Alt du ved om at investere, er forkert. Eller i det mindste er det, hvad hovedparten af ​​markedets dollarvolumen synes at sige. Sans fornuft ville diktere, at en rimelig investor undersøger dataene, søger efter undervurderede aktiver, køber dem, så vent på, at de sætter pris på (samtidig med at der opgøres noget positivt cash flow i mellemtiden). Måske for 100 år siden (eller endog bare 15 år siden) var strategien dominerende. I dag har handel med højfrekvenser så forskydet videnskaben om at investere, at buy-and-hold kan synes som en sucker's spil.

Det er nok at gøre Benjamin Graham, kendt som faren for værdifuld investering, pirouette i sin grav. I begyndelsen af ​​1960'erne, kort efter Graham pensionerede, blev det gennemsnitlige lager holdt i 8 år. I dag er det omkring 20

sekunder og nej, det er ikke en skrivefelt. Løbet går til Swift

Højfrekvenshandel refererer til en platform, der behandler mange ordrer med let hastighed minus nogle få kilometer per time. En travl højfrekvenshandler køber et lager, så sælger det (eller omvendt) inden for få sekunder eller fraktioner af et sekund. Den hardware, der bruges til højfrekvenshandel, er specialbygget og langt hurtigere end noget, der er gjort for det personlige marked. Enhedsforsinkelse måles i nanosekunder, enheder, der kun har en lille praktisk brug for alle, men partikelfysikere og højfrekvente forhandlere. En fuld server array, der er i stand til at konkurrere med andre højfrekvente trdaere, kan løbe ind i hundredtusindvis af dollars. Jo mere potent forarbejdningskraften en erhvervsdrivende har adgang til, desto større er evnen til at udnytte efemere prisudsving. E * Trade (ETFC

ETFCETRADE Financial Corp44. 02-0. 97% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) konto, som du logger ind på dit skrivebord, står ikke i en chance. ( Relateret Hvad er højfrekvenshandel?)

De institutionelle investorer med speciale i højfrekvenshandel dominerer til det punkt, at så meget som 70 procent af Wall Street-trafikken går gennem sådanne kanaler, og dermed den hurtige gennemsnitlige omsætningstid. Omend i et meget snævrere miljø har højfrekvenshandel omdannet i det mindste i det omfang, at online shopping forvandlede detailbranchen. (

Læs mere Er højfrekvenshandel en dekorativ periode for snyd?)

Du kan spørge, så hvad hvis din metodiske køb af aktier bliver lettet af en funktionelt øjeblikkelig sælger? Betyder det virkelig noget? Og er ikke effektivitet en god ting?

Som altid, ja … men. For at fremme likviditet betaler de store børser deres største erhvervsdrivende små dele af en øre for hver aktie, de handler i. Således er det ikke så meget, hvor meget en aktie udfører, så længe handelens volumen er høj nok.Men denne opsætning går langt ud over at holde væsken i orden. Vi er i gas nu og går til plasmaområdet. Og da lagene mellem handler nærmer sig nul, bliver den marginale fordel ved at få stadig hurtigere udførelsestider end konkurrencen mindre og mindre.

Håndhævelse af hastighedsgrænser

Som stærkt reguleret som aktiemarkedet har højfrekvenshandel sit eget sæt mandater og juridiske krav. For at forenkle, hvis en virksomhed forsøger at flytte priser unaturligt, er det en overtrædelse. Forskellen mellem at gøre det og simpelthen profiterer kan være subtil i tider, og regulatorer tror ofte, at de kan fortælle den ene fra den anden. Lav en bogstavelig sidste sekund handel, og det kan ikke lade være med at flytte en aktiekurs i en bestemt retning. Er denne bevægelse tegn på manipulation, eller er det bare det uundgåelige resultat af at gøre handler, når indsatsen og volatiliteten er den højeste - lige før handlerne er klare? En anklage for bedrageri kræver et klart bevis for hensigten. Højfrekvente erhvervsdrivende er ikke i dette spil bare for at forfølge deres modstandere, men snarere at lave en hurtig dollar. Den anden parts følelser er ligegyldige, især når der er en god chance for, at den anden part er en anden højfrekvent erhvervsdrivende. (

Læs mere Strategier og hemmeligheder for højfrekvenshandelsfirmaer)

Til den gennemsnitlige investor har højfrekvenshandel været en teknologisk udfordring. Lad computere gøre arbejdet betyder, at provisioner er blevet nedslået til næsten ingenting. Endnu bedre, da hastigheden på handlerne stiger, gør det også den hastighed, hvormed information formidles.

Behovet for forskrifter

Formand for tidligere Securities and Exchange Commission Mary Schapiro udtalte, at beslutningen om "om markederne fungerer retfærdigt" burde falde på en anden end investorerne selv. Det betyder, at hendes agentur havde brug for at blive involveret og officielt langsomme ting ned. Forslagene giver mening, i det mindste på overfladen: opkræve ulovlige sanktioner for at annullere en ordre i god stand. Kræver en vis tid, før et citat annonceres. Og stort set negere den meget fordel, at højfrekvent handel tilbyder sine interessenter. Det er svært at finde en investor, der har været bevidst såret ved højfrekvenshandel. Hvis noget, har teknologien sandsynligvis sparet investorer fra sig selv, i balance. Alligevel betyder al den hastighed, at 9- og endog 10-cifrede summer midlertidigt kan fordampe, hvilket gør myndighederne nervøse.

Bundlinjen

Uanset fordelene ved højfrekvenshandel dikterer perception reguleringen. Det eneste potentiale for katastrofe fra en ny udvikling, uanset hvor fjernt, og uanset hvor stor den sammenhængende fordel er, fører til, at SEC udøver mere forsigtighed end forsigtig. Højfrekvenshandel tog skylden for 2010 "flash crash", der fik Dow til at falde 7 procent om et par minutter. (At tabene var alle, men udryddet en halv time senere, syntes ikke at have betydning.) Som investor er det din pligt at bekymre dig om store svingninger i løbet af lange perioder. Korte bevægelser, uanset hvor brat, er noget for de finansielle medier at bekymre sig om. Smarte investorer har bedre ting at gøre med deres tid.