Tænk på dine ture til candy-butikken som barn. Du ville vælge din yndlings candy … lad os sige det var gelébønner. Orange smagte ligesom appelsiner og gul smagte ligesom citroner; men engang senere, de gule gelébønner du købte kunne smag som ananas eller popcorn! Hvad var der med det? Lærdommen her, at forestillingerne ikke kan stole på, kan også anvendes til indeksfonde. Selvom en S & P 500 eller Dow Jones Industrial Average Index Fund hver skal replikere sit respektive indeks, er fondens præstationer ikke garanteret at være den samme som andre som den eller som indekset, der efterligner. Læs videre for at lære om de undertiden skjulte forskelle mellem indeksfonde.

SE: Indeksinvestering
Dækket: Indeksfond
En indeksfond er en passiv investering. Som sådan vælger fondslederen en kombination af aktiver til en portefølje, der har til formål at efterligne et indeks, såsom S & P 500. Fordi fondens underliggende aktiver holdes og ikke handles aktivt, er driftsomkostningerne normalt lavere.

Et nærmere udseende
For nogle investorer er det rimeligt at antage, at alle indeksfonde udfører det samme; Et dybere udseende vil dog afdække alle mulige uoverensstemmelser mellem midler.

Den væsentligste forskel, der vil spise i dit afkast er en fonds driftsomkostninger, der udtrykkes som et forhold - procentdelen af ​​udgifter i forhold til de årlige gennemsnitlige aktiver under forvaltning:

Eksempel - Omkostningsforhold Investorer, der vælger at placere deres penge i indeksfonde, forventer generelt lavere driftsomkostninger. Faktisk behøver fondsstyringen ikke at vælge eller styre nogen form for værdipapirer! Generelt er udgifterne meget vigtige at overveje, når de investerer, og indeksfonde er ingen undtagelse fra reglen, fordi udgifter reducerer investorens afkast. Overvej følgende sammenligning af 10 S & P 500-midler og deres omkostningsforhold i april 2003: Figur 1 De forskellige linjer i ovenstående diagram repræsenterer forskellige midler. Bemærk, at omkostningsforholdene ligger fra 0,15% til næsten 1,60%. Husk på, at S & P 500's årlige afkast i slutningen af ​​april 2003 var ca. 5%. Hvis vi antager, at fonden følger indekset tæt, vil en 1,60% omkostningsgrad reducere investorens afkast med ca. 30%!

Gebyrfaktor
Det er udenlandsk, at indeksfonde med næsten identiske porteføljemixer og investeringsstrategier kan komme væk med at opkræve højere gebyrer. Den triste sandhed er, at nogle indeksfonde faktisk opkræver frontloads, back-end-belastninger og 12b-1 gebyrer - som alle vil spise i din retur. F.eks. Har en fond i ovenstående diagram (som forbliver anonym) ikke det højeste udgiftsforhold, men opkræver en back-end-belastning på 3% og et gebyr på 12b-1 på 1%!

Større og mere etablerede fonde, såsom Vanguard 500 Index-fonden, har tendens til at opkræve lavere gebyrer. Det kan skyldes, at ledelsen har mere erfaring med at spore indekser eller på grund af evnen til at bruge stordriftsfordele, som en stor aktivbase producerer. Desuden har mere etablerede fonde ikke brug for yderligere reklame for at tiltrække investorer. Uanset årsagen er der simpelthen ingen begrundelse for højere gebyrer eller, for den sags skyld, driftsomkostninger for det nøjagtig samme produkt.

Sporingsfejlen
En anden måde at sammenligne indeksfonde på er ved at se på deres sporingsfejl, der måler, hvor meget fonden afviger fra indekset, som det efterligner. Sporingsfejlen er normalt udtrykt som en standardafvigelse, og en stor afvigelse indikerer, at der er store uoverensstemmelser mellem afkastet af en indeksfond og dens benchmark. Denne store divergens kan være en indikation af dårlig fondskonstruktion og / eller store fondsbidrag og høje driftsomkostninger.

Høje omkostninger kan medføre, at afkastet på en indeksfond er væsentligt lavere end indeksets afkast, hvilket resulterer i en stor sporingsfejl. Afvigelse skaber mindre gevinster og større tab for fonden. Overvej figur 2 nedenfor, der sammenligner S & P 500's retur (rød), Vanguard 500 (grøn), Dreyfus S & P 500 (blå) og Advantus Index 500 B (lilla). Bemærk, at indeksfondens afvigelse fra benchmarken stiger, idet omkostningerne stiger.

