Gensidige fonde er investeringen svarende til en frosne middag. I stedet for at gå gennem besværet med at gå i supermarkedets gange, udvælge individuelle ingredienser, pakke dem alle hjem og derefter lave mad, kan du købe en frossen middag og få alt, hvad du vil have i en bekvem pakke. Men som vi ikke ville forvente, at en frossen middag fra Hong Kong eller Belgien skulle være den samme som en fra det lokale supermarked, kan vi ikke forvente, at udenlandske fonde ser ud som dem, der er baseret i USA.

TUTORIAL: Grundlæggende Fund for Fondsbidrag
Fondsbaseret i Europa ligger under et andet lovgivningsmæssigt miljø end den fond, der er certificeret for investeringskonti i Hongkong. Hvert land har sine egne regler og "smag" for, hvordan en fælles fond er opbygget, og det er vigtigt at forstå, hvordan disse regler forme midlerne fra hvert land. Denne artikel vil give en hurtig rundvisning af fonde og deres regulerende myndigheder over hele kloden.

Grundlaget for en gensidig fond En fælles fond er et redskab for enkeltpersoner til at investere deres penge på aktie- eller obligationsmarkedet. Det er ideelt for den enkelte investor med begrænsede midler, da de kan få adgang til diversificeringsfordele, selvom de måske har et beskedent beløb at investere. Gå tilbage til vores frosne middag eksempel er det dyrt og ubelejligt at købe alle ingredienserne separat for et komplet måltid; bekvemmelighed og omkostningsbesparelser er derfor, at både fonde og frosne middage eksisterer. Investorer behøver ikke at træffe beslutninger om, hvilken enkelt aktie der skal købes, de bestemmer blot, hvilken portefølje der passer bedst til dem. (For at lære mere om de grundlæggende fonde, læs En kort historie om den gensidige fond og Fordele ved gensidige fonde .)

Kan du købe en fond fra et andet land? Hvis du er en investor i USA, kan du kun købe midler, der har registreret hos Securities and Exchange Commission (SEC). Dette virker som en beskyttelse for amerikanske investorer, da en fond, der er registreret hos SEC, er reguleret i henhold til US Securities Law. Ligeledes, hvis du er bosat i Hongkong og søger at investere i din pension, vil dit valg af midler være begrænset til dem, der er reguleret af Hongkong's Obligatoriske Provident Funds Authority. (For en detaljeret forklaring af denne begrænsning se Hvis jeg er amerikansk, kan jeg købe en udenlandsk fond? )

En fond fra et andet land er ikke det samme som en global fond eller en international fond . En global fond investerer i aktiver fra hele verden, herunder investorens hjemland, mens en international fond omfatter hele verden undtagen investorens hjemland. Begge disse midler skal stadig registreres hos SEC før USA. Investorer kunne købe dem.(For at læse om globale og internationale fonde, se Udvidelse af grænserne for din portefølje .)

Almindelige træk ved alle gensidige fonde Før vi kan dykke ind i forskellene, er det vigtigt først beskrive nogle grundlæggende gensidige fonde sandheder. Alle investeringsforeninger samler de mange mindre indskud fra individuelle investorer, så de kan foretage store køb i aktier eller obligationer. De fleste fonde er til rådighed for både detailkunderne (individuelle investorer) og institutionelle kunder (store virksomheder, fonde osv.). Der er normalt et stort udvalg af midler, både efter virksomhed og stil i hvert land, herunder et stort udvalg af aktier, obligationer, pengemarkeder og afbalancerede midler (blandinger af aktier og obligationer i samme fond).
En anden fælles økonomi blandt fonde i hele verden er, at hver større økonomi har særlige regler for registrering, markedsføring og salg af midler. Fondsindustrien er et meget reguleret rum, men disse forskrifter er forskellige fra land eller region. Forordninger er på plads for at beskytte forbrugeren; dette hjælper med at sikre, at kapitalforvalteren holder investorernes interesser over deres eget, og at investoren ikke udnyttes. Det er meget vigtigt, at investor føler sig sikker på, at den rette myndighed overvåger branchen som helhed, så de vil overlade deres besparelser i en fond. Hvis investorerne manglede tillid, ville branchen sandsynligvis falde.

Forskelle rundt om i verden De investeringsforeninger, der er tilgængelige for investeringer, afviger afhængigt af, hvor investor er hjemmehørende. Lad os se på nogle af regulatorerne og reglerne for at se, hvordan reglerne former for midlerne.

USA-markedet Alle fonde, der markedsføres til USA's private investorer, skal være registreret hos SEC og skal overholde reglerne i henhold til lov om investeringsselskaber fra 1940, almindeligvis benævnt "40'-akten". Nogle af reglerne under 40'ernes lov omhandler diversificeringsspørgsmål. Specifikt begrænser § 12 størrelsen af ​​fondaktiver, som kan investeres i andre investeringsselskaber. Med andre ord forbyder reglen en investeringsfond at koncentrere for mange af sine beholdninger på et investeringsselskabs beholdning, som f.eks. En børsnoteret mægler.

