Mens det fortsatte frie fald i oliepriserne har bidraget til et andet vækstår for USAs økonomi, er billedet meget mindre rosenrødt i Rusland. Med en økonomi, der er stærkt afhængig af olie- og gaseksport, har de faldende oliepriser hårdt ramt Rusland. Desuden er den russiske rubel (RUB) stadigt svækket i anden halvdel af 2015, og i november faldt det russiske BNP efter et par måneder med stigende vækst. Alle disse dårlige nyheder rejser et spørgsmål: Er Ruslands økonomi på vej til sammenbrud i 2016?

Glidende olie, glidekurv

Ved årets udgang var prisen på råolie faldet til 37 dollar pr. Tønde, ned fra ca. 60 dollar pr. Tønde i foråret 2015. Olie- og gaseksporten udgør omkring 44% af det russiske BNP, og derfor har rublen tumblet hele året; ved årets udgang var det faldet til 73. 2 rubler til dollaren. Dertil kommer, at den russiske økonomi tiltrådte i november efter et par måneder med ubetydelig vækst - ved udgangen af ​​tredje kvartal var Ruslands BNP faldet med 4,1% fra et år siden. Kort sagt er der næsten ingen stærke indikatorer for, at Rusland går i 2016.

Alle forsøg på at forudsige banen for den russiske økonomi i 2016 hviler stort set på fremskrivninger af oliepriserne, og desværre for Rusland er fremskrivningerne ikke stærke. Mens nogle mener, at olie skyldes en vendingstid en gang i 2016, var prisfaldet i anden halvdel af 2015 upræcis, og der er en række grunde til at tro, at det ikke bliver bedre, når som helst snart. (For mere se: Går råolie tilbage i 2016? )

Olieafmatningen er stort set et resultat af en nuværende glut i forsyningen. I den henseende har et af de største problemer været OPEC-landenes fortsatte tilsyneladende afslag på at bremse deres produktion af råolie. På et møde i december i Wien var repræsentanter fra de 12 OPEC-lande ikke enige om et fald i produktionsniveauet trods den næsten 18 måneders sammenbrud i oliepriserne. Enhver genopretning i de globale oliepriser er i høj grad betinget af en nedgang i udbuddet, og indtil OPEC hævder kontrol over produktionsniveauer er det sandsynligvis usandsynligt, at prisforhøjelsen vil opstå. (Se mere om: Oliebeholdninger, der drager fordel af OPEC Overproduktion. )

Men olieskiftet har også efterspørgselsproblemer, der hovedsageligt skyldes en kraftig nedgang i det kinesiske forbrug. Dette skyldes dels deres langsommere vækst, som i vid udstrækning forventes at fortsætte i den nærmeste fremtid. Men det kinesiske fald i efterspørgslen efter olie er ikke kun relateret til deres økonomiske afmatning. Mellem sidste års fælles klimaforandringsaftale med USA og bestemmelserne i de seneste Parisaftaler ser Kina ud til en permanent nedgang i deres forbrug af olie.Selvom Kinas økonomi begynder at vokse hurtigere i 2016, viser den langsigtede plan om at reducere Kinas CO2-fodaftryk en langsigtet nedgang i efterspørgslen efter olie fra det, der har været en af ​​sine største forbrugere.

En formel for fejl

Mens den globale oliepris ikke kun er i Ruslands kontrol, gør de heller ikke deres andel for at hjælpe med at løse problemet. Rusland bidrager langt mindre til den globale olieforsyning end OPEC's kollektive nationer, men Rusland er ikke desto mindre en stor del af udbudsproblemet. I de sidste to måneder har russiske olieproducenter pumpet rekordmængder af olie, hvilket alvorligt forværrer den nuværende forsyningsglut på oliemarkedet. Selv som Rusland lider af virkningerne af de faldende oliepriser, gør de samtidig problemet endnu værre.

Dette er en vanskelig situation for russiske energi- og finansministere. Med en så stor procentdel af indtægterne, der kommer fra olieforsyningen, har russiske producenter ikke andet valg end at hæve produktionen for at kompensere for prisfaldet. Men samtidig gør de problemet meget værre ved fortsat at oversvømme markedet med et produkt, som der simpelthen ikke er nok efterspørgsel lige nu.

Desværre for Rusland er den nuværende afmatning simpelthen resultatet af en økonomi, der ikke er bygget til succes. Ruslands afhængighed af olie er ikke helt på lige fod med virkelig singleindustriallande som mange af OPEC-landene, men de har meget få muligheder for vækst i andre sektorer. Vladimir Putins vedvarende recalcitrance på det globale politiske stadium har ført til en række strenge økonomiske sanktioner fra de fleste vestlige lande; Desuden har Rusland brugt meget af året, hvor både udlånsinstitutionerne og olieproducenterne tappede ud i en af ​​landets suveræne formuefond i begyndelsen af ​​2015 med henblik herpå. Alt dette har støttet Rusland yderligere ind i et hjørne.

The Bottom Line

Mange økonomier kan overvinde nogle af disse problemer, men det er næppe muligt at forvente, at man med Ruslands strukturproblemer gør det. Putins uhyrlige opførsel på verdensplan ser ikke ud til at gå væk når som helst, heller ikke Ruslands afhængighed af olieeksport. Selv om oliepriserne i sidste ende afhenter, ser prognosen for den russiske økonomi i 2016 meget dystre ud.