a:

De overdækkede opkalds- og langvarige optionsstrategier gør det muligt for investorer at udnytte de unikke egenskaber i narkotikasektoren for at tjene penge. Det omfattede opkald fungerer bedst med det mere stabile lægemiddelsegment inden for narkotikasektoren, mens den lange langdistance udnytter den iboende volatilitet i den nyere bioteknologiske sektor.

Volatilitet afgør stort set, hvilken optionsstrategi der er bedst for at investere i en bestemt markedssektor. Visse strategier belønner vilde markedssvingninger i den ene retning eller den anden, mens andre tillader investorer at drage fordel af flad bevægelse. De to segmenter af narkotika sektoren adskiller sig i volatilitet. Det farmaceutiske segment, der består af selskaber, der sælger kemisk baserede lægemidler, er større, mere erfarne og mere velkendte for investorer, hvilket gør det mindre volatilt i de to segmenter. Bioteknologisegmentet, der omfatter virksomheder, der anvender ny teknologi til at oprette og sælge stoffer fra levende celler, giver investorer større gevinstpotentiale, men kommer med højere risiko og dermed større volatilitet.

Det omfattede opkald genererer overskud, selvom en sikkerhed slet ikke flytter meget, hvilket gør det til en populær strategi for investering i lægemidler. Med denne strategi sælger investoren en call option på en sikkerhed, han også ejer. Køberen betaler en præmie for opkaldsopsættelsen, som giver ham mulighed for, men ikke forpligtelsen, at købe sikkerhedsstillelsen til en forudbestemt pris, kendt som stykprisen, på en fremtidig dato, kendt som udløbsdato. En opkaldsopsætning bliver rentabel for køberen, når prisen stiger, fordi han derefter kan købe aktier til en rabat og vende om og sælge dem til en fortjeneste.

Sælgeren, i dette tilfælde investor, der anvender den overdækkede opkaldsstrategi, fortjener at sælge opkaldsopsættelsen, hvis sikkerhedsprisen forbliver flad eller aftager. I disse scenarier giver køberen næsten altid mulighed for udløbet, og investor holder præmien som fortjeneste. Hvis prisen stiger, og køberen udfører opkaldet, skal sælgeren sælge aktierne til aktiekursen, hvilket er lavere end markedsprisen. Sælgeren er dog dækket, fordi han ejer aktierne, så han behøver ikke købe dem i lommen og så straks sælge dem med tab.

For at investere i bioteknologisegmentet, giver den lange strækning en måde at vinde på sine hyppige prisudsving. Investor køber en call option og sæt option på samme sikkerhed, med samme aktiekurs og udløbsdato. En salgsopsætning er som en opkaldsopsætning, medmindre køberen har mulighed for at sælge, snarere end at købe, aktier til aktiekursen ved udløbsdatoen.Hvis sikkerhedsstillelsen stiger i pris, udøver investoren opkøbet, køber aktier til en rabat og sælger dem derefter til en fortjeneste. Hvis det falder, udøver han putten og sælger aktier til en præmie. Han mister den præmie, han har betalt for den mulighed, han ikke udøver, men en tilstrækkelig stor prisbevægelse, som sandsynligvis med et flygtigt segment som bioteknologi, giver et overskud på den udnyttede mulighed, som mere end kompenserer for præmietabet.