a:

Mange mener, at sikkerhedsstillelse af pantobligationer (CMO'er) spillede en central rolle i finanskrisen i 2008. Subprime udlån drev en boligboble, der i sidste instans sprængte, hvilket førte til høje afskærmningsrater og dramatiske fald i prisen på CMO'er. Freddie Mac og Fannie Mae, som havde store porteføljer af CMO'er, krævede offentlige bailouts på over 200 milliarder dollars. Forureningen på CMO-markedet spredte ud i andre områder af økonomien.

Fælles markedsordninger er komplekse finansielle instrumenter, og før finanskrisen har investorerne og den amerikanske regering ikke forstået den mængde risiko, der er forbundet med dem.

Udviklingen af ​​denne krise startede i begyndelsen af ​​2000'erne, da Freddie Mac og Fannie Mae begyndte at øge deres køb af CMO'er fra den private sektor på grund af et mandat fra regeringen. Private långivere, der ser denne øgede efterspørgsel, sænkede deres udlånsstandarder for at udstede flere realkreditlån. Takket være CMO'er kunne långivere udstede realkreditobligationerne, opkræve oprindelsesgebyret og derefter sælge realkreditobligationerne uden at holde fast i nogen af ​​risikoen. Kredit bureauer gav disse værdipapirer høje kreditvurderinger, ikke forståelse - eller ignorere - mængden af ​​standardrisiko involveret. Investorer lagde sig ind i CMO'er, som gav en attraktiv afkast i et lavrente miljø med tilsyneladende lav risiko. At tilstrømningen i sin tur styrte efterspørgslen på ejendomsmarkedet, der kørte boligpriserne op. Resultatet var en boligmarkedsboble. ( Se også, "Fannie Mae, Freddie Mac og Kreditkrisen af ​​2008.")

Långivere indrømmede realkreditlån, herunder mange rentetilpasningslån, som subprime låntagere ikke havde råd til. Subprime låntagere antog, at da ejendomsværdierne stiger, kunne de simpelthen refinansiere deres realkreditlån, når satser justeres. Denne flugtvej var afhængig af fast ejendom værdier fortsætter med at gå op, og da hjemme værdier faldt, boblen sprængte. Mortgage default satser ramte rekordhøjder. De fælles markedsordninger, som havde modtaget høje kreditvurderinger, faldt i værdi. Regeringen har siden bestået finansielle reformregler, der søger at reducere risikoen fra CMO'er og finansielle derivater generelt.