Råolie er ikke det eneste kulbrintebaserede brændsel til at gennemgå et kraftigt prisfald i de sidste seks måneder. Spotpriserne på asiatisk-handlede flydende naturgas (LNG) følger den rå nedadgående tendens og ligger nu på omkring 50 procent af, hvad de var i oktober sidste år. Der er en række faktorer, der bidrager til reduktionen af ​​LNG-spotpriserne, herunder en langsommere kinesisk økonomi, kortfristet LNG-udbudsoverskridende efterspørgsel og en stærk dollar, der gør LNG dyrere. Sammen med disse kortsigtede faktorer er en anden vigtig årsag til, at asiatiske LNG-priser falder, at LNG-mængder, der sælges under langfristede udbudskontrakter, indekseres til råoliepriser, men har en tendens til at ligge bag olieprisbevægelserne med ca. 3 til 6 måneder . Den kraftige nedgang i råoliepriserne i de sidste seks måneder er nu ved at filtrere gennem til det asiatiske LNG-marked. (For relateret læsning, se artiklen: Hvad bestemmer oliepriserne ?)

Asiatisk LNG er knyttet til råolie

De asiatiske LNG-markeder er lidt forskellige fra naturgasmarkederne i Europa og Nordamerika. På disse markeder bestemmes gaspriserne i vid udstrækning af benchmarknavpriser. I Europa har dette tendens til at være det nationale balancepunkt (NBP), som er et leveringssted i Storbritannien. I Nordamerika fastlægges prisen af ​​Henry Hub, som er et distributionsnøgle på naturgasrørledningssystemet i Erath, Louisiana, der ejes af et datterselskab af Chevron Corporation, ifølge Wikipedia. I Asien er der imidlertid ikke noget let identificerbart nav, der fungerer som et regionalt distributionssted, hvor gaspriserne nemt kan bestemmes, så LNG-kontraktpriserne stadig er stort set forbundet med de regionale råoliepriser, der falder.

Ifølge Gastech vil en gasindustrihandelsorganisation, oprettelsen af ​​et asiatisk gashandelscenter, tage lang tid, da de nøgleelementer, der ville være nødvendige for at støtte det, nu i høj grad er fraværende i Asien. De nævner for eksempel behovet for flere markedsdeltagere som råvarehandlere, harmoniserede lovgivningsmæssige regler og regeringernes vilje til at reducere deres kontrol med energibranchen og acceptere markedsstyrkernes øgede indflydelse. Disse elementer mangler i øjeblikket i Asien.

Global LNG Supply Growth

En anden faktor, der kunne lægge endnu mere nedadgående pres på de langsigtede asiatiske LNG-priser, er den store mængde LNG-forsyning fra Australien, der skyldes at komme i strøm i 2015. Ifølge Platts skyldes en prisfastsættelse for olieproduktion, at produktion af ca. 32, 4 mio. Tons (mtpa) af LNG skyldes opstart i Australien i 2015. BG Group, et britiskbaseret olie- og gasselskab, forventer Australien til at tilføje i alt 58 mtpa af LNG forsyningskapacitet inden 2019, hvilket bringer sin samlede produktionskapacitet til 80-85 mtpa.Disse mængder kunne være ved at slå på det asiatiske marked på et tidspunkt med svagere strukturel efterspørgsel som følge af en økonomisk afmatning i en række vigtige importører som Kina og Sydkorea, to af de største LNG-forbrugere i Asien efter Japan.

Australien er ikke det eneste land, der øger LNG-forsyningskapaciteten. BG fortsætter med at sige, at kapaciteten på 21 mtpa vil starte i USA i 2015, hvor den første last eksporteres fra Mexicogolfen omkring årets udgang. Desuden er anlæg til produktion af i alt 41 mtpa nu under betydelig konstruktion i USA, med mængder indgået til at rejse til Asien. Denne ekstra forsyning vil sandsynligvis veje på priserne. (For at læse om udsigterne for ekspansion i produktion og eksport af US LNG, se artiklen:

