forbrugernes skønsmæssige, energi, forsyningsselskaber og industri - tegner sig for 68% af porteføljen. Telekommunikation og materialer har nulvægt i porteføljen fra denne dato. Bankvirksomhed er den højeste vægtede industri på 16,1%, tæt efter olie, gas og forbrugsbrændstoffer på 15,5%. De næste fem højestvejede industrier, der tegner sig for 35% af fonden, er forsikring, uafhængig kraft, specialbutik, elektronik og maskiner. Fondens gennemsnitlige markedspris er 7 dollars. 3 milliarder kroner, og medianmarkedet er 5 dollar. 2 mia.

Risikokarakteristika

Fonden havde i april den treårige standardafvigelse på 15,71%. Til sammenligning havde Standard og Poor's (S & P) 500 Index i samme tidsrum en standardafvigelse på 11,35%. Fondens treårige beta, når den beregnes mod Russell 3000 Value Index, er 1. 25 og 1. 2 mod S & P 500. De R-kvadratiske værdier gennem denne tidsperiode i forhold til de samme indekser er 0. 84 og 0. 75. Når beregnet mod S & P 500, er det treårige upside-optagelsesforhold 108.5% og dens nedadrettede fangstforhold er 146. 7%. Tingene ser bedre ud, når man ser disse forhold ud fra et langsigtet perspektiv. De 15-årige op- og nedadgående fangstforhold er 141% og 126%.

Resultathistorie

Fondens startdato er 2. januar 1997. Siden den 30. april 2016 realiserede den en årlig afkast på 12 14%. Til sammenligning var Russell Midcap Value Indexs realiserede årlige afkast 10,32%, og Russell Midcap Indexs årlige afkast var 9,8% i samme periode. Ved at se på præstationer på risikojusteret basis har fonden en treårig alfa på negativ 3. 52% i forhold til Russell 3000 Value Index og negativ 5. 13% i forhold til S & P 500. Mens de 15-årige alfa-data ikke er Til rådighed for Russell 3000 Value Index er fondets 15-årige alpha versus S & P 500 4. 12%.