a:

Fusioner og overtagelser (eller overtagelser) er i almindelighed meget ensartede virksomhedsaktioner - de kombinerer to tidligere separate virksomheder til en enkelt juridisk enhed. Væsentlige driftsfordele kan opnås, når to virksomheder kombineres, og i virkeligheden er målet med de fleste fusioner og overtagelser at forbedre virksomhedens præstationer og aktionærværdi på lang sigt.

Motiveringen til at forfølge en fusion eller erhvervelse kan være betydelig; et selskab, der kombinerer sig med en anden, kan opleve øgede stordriftsfordele, større salgsindtægter og markedsandel på sit marked, udvidet diversificering og øget skatteeffektivitet. Den underliggende forretningsmæssige begrundelse og finansieringsmetode for fusioner og overtagelser er imidlertid væsentligt anderledes.

En fusion indebærer den fælles beslutning mellem to virksomheder om at kombinere og blive en enhed; det kan ses som en beslutning truffet af to "ligestillede". Den kombinerede virksomhed kan gennem strukturelle og operationelle fordele sikret ved fusionen, reducere omkostningerne og øge overskuddet og øge værdien af ​​aktionærerne for begge aktionærgrupper. En typisk fusion involverer med andre ord to relativt lige virksomheder, som kombineres med at blive en juridisk enhed med det formål at producere et selskab, der er mere værd end summen af ​​dets dele. Ved en fusion af to selskaber har aktionærerne normalt deres aktier i det gamle selskab udvekslet for et lige antal aktier i den fusionerede enhed. For eksempel, i 1998 blev American Automaker, Chrysler Corp. fusioneret med tyske Automaker, Daimler Benz til dannelse af DaimlerChrysler. Dette har alle muligheder for en fusion af ligestillede, da formændene i begge organisationer blev ledende i den nye organisation. Fusionen blev anset for at være ganske gavnlig for begge virksomheder, da det gav Chrysler mulighed for at nå flere europæiske markeder, og Daimler Benz ville få en større præst i Nordamerika.

En overtagelse eller erhvervelse er derimod karakteriseret ved køb af et mindre firma med en meget større. Denne kombination af "uligheder" kan give de samme fordele som en fusion, men det behøver ikke nødvendigvis at være en fælles beslutning.Et større selskab kan påbegynde en fjendtlig overtagelse af et mindre firma, hvilket hovedsageligt består i at købe virksomheden mod modstand fra det mindre selskabs ledelse. I modsætning til i en fusion giver det overtagende selskab normalt en kontantpris pr. Aktie til målvirksomhedens aktionærer eller det overtagende selskabs andel til aktionærerne i målvirksomheden i henhold til et angivet omregningsforhold. På nogen måde finansierer indkøbsvirksomheden i det væsentlige købet af målvirksomheden og køber det direkte for sine aktionærer. Et eksempel på en erhvervelse ville være, hvordan Walt Disney Corporation købte Pixar Animation Studios i 2006. I dette tilfælde var overtagelsen venlig, da Pixars aktionærer alle godkendte beslutningen om at blive erhvervet.

Målvirksomheder kan anvende en række taktikker til at forsvare sig mod uønskede fjendtlige overtagelser, som f.eks. Indgåelse af pagter i deres obligationsproblemer, der tvinger tidligt tilbagebetaling af gæld til præmiepriser, hvis firmaet overtages.

For mere om dette emne, se

The Wacky World Of M & As , Blodsletning og riddere: En middelalder guide til investering og Grundlæggende om fusioner og overtagelser >.