LNG-mulighederne bliver bedre. ) En faktor, der faktisk kan bremse den fremtidige vækst i udbuddet, er faldende pris for LNG. Både Australien og USA's LNG-mængder er målrettet mod at levere det asiatiske marked og var forpligtet til den endelige investering på et tidspunkt, hvor spotpriserne på LNG var meget højere end i dag. Mange af de australske LNG-projekter har omkostninger, der er over budget, som rapporteret af mange medier, og regner med en høj LNG-pris for at gøre projekterne økonomisk rentable. Mange af disse projekter kunne nu ende med økonomiske problemer i et lavere prismiljø, hvilket ville fjerne denne ekstra forsyning, der har udvidet LNG-volumenet på det asiatiske marked. Derudover begynder nye projekter at blive hylder, og dette vil udskyde forventede LNG-kapacitetsudvidelser. For eksempel i december 2014 meddelte Woodside Petroleum, at det udsætter sin endelige investeringsbeslutning om Gennemse LNG-projektet frem til 2016, og Reuters-rapporter. BG skubber også Lake LNG-projektet til 2016 tilbage.

Det ser ud til, at russerne fortsat arbejder videre med deres LNG-projekt på trods af den nye økonomiske virkelighed. Yamal LNG-projektet er et projekt på 27 milliarder dollars, der skal lanceres i 2017, ifølge projektoperatøren Novatek. Dette projekt har for nylig sikret finansiering fra den russiske regering for at forblive på vej efter gennemførelsen af ​​sanktioner mod Novatek sidste år, der forhindrer den i at få adgang til vestlige kapitalmarkeder som følge af konflikten i Ukraine. Volumen fra dette projekt er også primært rettet mod det asiatiske marked, men lavere LNG-priser kunne få en dæmpende virkning på projektets samlede rentabilitet, når den i sidste ende er sat i drift. (For relateret læsning, se artiklen:

Hvordan USA og EU sanktioner påvirker Rusland .) Japan Nuclear Re-Start kunne dæmpe efterspørgslen

Med sin samlede kernekapacitet offline siden 2011 modtog Japan rekord LNG-importen på 89 mio. Tons i 2014, eller næsten halvdelen af ​​al import af asiatisk LNG, ifølge BG. Generelt tegner Asien for 75% af den globale LNG-import på omkring 243 mio. Tons.

BG rapporterer, at nogle af Japans atomkraftværker kunne komme tilbage på linje i 2015.Hvis dette sker, kan Japans efterspørgsel efter LNG begynde at falde, da brændstoffet primært anvendes til elproduktion. Dette vil lægge yderligere nedadgående pres på asiatiske LNG-priser.

Verdens Nukleære Nyheder rapporterer, at Japans Institut for Energiøkonomi (IEEJ) offentliggjorde en undersøgelse i januar 2015, hvor de begunstiger at bringe 25 procent af Japans atomkraft tilbage, fordi det "kan betragtes som tættest på hvad der skal være med det formål at overveje regeringens politikker, der er på plads. "(For relateret læsning, se artiklen: De økonomiske årsager bag kernekraft. ) Ud over faldet i Japans LNG-efterspørgsel som et resultat af et nukleart Wood Mackenzie, et energikonsulentfirma, forventer, at stigende kulkapacitet i Sydkorea vil resultere i en lavere LNG-efterspørgsel fra dette land i 2015. Dette er vigtigt, fordi Korea udgør omkring en femtedel af det asiatiske LNG-marked, så et fald i efterspørgslen fra dette marked ud over et potentielt fald i efterspørgslen fra Japan betyder, at priserne på langfristede LNG-indkøbskontrakter kan forblive lavere i længere tid og afspejle, hvad der har været tilfældet med kortfristede spotmarkedspriser.

Bundlinjen

Asiatisk LNG s ris kan forblive lave i længere tid. Kortsigtede udbud og efterspørgsel ubalancer som en langsommere kinesisk økonomi og en stærk amerikanske dollar sætter nedtrykket på spot LNG priser i Asien. Tilføjelse til dette lavprismiljø er en lav råoliepris, der bruges til at bestemme langsigtede LNG-kontraktpriser for asiatiske købere. Det betyder, at LNG-leverandørernes højtprisprojekter, især i Australien, kunne kæmpe for at være rentable, når de kom helt på plads i 2015. Andre virksomheder som LNG-skibsbyggere kunne være næste på vej til reduktioner i kapitaludgifter og kapacitet.