a:

Risikoen er en statistisk risikostyringsteknik, der overvåger og kvantificerer risikoniveauet i forbindelse med en investeringsportefølje. Risikoværdien måler det maksimale tab i løbet af en bestemt tidshorisont med et givet tillidsniveau. Backtesting måler nøjagtigheden af ​​værdien ved risikoberegninger. Tabsprognosen beregnet ved værdien i risiko sammenlignes med de faktiske tab ved udgangen af ​​den angivne tidshorisont.

Backtesting er en teknik til simulering af en model eller strategi for tidligere data for at måle dens nøjagtighed og effektivitet. Backtesting i værdi i risiko anvendes til at sammenligne de forventede tab fra den beregnede værdi i risiko med de faktiske tab realiseret ved slutningen af ​​den angivne tidshorisont. Denne sammenligning identificerer de perioder, hvor den risikoværdige værdi er undervurderet, eller hvor porteføljetab er større end den oprindelige forventede værdi i risiko. Værdien ved risiko forudsigelser kan genberegnes, hvis backtesting værdierne ikke er korrekte, hvilket reducerer risikoen for uventede tab.

Risikoværdien beregner de potentielle maksimale tab i en bestemt tidshorisont med en vis grad af selvtillid. For eksempel er den etårige værdi i risikoen for en investeringsportefølje $ 10 millioner med et konfidensniveau på 95%. Risikoværdien indikerer, at der er en 5% chance for at have tab, der overstiger 10 millioner dollars ved årets udgang. Med 95% tillid vil det værste forventede porteføljetab i løbet af et handelsår ikke overstige 10 millioner dollars.

Hvis den risikoværdige værdi simuleres over de seneste årlige data, og de faktiske porteføljetab ikke overstiger den forventede værdi ved risikotab, er den beregnede værdi i risiko en passende foranstaltning. Hvis de faktiske porteføljetab overstiger den beregnede værdi ved risikostab, er den forventede værdi ved risikobegrænsning måske ikke korrekt.

Når de faktiske porteføljetab overstiger den beregnede værdi med risiko for estimeret tab, er det kendt som risikobrud. Men hvis det faktiske porteføljeforløb ligger over den estimerede værdi i risiko kun et par gange, betyder det ikke, at den estimerede værdi i fare er mislykket. Hyppigheden af ​​overtrædelser skal bestemmes.

For eksempel er den daglige værdi i risikoen for en investeringsportefølje $ 500.000 med et konfidensniveau på 95% i 250 dage. På 95% konfidensniveauet forventes de faktiske tab at overtræde 500.000 $ ca. 13 dage ud af 250 dage. Der er kun et problem med værdien ved risikovurderinger, når brud sker mere end 13 dage ud af 250 dage; dette signalerer værdien ved risikovurdering er unøjagtigt og skal revurderes.