Arbejdsministeriet (DoL) har fremsat et forslag, der i væsentlig grad vil påvirke forretningsmodellerne fra tusindvis af mæglere, rådgivere og forsikringsagenter landsdækkende. Denne lovgivning er oprettet i et forsøg på at opdatere og gennemgå det nuværende regelsæt, der regulerer den finansielle markedsplads. Kernen i sagen ligger i sondringen mellem at operere under egnethedsstandarden i modsætning til at være forpligtet til at handle i en fiduciarisk kapacitet for klienter.

- 9 ->

Hvordan de adskiller

De fleste mæglere, forsikringsagenter og finansielle planlæggere, der er betalt provisioner for de transaktioner, de placerer, holdes til en standard for egnethed pr. Transaktion. Denne standard hævder, at enhver transaktion, som kan anses for at være "egnet" for en given kunde, er tilladt, forudsat at den er baseret på de forhold, som rådgiveren er i stand til at indsamle vedrørende kundens økonomiske situation, skattestatus, investeringsmål, risiko tolerance og tidshorisont.

Mægleren eller planlæggeren er forpligtet til at forstå de risici og tekniske egenskaber ved enhver investering eller et program, som han eller hun anbefaler til kunder, og manglende opfyldelse heraf resulterer i en overtrædelse af denne standard. Men egnethed er kun gældende på transaktionstidspunktet og ikke bagefter. En mægler kan anbefale et lager til en klient, der kan være egnet for ham eller hende i henhold til definitionen. Men hvis det lager tanke to måneder senere, kan mægleren ikke holdes ansvarlig, fordi det opfyldte egnethedskravene på købstidspunktet. (Læs mere Mød dit fiducielle ansvar .)

Registrerede investeringsrådgivere (RIA) er derimod afholdt til en højere adfærdskodeks, der er kendt som en fiduciær standard. Denne standard blev oprettet af Investment Advisors Act fra 1940 og kræver, at rådgivere altid handler i deres kunders interesse uanset alle andre faktorer, uanset konsekvenserne for deres kompensation eller interessekonflikter, som de måtte have. Et eksempel på hvordan dette virker i forhold til egnethedsstandarden er givet i følgende eksempel:

Eksempel

Frank går til sin børsmægler for en investeringsanbefaling. Hans mægler finder flere bestande, der teknisk set passer til Franks investeringsmål, men hans investeringsselskab vil betale ham en højere provision for at sælge en af ​​dem. Mægleren fortæller ham at købe den pågældende vare som følge heraf. Frank køber 1.000 aktier, og bestanden stiger hurtigt og falder derefter væsentligt under pari-værdien flere uger senere. Frank går tilbage til sin mægler for at klage, og hans mægler minder ham om, at hans anbefaling passer til Franks mål og risikotolerance på købstidspunktet.(For mere, se: Sådan opretter du en Client Investment Policy Statement .)

Frank sælger sine aktier tabt og tager provenuet til en RIA. RIA håndterer en investeringspolitikerklæring for Frank, der vil diktere, hvordan hans portefølje vil blive styret. RIA opkræver Frank et kvartalsgebyr for sine ydelser. Når Franks portefølje falder i værdi, så gør hans rådgiver gebyr. Rådgiveren meddeler også Frank, at han også er registreret hos en mæglerforhandler, så han kan anvende variable livrenteaftaler, hvis behovet opstår. Rådgiveren kommer også op med omtrent samme liste over aktier som børsmægleren, men RIA graver dybere ind i disse virksomheders finansielle situation for at se, hvilke der virkelig har størst vækstpotentiale.

Den vigtige forskel i disse to scenarier er, at Frank's RIA arbejder for ham, kunden, mens Franks mægler arbejder for et investeringsselskab.

Industri Impact

Selvom linjen mellem mægler, agent, planlægger og fiduciary undertiden kan blive sløret, vil lovgivningen foreslået af DOL bringe nogle ret betydelige ændringer på finansmarkedet. Hvis dette bliver lov, kan det stave begyndelsen af ​​slutningen for egnethedsstandarden i sin nuværende form. Det vil kræve, at alle mæglere og planlæggere overalt skal afsløre eventuelle interessekonflikter for deres kunder og også finde det absolut bedste produkt til dem i alle situationer.

Den nye lov vil klassificere enhver, der giver nogen form for anbefaling eller rådgivning vedrørende pensionsopsparing, kvalificerede planer eller IRA'er som fiduciary, uanset hvilke licenser de gør eller ikke har eller deres kompensationsmetode. (For mere se: 401 (k) Eksempel på investeringspolitisk erklæring .)

Men denne lov er også omhyggelig med at fritage visse typer handlinger fra denne definition. De, der leverer ren uddannelse uden nogen form for salgsposition eller forspænding, betragtes ikke som fiduciaries, og dem, der gør salgssteder til andre fiduciaries eller potentielle plansponsorer, der er finansielt sofistikerede, er ikke bundet af fiduciære standarder. Mæglere og handlende, der blot tager ordrer fra pensionskunder, uden at give nogen form for råd eller anbefalinger, er ligeledes fritaget for denne definition.

Bundlinjen

Den finansielle sektor anvender i øjeblikket to separate niveauer af pleje til sine kunder. Standarden for egnethed er kun gældende pr. Transaktion, mens fiduciaries ubetinget skal sætte deres kunders interesser foran sig selv i alle situationer. Arbejdsministeriet har svaret på den fortsatte offentlige utilfredshed med mange af de produkter og tjenester, der tilbydes af det kommissionsbaserede element i industrien, ved at foreslå lovgivning, der vil give fiduciary status til alle, der arbejder med individuelle kunder i rådgivende form. (Se yderligere: Fiducielle betegnelser for finansielle rådgivere .)

Hvis denne lov passerer, vil DOL også have beføjelse til at overvåge og håndhæve denne regel sammen med IRS (Internal Revenue Service) .Men mens fortalere hævder, at denne ændring vil tvinge mange mæglere til at begynde at anbefale investeringsvalg, der har lavere gebyrer, mener nogle kritikere, at denne handling vil fjerne incitamentet for planlæggere til at søge investorer med lavere kontosaldancer, fordi de ikke vil generere tilstrækkelige indtægter til at være værd at forfølge. Forudsat at denne lovgivning er vedtaget af kongressen, er dens ultimative virkninger endnu ikke set. (For mere, se: Hvad DoLs Fiduciary Policy betyder for rådgivere .)