En intervallfond er en type lukket fond med aktier, der ikke handler på det sekundære marked. I stedet tilbyder fonden periodisk at købe tilbage en procentdel af udestående aktier til indre værdi (NAV).

Reglerne for intervalfonde sammen med de typer af aktiver, der gøres, gør denne investering stort set illikvide sammenlignet med andre fonde. Høje udbytter er hovedårsagen til, at investorerne tiltrækkes af mellemfonde. Her er et nærmere kig på disse investeringer.

Køb er let men dyrt

Intervallfondsmidler tilbydes normalt dagligt af fonden til den nuværende indre værdi. Afhængigt af fonden og dens retningslinjer kan aktier begrænses til akkrediterede investorer, men de fleste intervalfonde er tilgængelige for nogen.

Minimumsinvesteringer er ofte mellem $ 10.000 og $ 25.000 og har omkostningsprocent så højt som 3%.

Begrænset salgsmuligheder

Med regel giver intervalfonde med jævne mellemrum mulighed for at tilbagekøbe aktier i fonden til den angivne NAV. Tilbagekøbsperioden kan være hver 3, 6 eller 12 måneder. De fleste midler tilbyder at tilbagekøbe kvartalsvis.

I tilbagekøbsmeddelelsen angives en dato, hvorved du skal acceptere tilbagekøbstilbuddet og andelen af ​​alle udestående aktier, som fonden køber - normalt 5% og nogle gange op til 25%. Da tilbagekøb sker pro rata, er der ingen garanti for, at du kan indløse antallet af aktier, du ønsker under en given indløsning.

På grund af disse begrænsede salgsmuligheder bør en intervallfond betragtes som en langsigtet, mest illikvide investering. 4 Fordele ved beholdning på lang sigt .)

Udbyttet er højt …

Takket være en stort set illikvide struktur, som giver fondscheferne mulighed for at investere uden pres på løbende indfrielser, midler har en tendens til at give højere afkast end open-end-midler.

Muligheden for at investere i alternative typer af aktiver, såsom erhvervsejendomme, forbrugslån, gæld og andre ulemper, hjælper også med at øge intervallet afkast.

… Og så er gebyrer

Samlede gebyrer for intervalfonde har en tendens til at være meget højere end for open-end mutual funds. En fond starter med en 5. 75% salgsafgift, har et administrationsgebyr på op til 2. 45%, en 0. 25% servicegebyr og så meget som 0. 75% i driftsomkostninger.

Tæller ikke salgsafgiften, årlige udgifter til denne fond kan være så meget som 3. 45%. Årlig afkast kan og overstiger gebyrer, men investorer skal vide, at stangen ofte er høj.

De nye kommercielle ejendomsfonde

En alternativ investeringsklasse, der for nylig blev gjort tilgængelig via mellemfonde, erhvervsejendomme, fortjener særlig omtale. I modsætning til REIT s, som investerer i ejendomspuljer og handler som aktier, investerer intervalfonde direkte i egenskaberne.

Mens afkastet på erhvervsejendomme (6,93%, National Council of Real Estate Investment Fiduciaries rapporter) har været næsten identisk med afkastet på S & P 500 aktieindekset (6,95% ), mellemfonde er mindre volatile end REITs, som er underlagt handelshånderne på markedet. Det skyldes dels, at ejendomsbaserede intervalfonde stole mere på stabil lejeindtægt end på kapitalforhøjelse.

Fordele og ulemper ved mellemfonde

Ved beslutning om, hvorvidt disse investeringer tilhører din portefølje, kan du overveje denne liste over fordele og ulemper.

Fordele

• Afkast på intervalfonde er betydeligt højere end for open-end mutual funds.
• Den illikvide, langsigtede struktur af intervalfonde hjælper med at begrænse normal investor "buy high / sell low" adfærd.
• Intervalfonde giver detailinvestorer adgang til institutionelle grade alternative investeringer med relativt lave minimumsbeløb.
• Fonde, der ofte er mindre volatile og reaktive på markedet, da investeringer ikke er bundet til aktier.

Ulemper

• Intervalfonde er i det væsentlige illikvide, især i forhold til open-end mutual funds.
• Da tilbagekøb sker pro rata, er der ingen garanti for, at du kan indløse alle dine aktier under et indløsningsvindue.
• Selvom udbyttet er højere, er det også gebyrer - meget mere end med åbne fonde.
• Minimumsinvesteringen, som er lav efter private equity-standarder, er stadig høj i forhold til minimumet for open-end mutual funds.
• Der er både et gennemsigtighed og interessekonflikt, hvis porteføljeforvalteren må investere i fondens sponsorens øvrige midler.

Bundlinjen

Den største fordel ved mellemfonde er, at de tilbyder udbytter, der er højere end de fleste andre fonde. De to største ulemper er højere gebyrer og illikviditet. Som nævnt ovenfor kan illikviditet være en positiv, hvis det tvinger dig til at holde en investering på lang sigt.

Før du investerer i en intervallfond, bør du overveje, hvilken del af din portefølje der kunne tolerere den langsigtede forpligtelse, der kræves for denne type køretøj. Du bør også omhyggeligt undersøge eventuelle mellemfonde, der interesserer dig for at sikre, at gebyrerne ikke sandsynligvis spiser nogen udbyttefordel.

Endelig bør du rådføre dig med en betroet finansiel rådgiver for at sikre dig, at du ikke har overset potentielle fælder, og at en intervallfond giver mening for dig.

Du kan også være interesseret i 4 Fordele ved Holding Stocks for the Long Term og vores vejledning om Grundlæggende Fundamental Funds .