Figur 2

Kilde: Barchart. com

Hvad er der i et navn?
Ved screening for en indeksfond, der passer til dine investeringsbehov, må du ikke vildlede for at tro at alle indeksfonde, der er mærket som S & P 500 eller Wilshire 5000, kun følger disse indekser. Nogle midler har faktisk forskellig adfærd. Inden for S & P 500 fondskoncernen er der en socialt ansvarlig indeksfond og en forbedret fond. Begge disse midler findes inden for kategorien S & P 500 Index Tracker funds - men er de virkelig indeksfond?

Når en porteføljeforvalter for en indeksfond udfører yderligere ledelsestjenester, er fonden ikke længere passiv. Fonde med disse ekstra salgsfunktioner har derfor gebyrer, der ligger langt over gennemsnittet.

Tag f.eks. Devcap Shared Return Fund, som er en socialt ansvarlig S & P 500 indeksfond. Pr. 4. juni 2003 havde den et udgiftsforhold på 1,75% og opkrævet et gebyr på 12b-1 på 0,25%. En anden fond, ASAF Bernstein Managed Index 500 B, blev kategoriseret som en S & P 500 indeksfond, men det søgte faktisk at overgå S & P 500!

Figur 3

Det er ikke et problem at købe en fond, der forsøger at slå S & P eller er socialt ansvarlig. Pointen her er ikke at blive forvirret mellem ægte indeksfonde og midler, der bare har indekslignende navne.

Afsluttende overvejelser Inden for indeksfondskategorien er ikke alle de fonde, der er anført, så diversificerede som de, der sporer et indeks som S & P 500. Mange indeksfonde har faktisk samme egenskaber som fokuserede, værdi og / eller sektorfonde. Husk at fokuserede midler har tendens til at holde færre end 30 aktier eller aktiver inden for samme sektor.Manglen på diversificering i sektorfonde - som den amerikanske gasindeksfond - og værdipapirfonde, der investerer i færre end 30 aktier - som Strong Dow 30 Value-fondet - udsætter investorer for højere risiko end en fond, der sporer S & P 500, hvilket er bestående af 500 virksomheder inden for forskellige sektorer af økonomien.

På grund af den øgede risiko bliver det endnu vigtigere at overveje gebyrer, fordi de reducerer det modtagne beløb for de trufne risici. Overvej følgende sammenligning af Dow 30 indeksfonde:

Figur 4

I dette eksempel har Orbitex Focus 30 A et omkostningsforhold på næsten 3%! Et nærmere blik viser en front-end belastning på 5. 78% og 12b-1 gebyrer på 0. 40%. Fordi Dow tabte omkring 12% i løbet af året, der sluttede i slutningen af ​​april 2003, ville investorer i denne fond have tabt omkring 15%!

Take-Home Notes
Hvis du er en investor, der gerne vil investere i en indeksfond, skal du se mere end dækslet:

1. Omkostninger og sporingsfejl - Prøv at vælge investeringer, der har minimale driftsudgifter og helst ingen gebyrer eller sporingsfejl. En glimrende ressource, som vi har fundet nyttige til at screene indeksfonde, især de, der sporer S & P 500 indekset, er Indexfunds. com. Denne websitens screeningsfunktion giver dig mulighed for at sortere midler efter deres omkostningsforhold, afkast og andre elementer.
2. Sammenlign din valgte indeksfond med andre lignende fonde - Dette giver dig mulighed for at bestemme det rimelige udvalg af udgifter og sporingsfejl for den pågældende fondskoncern.

Bundlinjen Ikke alle indeksfonde udfører det samme. Omkostningsforhold, gebyrer og sporingsfejl kan drastisk påvirke en indeksfonds resultater. Investorer bør omhyggeligt undersøge en indeksfond før de køber ind for at sikre, at gebyrerne er lave, og at de har en solid forståelse af, hvad fonden investerer i, samt de strategier og mål, som ledelsen bruger for at nå sine mål. Indeksfonde kan være meget pålidelige investeringer, men investorer er mere tilbøjelige til at finde en, de kan regne med, hvis de udrydder noget element af overraskelse.