En anden regel, 35d-1, der almindeligvis benævnes "navntest", sikrer, at de fleste (80%) af fondens beholdninger afspejler fondens navn og prospekt. Så hvis en fond kalder sig en "International Equity Fund", skal 80% af dets beholdninger være aktier, og de skal være internationale aktier. For lovelskere eller straffeforstærkere kan den fulde tekst af '40'-loven findes på University of Cincinnati'sSecurities Lawyer's Deskbook.

Den Europæiske Union
Gensidige fonde, der er godkendt til salg i Europa, er underlagt regler fra institutterne for kollektiv investering i værdipapirer (investeringsinstitutter). Den seneste iteration af reglerne er UCITS III, som adskiller sig fra de tidligere regler ved at være mere opmærksom på risikostyringen af ​​afledte stillinger.Reglerne dækker mange områder, men ligesom '40'-loven handler det om at sikre, at fonden ikke koncentrerer sine beholdninger for at sikre diversificering.

For at markedsføre din fond på tværs af alle EU's medlemslande (EU), skal du kun registrere din fond i et EU-land under det pågældende lands finansielle regulator. For eksempel er det i Irland den irske Financial Services Regulatory Authority (IFSRA). IFSRA er igen en del af Udvalget for Europæiske Værdipapirtilsynsmyndigheder, som har ansvaret for at koordinere værdipapirtilsynsmyndighederne i alle EU-lande.

Hongkongs marked
Hongkongs regler er de mest restriktive. Der er to fondstyrende organer på Hongkong-markedet: Securities and Futures Commission (SFC) og Obligatoriske Provident Funds Authority (MPFA). SFC's regler er bredere og ikke så specifikke eller restriktive som de regler, der er fastsat af MPFA. De gælder for alle fonde, der markedsføres i Hongkong, uanset hvilken type fonde de er. I modsætning hertil styrer MPFA kun midler, der markedsføres til brug i pensionskontoerne for sine beboere. Det betyder, at midler, der er egnet til investering i pensionsregnskaber, har to tilsynsorganer at bekymre sig om - de skal overholde både SFC- og MPFA-reglerne. Men som MPFA-reglerne er mere restriktive end SFC-reglerne, kan fondscheferne normalt koncentrere sig om MPFA-reglerne, idet man ved, at overholdelse af disse regler normalt vil sikre overholdelse af de bredere regler.

MPFA's regler er mere restriktive, dels fordi myndigheden ønsker at sikre sig, at nestene af dens beboere er beskyttet og ikke investeret i midler af spekulativ karakter. MPFA overholder deres regler meget alvorligt. Nogle af de mere restriktive regler omhandler urated eller under investeringsklasse, værdipapirer og unoterede værdipapirer. MPFA kræver, at obligationsforeninger sælger obligationer, der er nedgraderet under investeringsklasse, selvom de var investeringsklasse på købstidspunktet. Reglerne lægger også vægt på godkendte udvekslinger. MPFA har sin egen liste over godkendte børser. Ikke mere end 10% af en investeringsfonds værdipapirer kan fordeles til at indeholde aktier ikke noteret på en af ​​disse godkendte børser. (For at lære mere om disse risikable investeringer, se The Lowdown On Penny Stocks og Uønskede obligationer: Alt du behøver at vide .)

Andet Markeder
Andre markeder end de tre ovennævnte har deres egen struktur og regler. I Canada er for eksempel fonde underlagt provinsielle værdipapirlove samt nationale regler kendt som "NI 81-102;" NI står for "National Instrument." For eksempel skal forhandlere, som sælger fonde, være registreret hos deres værdipapirtilsynsmyndighed, mens fondforvalteren skal sikre, at den fond, de forvalter, overholder bestemmelserne i NI 81-102.

Et andet marked, der i øjeblikket åbner op til udenfor fondsforvaltere, er Taiwan-markedet.I Taiwan er tilsynsmyndigheden Finansinspektionen (FSC). Der er kun omkring 20 regler, der er specifikke for fonde, der markedsføres i Taiwan, men dette er stadig et udviklende marked.

Bottom Line Forståelse af forskellene mellem de finansielle tilsynsmyndigheder er meget vigtig for en investeringsforvalter. En leder kan have forskellige midler registreret blandt disse forskellige lovgivningsmiljøer, og de skal sikre sig, at de forstår, hvad de kan og ikke kan gøre i hvert af landene. Overtrædelse af en regel, især en større, kan give en fond og dens leder et dårligt ry, en bøde eller begge dele.